傭金寶吊足券商胃口 分析師各出奇招測算開戶數

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

自今年2月20日誕生之時起，注定將引起券商業巨變的“傭金寶”，一直是市場關注的焦點。此后兩周A股開戶數連創近一年來新高，更是增添了傭金寶的神秘感。但對于“傭金寶”的開戶數據，國金證券（600109，收盤價21.34元）卻閉口不提。

為此，各大券商分析師各顯神通，通過多種方式估算傭金寶的開戶數據。素有“券商一哥”之稱的中信證券，其分析師通過巧妙的辦法，給出了日均開戶1.76萬戶的測算數據。《每日經濟新聞》記者了解到，實際情況可能并非這樣簡單。

開戶數的秘密

當傭金寶祭出堪稱“底線”的萬二傭金之時，很多人都意識到，券商行業即將步入一個全新的時代。對于成千上萬的投資者來說，也有了和券商談判傭金率的“籌碼”。此外，不少人在交易成本大幅降低的吸引下，也邁入了A股市場的大門。

在很多人看來，已經出現的這一系列變化中，最直接的受益者，是一手打造傭金寶的國金證券。即使不考慮帶來的真實收益，新增客戶資源本身就已經是一種收獲。而傭金寶近期的開戶數，就成為衡量其利好效應最直接、也是最核心的數據。安信證券近期公布了一份題為《已一鳴驚人，待百煉成鋼》的研報，僅僅是這一個標題，就已經將市場各方對于國金證券的態度，非常直觀地表達了出來。

面對市場各方的猜測，國金方面一直以“商業機密”為由，閉口不談傭金寶開戶數。一位券商人士對《每日經濟新聞》記者表示，此前也曾打聽開戶數的問題，但是國金 “嘴太緊了”，市場只有通過其他數據來一窺傭金寶的輪廓。

中登公司披露的數據顯示，就在傭金寶2月20日推出當周（2月17日至2月21日），A股開戶數從上一周的14.3萬戶猛增至17.28萬戶，隨后一周，開戶數進一步增長至17.69萬戶，較1月平均周開戶數翻番，也是去年3月底以來的單周最大值。最新一周，A股開戶數小幅回落至15.35萬戶，但仍是高位運行。

中信證券測算：日均1.76萬戶

業內各方普遍認為，傭金寶的低傭金以及便捷的開戶程序，成為了近期A股開戶數明顯增長的重要推動力。由于國金證券對傭金寶開戶數據守口如瓶，很多專業人士只能從繁忙的服務熱線等各種蛛絲馬跡中，盡力尋找最接近真實數據的答案。作為同行的各家券商，在這一問題上顯然更有發言權。

安信證券曾在研究報告中進行測算，在非常保守的假設下（每10分鐘開一個戶、每天實際有效工作時間僅8小時、視頻見證人員100人），預計“傭金寶”網頁端產品推出時每日開戶數至少在5000人以上，并表示“傭金寶”推出后一周，A股開戶數出現迅速拉升是其重要的側面驗證數據。

同時，海通證券披露研究報告指出，根據對中登公司公布的A股新增開戶數的跟蹤，預計開戶數的大幅提升與國金推出網上開戶有很大的相關性，并預測國金每日網絡開戶數約為5000戶。這一結論與安信證券的不謀而合。

《每日經濟新聞》記者了解到，在傭金寶推出之前，國金證券存量客戶有50多萬戶，有效客戶數為20多萬戶。若傭金寶日均新開戶數為5000戶，只需要100個工作日，國金證券的客戶數量將翻番，這一增速規模十分可觀。

與上述兩家券商的預測相比，中信證券給出了更為驚人的答案。

中信證券在3月11日撰寫的最新研報中指出，根據調研了解，3月6日19:00傭金寶開戶資金賬號為392647**，即網上開戶營業部（上海西藏路）的第26.47萬戶，扣除傭金寶推出前的1萬戶左右存量客戶，傭金寶自2月20日上線以來的14.5天內共開戶25.47萬戶，日均1.76萬戶。

賬號并非按順序分配

“中信的投研實力在行業中是非常受認可的，我看到這個數據都嚇了一跳，沒想到這么高。”一位業內人士表示，原來大家擔心傭金寶會不會被叫停，從最近證監會的表態來看，監管層對于對低傭金率并無明顯異議，政策方面的不確定性已基本排除。如果傭金寶開戶數能達到中信預測的水平，最終結果將非常令人鼓舞。

那么，中信證券等券商的預測究竟是否準確呢？目前傭金寶開戶情況又如何？對于《每日經濟新聞》提出的疑問，國金證券表現得非常謹慎，僅僅表示“數據、方式等都屬于商業機密，暫時不方便回應。另外，每個券商研究員都有自己的測算方式，我們不方便予以評論?！?/p>

在后續的采訪中，多位接近國金證券的知情人士均向記者證實，傭金寶開戶的資金賬戶并不是完全按順序排列的，但他們均未透露具體排列的方式。

《每日經濟新聞》記者與撰寫上述研究報告的中信證券分析師進行了溝通。這位分析師表示，之所以這樣進行測算，是基于目前掌握的一些情況，近期在不同的日期開過的幾個傭金寶賬戶，顯示符合順序排列。而且測算出的開戶數據是資金賬戶，也并不等于股票賬戶。

而當記者提出，有知情人士否認資金賬號是按照開戶順序排列，進行測算之時是否與國金證券方面進行核實之時，這位分析師也頗為無奈地表示，“他們什么都不說啊”。

一位在券商營業部從事一線業務的客戶經理對記者表示，在正常情況下，資金賬號是按照順序排列的，客戶在辦理手續并輸入信息之后，系統就會自動生成資金賬號。而券商分析師通過各種方式估算傭金寶的開戶情況，其實也是說明整個行業的高度關注。