煤飛色舞助滬指重上2100高處生寒意創業板4天下挫50點

每經編輯 每經記者 劉明濤    

每經記者 劉明濤

鄧麗君曾演唱過一首紅極一時的《又見炊煙》：“又見炊煙升起，暮色罩大地，想問陣陣炊煙，你要去哪里”？

昨日（8月12日），滬深兩市13只煤炭股漲停，3只有色股漲停，市場又見“煤飛色舞”的炊煙，這股炊煙讓滬指放量大漲2.39%，收于2101.28點，是6月20日以來收盤首度再上2100點。與此同時，深成指、中小板指紛紛大漲，但唯有創業板指下跌0.91%，4個交易日下挫50點。

《每日經濟新聞》記者注意到，有分析人士認為，資金目前正逐步從小盤股轉向估值較低的周期性板塊，風格轉變或將支撐滬指進一步上行。但也有分析師強調：目前經濟是企穩，不是復蘇。

創業板平均市盈高達64倍/

昨日A股市場，資源股再度上演“王者歸來”，分析人士認為，這與近期稀土板塊的帶動密不可分，而稀土板塊的大漲皆因打擊黑稀土政策升級。

近期在包頭召開的稀土高端會議上，中國稀土行業協會秘書長馬榮璋介紹了目前行業現狀，對目前黑色產業鏈猖獗的原因以及行業存在的關鍵性問題作了詳細分析，稱要積極配合有關部門打擊稀土黑色產業鏈的專項行動，繼續完善黑色產業鏈的舉報制度，及時公布非法企業名單。

自8月15日起，八部門將聯合開展打擊稀土行業違法違規行為專項行動。業內人士認為，打擊黑稀土行動的升溫無疑將再次提振稀土價格，在此背景下，包鋼稀土連續大漲，中色股份、五礦稀土等個股也帶動了整個有色金屬板塊上行。

近日山西省7大煤炭集團近日分別與中央5大電力集團和浙能、格盟等地方發電集團簽訂電煤中長期供需協議。這是山西省出臺《進一步促進全省煤炭經濟轉變發展方式實現可持續增長的措施》后，煤炭企業與電力企業首次簽訂合作協議。受上述消息影響，近期不少煤炭股持續反彈，昨日煤炭板塊更是全線飄紅，即便是相對弱勢的深信泰豐，仍錄得2.03%的漲幅。

與大盤“煤飛色舞”形成鮮明對比的是，昨日創業板指再跌0.91%，在該指數8月6日沖高至1219.12點后，連續4日高點降低，4個交易日累計下跌50點。記者注意到，據東財網數據顯示，昨日創業板355只個股平均市盈率高達63.92倍，而全部A股平均市盈率為44.83倍。

分析師：經濟是企穩不是復蘇/

在資源牛市時，“煤飛色舞”往往令主板瘋狂，走出凌厲的上漲攻勢。而如今在宏觀經濟偏弱的背景下出現“煤飛色舞”，這到底意味著什么呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，今年2月A股也曾出現煤炭、有色股大漲的情況，但當時卻充當了階段見頂信號。

今年2月4日，滬指“春風得意馬蹄疾”，在煤炭、有色板塊接力上漲的帶動下，指數收于2428.15點，再漲0.38%，實現六連陽，同時成交額放大至1525億元。

當時，有色、煤炭板塊上漲與外圍市場良好表現密不可分。2月1日，道指大漲149.21點，最終以14009.79點報收，這是時隔4年后道指首度站上14000點，且已逼近2007年10月高點14198.10點。外圍股市回暖令周期性行業集體發威，但在兩大板塊集體表現后不足半月，滬指便掉頭下行，結束反彈。

那么，此次“煤飛色舞”與今年第一波反彈的異同在哪里？

分析人士認為，2月金融股表現最搶眼，而有色、煤炭股上漲則處于反彈末段，他們的上漲與市場預期經濟復蘇有直接聯系，但隨著經濟數據低于預期，當有色煤炭最后一次輪動上漲后市場也就見頂。而這一次資源板塊上行，更多的是基于價格驅動和政策刺激，如煤炭板塊上漲是因為政策驅動，而稀土則明顯受到了價格上漲驅動。若要支撐他們持續上漲，還需以實體經濟復蘇和流動性充裕為前提。中金公司認為，預計8月流動性投放會明顯超過流動性收緊，銀行超儲率會進一步回升。同時記者注意到，在高層明確提出“穩中求進”及經濟增長底線管理的政策信號下，7月多項宏觀數據轉暖。

然而，也有分析師表達出了自己的憂慮。長江證券分析師鄧二勇認為，當大家重新開始討論經濟復蘇的話題，這已是不到一年時間的第二次。如果不是周期股跌幅巨大以及和成長股形成巨大反差，當前對于兩者的探討應該不會如此發酵。該分析師認為，就本質而言，這種探討只是市場巨大反差下的躁動，因為關于經濟下降的趨勢是共識，不是差異，當前經濟數據仍為下降途中的企穩而非復蘇。因此建議 “將傳統周期股的邏輯藏在心底，等待更好時機”。