首家城商行亮相港交所 重慶銀行打造精品銀行

本周三（11月6日）重慶銀行將在香港交易所正式掛牌上市，成功拔得本次內銀股上市潮頭籌。

重慶銀行募集資金意在補充資本金，作為第一家赴港上市的內地城商行，其西部標桿銀行形象，“小微專家”、“市民銀行”等概念吸引了不少海外投資者。

從市場反應看，重慶銀行受到追捧的國際配售超額認購已超過5倍，公開發售覆蓋達到9倍。

一位知情人士表示，重慶銀行將抓住上市機遇，提升內部管理水平，加強風險管控，為股東創造最大價值。通過幾年努力，實現從西部標桿銀行到行業精品銀行的轉變。

認購受追捧/

10月24日，期待已久的重慶銀行H股上市新聞發布會在港正式舉行，標志著IPO拉開大幕。

招股文件顯示，重慶銀行此次擬發行7.0752億股，其中3752萬股為舊股，90%國際配售，10%公開發售，另設15%超額配股權。募資規模介于39億至46億港元之間。每股價格區間為5.60至6.50港元，相當于其2013年市賬率（PB）的0.88至0.99倍。

在路演的新聞發布會上，重慶銀行董事長甘為民對投資者表示，打造西部標桿銀行，把握西部地區經濟快速增長和小微企業融資市場，是重慶銀行的投資亮點。

此前兩天，重慶銀行高管團隊已經悄然開始了預路演溝通，敲定了三家基石投資者，分別是重慶北恒、中國財富金融集團有限公司及加拿大國民銀行。

據悉，這是加拿大國民銀行第一次在中國內地進行類似投資，此次投資是基于西部經濟的強勁發展，以及重慶銀行自身良好的資產經營情況。加拿大國民銀行希望未來能與重慶銀行展開深度合作。

重慶銀行10月25日至10月30日在港公開發售，管理層團隊同期進行全球路演推介招募更多國際投資者。發售期間香港公眾投資者熱情認購，海外推介也頻傳捷報，先后斬獲科威特投資局、臺灣地區遠東集團、大陸知名平板顯示商京東方以及馬來西亞銀行等眾多投資機構。

重慶銀行國際配售頗受國際金融投資機構青睞，知情人士透露，這些巨頭下單是看好重慶銀行的最直接體現。

公開發售情況同樣驕人。公開發售已經取得9倍覆蓋，成為三年來港交所上市銀行表現最好的銀行。公開資料顯示，首日公開發售認購情況好于近期內地赴港上市企業，如中石化煉化、銀河等。

從標桿銀行到精品銀行/

受惠國家西部開發政策，西部地區經濟迅速崛起，加上產業轉移，為當地經濟特別是金融業帶來巨大商機。扎根西部的重慶銀行已成為重慶地區的第五大商業銀行，同時在陜西、貴州、四川建有分行，發展相當穩健。

重慶銀行國際路演首日即得到不少投資者認購，當中不少是因為看中其近年盈利迅速增長前景值得憧憬，不乏中長線投資價值。據承銷行高盛高華研報指，重慶銀行將受惠重慶城鎮化進程及西部開發雙重機遇，2013至2015年盈利增長將快于同業平均水平。

從成長性來看，從2010年起至今年上半年，重慶銀行平均權益回報率分別為24.3%，25.9%，26.2%和31.7%，2011年度股東權益回報率在亞洲銀行300排行榜中高居第9位。

從2010年到2012年，重慶銀行營業收入從人民幣27.8億元增至46.6億元，復合年增長率為29.5%；凈利潤從人民幣11億元增至人民幣19.2億元，復合年增長率為32.1%。

不良貸款率數據更為理想，從2010年至今年上半年，重慶銀行不良貸款率分別為0.36%，0.35%，0.33%和0.38%。查閱今年銀行股中報發現，重慶銀行不良率低于所有A股上市銀行。

一位知情人士表示，重慶銀行將抓住上市機遇，提升內部管理水平，加強風險管控，為股東創造最大價值。通過幾年努力，實現從西部標桿銀行到行業精品銀行的轉變。

良好業績+最好上市時間窗口/

與此同時，多家城商行排隊籌備赴港上市事宜，繼重慶銀行IPO后，緊隨其后的徽商銀行已處于公開發售階段，后續還有上海銀行、廣發銀行以及哈爾濱銀行等。眾多內地金融公司赴港上市,讓港股熱度不減,異于亞太地區其他市場低迷表現。

從2013年7月上旬至8月中旬期間，原呈H/A股折價的主要內地銀行股，多數轉為H/A股溢價。一位知情人士分析，海外投資者對中資銀行的看法已經轉向樂觀。這也與目前內地銀行股的盈利表現有關。2013年中期，盡管增速有所放緩，但A股16家上市銀行股中15家銀行凈利潤增幅達到兩位數。重慶銀行本身有良好的基本面，凈利潤增速穩定，不良率極低，選擇此時登陸聯交所，可謂抓住了最好的時間窗口。

市場對此給予積極回應。安信國際報告稱，“中國銀行業整體實力不斷提升，城市商業銀行重要性不斷加強，小微企業融資需求不斷提升”，是重慶銀行所處的行業大背景，而重慶銀行發行價估值合理，值得關注。

香港股評人陳永陸就公開表示，“根據早前公布的內地三季度GDP增速排名分析，天津、貴州、重慶位列前三位，由此可見重慶銀行之根據地經濟發展相當不錯，這對重慶銀行的盈利前景絕對有幫助。”