國壽400億港元買單案水落石出 機構敲出烏龍指

每經編輯 每經記者 韓海龍    

每經記者 韓海龍

2011年曾經轟動一時的中國人壽 （02628，HK）H股超400億港元掛單事件終于有了結論。

4月22日，香港證監會公告稱，就新鴻基投資服務有限公司 （以下簡稱新鴻基投資），因一個涉及20億股中國人壽保險股份有限公司股份的錯誤買盤所出現的內部監控缺失，向新鴻基投資作出譴責及施加罰款150萬港元。香港某證券從業人士對《每日經濟新聞》記者表示，之所以能夠掛出如此巨量買單，是因為融資融券可以對賬戶內資金額度進行放大。

動用資金超400億港元

2011年9月8日15時30分，中國人壽H股突現23億股詭異巨量買單。以當時18.82港元/股計算，該買盤實時動用資金額約433億港元。事實上，整個香港股市當天成交量也僅為641億港元。

此外，中國人壽當天收盤前半小時突然出現四筆大額成交，成交區間為18.62港元~18.82港元，涉及金額超10億港元，占當日成交量近三分之一，主要資金來源為新鴻基投資公司。最終，中國人壽H股收于18.82港元，全天成交額為34.6億港元。

這一事件在引起市場廣泛關注的同時，也讓所有投資人摸不著頭腦。當時有市場人士分析稱，或為資金尋求抄底，因為當時中國人壽H股股價距離2010年年底時的37港元/股已經有50%左右的跌幅；而另外一個較大的可能就是“烏龍指”，因為新鴻基投資在短時間內又掛出了大筆賣單。

烏龍指放大成交數量10萬倍

據香港證監會調查顯示，2011年9月8日，新鴻基投資的一名客戶主任收到客戶的交易指示，要求以18.82港元的價格買入25000股中國人壽股份，但該名客戶主任卻錯誤地把買盤股份數量輸入為“2,500,018,000”。新鴻基投資的交易系統自動將該錯誤買盤分拆為834個較小的買盤，再傳送至市場執行。

以此計算，該客戶主任掛出的買單金額高達470億港元。能夠掛出如此天價買單，是否意味著新鴻基投資客戶的賬戶內擁有等量資金？香港某證券從業人士對 《每日經濟新聞》記者說，“融資融券可以對賬戶內資金額度進行放大，但是因為資金的杠桿倍數不同，因此無法對真實資金數量進行判斷。”

事實上，近500億港元天量報單的出現，正是由于新鴻基投資的即時信貸監控機制因信貸規則設定出錯，從而未能阻止該錯誤買盤的執行。

據悉，新鴻基投資的交易系統并未對大額買賣盤的可分拆數目設置最高數額，且公司信貸規則的修訂或更改，并非由測試環境直接轉移至實際運作環境，而是由信貸部的職員以人手輸入至實際運作環境，增加了實際操作錯誤輸入的可能性。

此外，該客戶主任輸入買盤后不久便發現出錯，隨即向其他交易人員求助，希望取消執行已被交易系統分拆的買盤。最終，大約有97%的買盤被取消，余下3%的買盤 （即81,978,000股）則已按每股18.82元的價格執行，這也就意味著新鴻基投資當天仍有超15.4億港元中國人壽H股的買單成交。