內幕交易案塵埃落定 老虎基金被判敗訴

每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

經過長達四年之久的博弈后，曾經轟動一時的老虎基金（TigerAsia）非法沽空中國銀行（03988，HK）和建設銀行（03939，HK）案暫告一段落。4月30日，香港證監會發布公告稱，終審法院駁回了老虎基金就司法管轄權問題提出的上述，終院首席法官馬道立稍后將公布判辭。據《每日經濟新聞》記者了解，這一內幕交易案的訴訟進程一波三折，時間長達近四年。

沽空中行建行涉內幕交易/

涉案的TigerAsia，是紐約對沖基金老虎基金的亞洲分部，成立于2001年，專門管理中國、日本及韓國的股本投資。而其全部雇員均在紐約，在中國香港并無實質業務運作。然而，在2008年末、2009年初，老虎基金卻兩次通過內幕交易拋售中國銀行和建設銀行的H股，并從中獲利。

在涉及中國銀行的非法交易中，老虎基金曾獲預先通知并獲邀參與瑞士銀行及蘇格蘭皇家銀行分別于2008年12月31日及2009年1月13日進行的兩宗中國銀行的配售，并獲悉了兩項配售的詳情及股價敏感資料。老虎基金也同意，接獲這些資料后不會進行中國銀行的交易。然而，在瑞士銀行于2008年12月31日配售中國銀行前，老虎基金卻沽空了1.04億股中國銀行，市場推算其從中賺得利潤860萬港元。2009年1月13日，老虎基金故技重施，在蘇格蘭皇家銀行配售中國銀行前，沽出2.56億股股份 （當中2.51億股為沽空股份），但因此虧損約1000萬港元。

就在老虎基金沽空中國銀行的幾乎同一時間，其在建設銀行的操作上幾乎采用了相同的手段。2009年1月6日開盤前，某家香港配售代理人邀請老虎基金參與美國銀行在香港進行的建設銀行股份配售計劃。同時，代理人告知了老虎基金建行配售計劃的股份數量及折讓幅度。當時，美國銀行以每股3.92港元的固定價格出售56.2億股建行的股票，比建行在此前一天的收盤價4.45港元大幅折讓11.9%。

在建行配售消息尚未公布前，老虎基金賣空9300萬股建行的股份，并在1月7日以低于建行當時市價的折讓價參與建行的配售，并為先前的賣空交易平倉。在這一賣一買的交易中，老虎基金獲利高達2990萬港元。

正是由于在中行和建行上的違規交易，香港證監會對老虎基金（亞洲）及其三名高管展開法律程序，并凍結了其價值2990萬元的資產，包括該公司及該三名高級人員在海外的資產。

案件訴訟進程長達近四年/

盡管香港證監會展開司法程序的動作并不慢，但這一內幕交易案的訴訟進程卻一波三折，時間長達近四年。

2009年8月，香港證監會凍結相關資產之后，于2010年4月申請法院頒布禁令，禁止老虎基金在香港進行任何證券交易。同時還要求法院頒令，若裁定有關交易違反《證券及期貨條例》，法院將要求有關方面解除相關交易。

然而，到2011年6月，原訟法庭卻做出裁定，認為由于沒有司法管轄權，因此無法對老虎基金是否進行了內幕交易做出決定。這也意味著在老虎基金和香港證監會的較量中，老虎基金先贏了一場。隨后，香港證監會再次就此提出上訴。

又過了大半年時間，2012年2月23日，香港上訴法庭推翻了此前關于老虎基金勝訴的裁定。香港證監會則繼續就老虎基金有關方面涉嫌進行內幕交易及操縱市場的個案，向老虎基金有關方面提出訴訟。

最終，今年4月30日，香港終審法院宣布，駁回老虎基金關于司法管轄權的上訴。證監會法規執行部執行董事施衛民先生表示：“終審法院今天的決定確認了我們根據第213條尋求補救命令的立場及策略。我們很高興事件以對我們有利的方式得到解決。”

《證券及期貨條例》第213條規定，凡任何人違反《證券及期貨條例》任何有關條文，原訟法庭有權作出多項命令，包括強制令及飭令該人采取法庭指示的步驟，使交易各方回復他們訂立交易之前的狀況的命令。這條文賦予法院司法管轄權在有人違反有關法律條文時作出補救命令 （及其他命令）。