2013-03-20 01:37:51
每經編輯 每經記者 鐘舒
每經記者 鐘舒
向來“做派”較同行謹慎的理文造紙(02314,HK),卻在新年伊始啟動了其上市10年來的首次大規?;刭?,而這一回購時機的選擇也被市場解讀為:公司對行業逐漸走出底部的信心正在增強。
日前,隨著理文造紙公布截至去年底止九個月業績,市場中關于行業回暖的聲音再次增強。
接受《每日經濟新聞》記者采訪的業內人士表示,單就理文造紙在市場布局中所表現出的樂觀而言,公司應該是在下注政策的進一步支持以及行業洗牌的加速;然而就行業整體而言,目前市場進展依舊緩慢,需求仍處疲弱階段,對后市的判斷仍需謹慎。
三個季度凈賺逾13億港元
本周一(3月18日),理文造紙公布了更改財政結算日之后的首份業績公告。數據顯示,截至去年底止九個月,公司期內收入為114.24億港元,凈利潤為13.21億港元;凈負債比率由去年3月底的65%降至目前的58%。
公司表示,受惠于中國經濟改善與市場需求回升,產品平均銷售量及利潤率均有所增加,期內每噸紙凈利潤為416港元,比去年的363港元上升14.6%。受業績利好消息刺激,理文造紙股價當日(3月18日)午后一路上沖,截至收盤漲4.85%至5.84港元,創下兩年來新高。
據港媒報道,公司首席執行官李文俊在業績會上表示,去年10至12月為行業傳統旺季,拉高期內整體每噸紙凈利潤;另外,期內廢紙價格跌幅較成品售價大,水電及煤等成本亦下降,加上產能擴大,促使平均成本下降;今年首兩個月訂單情況理想,訂單于農歷新年后亦明顯回升;他更強調,公司資金充裕,沒有融資計劃,不會進行配股,待派息后,多余的現金將會用作償還債務或繼續回購股份。
公告則稱,隨著內地市場逐漸復蘇和因環保淘汰落后產能,集團相信紙業有需求上升空間。年產量60萬噸的PM17涂布白板紙生產線已于去年8月投產。江西的工業園年產量35萬噸的PM18造紙機生產線預期于2013年5月前亦投產,相信新增2臺紙機產能將為集團下半年作出貢獻。
行業洗牌或加速
不過,面對高亢的股價和理文造紙管理層的樂觀,也有業內人士提供了更為謹慎的觀點。
卓創資訊瓦楞紙及箱板紙行業研究員崔鵬亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出,近期市場的進展是非常緩慢的,尤其是長三角及珠三角這兩個造紙大區,因為目前仍處在節后終端需求淡季,相應的雞蛋箱、果箱、電子及工業紙箱需求較少,造成下游紙板、紙箱企業接單不佳。
“雖然節后下游客戶有補充庫存的動作,但因為原紙用量較小,所以備貨動作持續性不會太長,整體來看,市場需求始終處在疲弱階段。”
崔鵬亮表示,3月8日東莞玖龍曾聯合東莞理文、東莞建暉上調白紙(白板紙)價格100元/噸,同時黑紙(牛卡紙、環保??垺⒏邚娡呃慵垼﹥r格也有一定程度的上調,但是中旬之后紙廠所接訂單數量極少。
值得一提的是,考慮到目前的市場仍然處在供大于求的狀態,理文加快布局的行動無疑讓人有種猜不透的感覺,畢竟,從其長遠目標1000萬噸年產量來看,勢必會進一步影響到整體市場的供應格局。
對此,崔鵬亮解讀道,目前市場上仍然是有相當一部分產能是需要淘汰的,而2012年及2013年新增產能的投放除了會促進行業的發展,同時也會加快淘汰落后設備的進程。“所以,在自身負債情況良好及擁有充分的資金準備下,理文的樂觀應該說是建立在其對政策支持進一步加強以及行業‘進化速度’加快的判斷之上,即行業洗牌速度加快,產業偏向集中發展,規模紙廠取代中小紙廠。”
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