央行再施逆回購 資金價格全線下跌

每經編輯 每經記者 袁君 發自上海    

每經記者 袁君 發自上海

昨日（10月31日）是10月份最后一天，央行繼續小幅重啟逆回購。伴隨這兩次逆回購的是，銀行間資金面周四（10月31日）臨近午盤已明顯好轉。數據顯示，昨日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全線下跌，其中14天期品種下跌83.90個BP，跌幅最大。

“今天價格明顯下降些了，資金、債券利率(收益率)都有下降趨勢，逆回購雖然量不大，但起碼央行釋放了一個維穩的信號?！睆V州一位銀行資金部交易員告訴 《每日經濟新聞》記者。

與此同時，宏觀經濟數據轉暖、匯率連創新高、外匯占款大幅回升也從側面印證了市場并不缺錢。

逆回購顯央行維穩決心

受公開市場連續暫停了一次7天、兩次14天逆回購并堅持續做央票的影響，自10月21日起上海銀行間同業拆放利率（Shibor）持續上漲，其中隔夜、7天、14天3個品種截至28日分別大漲138BP、140BP、278BP。一時間業內猜測銀行間資金或再度上演月底資金大戰。

央行周四（10月31日）在公開市場開展了14天逆回購操作，操作規模為160億元，比周二的7天期品種稍有增加，中標利率為4.3%。與7天期逆回購一樣，中標利率均較此前上漲了0.2個百分點。

數據顯示，本周公開市場共有60億元央票到期，但央行周一對該期央票進行了59億元的續做，結合周二和周四兩期逆回購來看，本周公開市場將因此實現資金凈投放291億元。

某股份行同業業務交易員告訴《每日經濟新聞》記者，在財稅繳款和月末因素疊加沖擊再度出現較大波動之時，央行果斷中止公開市場“無為”狀態，再度主動向市場投放流動性，向市場表明了其維持流動性穩定的態度，這有助于緩解市場恐慌情緒。

不過，從此次逆回購160億元的總量和中標利率4.3%的走高來看，仍顯示出了央行控制貨幣信貸擴張的決心?！把胄性卺尫欧€定流動性信號的同時，亦在顯示短期流動性政策可能有所微調。”上述交易員表示。

招商銀行資金部交易員張曉偉稱：“10月將過，央行繼續重啟逆回購給了市場一個比較積極的信號，預計資金利率可能又會出現階段性回落，但資金緊平衡格局依舊沒有改變，時點性、周期性緊張或仍將是常態?！?/p>

截至10月31日上午10點整，銀行間質押式回購1天品種最新加權平均利率為4.58%，比前一日的5.30%回落約72基點；7天品種最新加權利率為4.98%，回落71基點。

四季度流動性有望改善

下半年來，央行公開市場一直維持著單月凈投放的步調，據統計，7~9月份公開市場共投放資金3552億元。與此同時，國內宏觀經濟數據轉暖、匯率連續創新高、外匯占款大幅回升也從側面印證了市場并不缺錢。

中國人民銀行10月29日公布的數據顯示，9月新增央行外匯占款達2682.04億元，比上月的增量增加了1700多億元，并且也比此前公布的9月份1263.62億元的金融機構新增外匯占款多出1400多億元。根據外匯局公布的數據，9月份銀行即期結售匯順差268億美元，遠期凈結匯180億美元，兩項合計達468億美元。

對此，中央財經大學教授郭田勇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，9月份貿易順差收窄較大，該月結售匯順差增幅較高的主要原因就是人民幣升值預期增強。“基于對美國財政等不確定因素影響，流入外匯的量可能有所增長，而美國退出QE沒有確切時間表，對未來美元并不看好，而對人民幣則持樂觀態度，增強結匯意愿?！?/p>

國泰君安證券發表研究報告認為，逆回購重啟的意義在于“重啟”本身。中期來看，重啟并不具備持續性，跨月效應以及機構流動性預期減弱之后，逆回購可能再次停止。

“隨著巨量外匯占款因素逐步發酵，四季度流動性大幅改善是必然，從而內生出驅動收益率下行的動力。就目前短融90%以上的收益率分位數以及80%以上的信用利差分位數來看，短端的交易價值與安全邊際將越來越高。”宏源證券固定收益分析師認為。