轉投藍籌or堅守成長 解碼基金經理最新投資動向

記者對公募基金持倉創業板及中小板股(代表成長)和房地產股(代表藍籌)的變化作了對比，摸底基金經理的最新投資動向。最終發現，雖有部分基金跟隨市場短期投資風格變臉，但多數基金還是謹慎換股，業績表現與行情特征相對應。

近一個月，A股市場經歷了兩次風格輪換。股票短期走勢撲朔迷離，公募基金經理們有點無所適從，是轉投藍籌股還是堅守成長股?！蹲C券日報》基金新聞部重點對公募基金持倉創業板及中小板股(代表成長)和房地產股(代表藍籌)的變化作了對比，摸底基金經理的最新投資動向。最終發現，雖有部分基金跟隨市場短期投資風格變臉，但多數基金還是謹慎換股，業績表現與行情特征相對應。足見，藍籌行情的“七上八下”，并沒有擾亂基金經理的投資風格——堅守中長線投資，依然將成長股當做心頭好。

中長期鎖定成長股 股基連續兩個季度提升持股比例

近一個月，A股市場風格經歷了兩次輪換，先是從成長股行情轉變為藍籌股行情，又從藍籌股行情悄然轉向成長股行情。股票短期走勢的捉摸不定，讓普通股票型基金的基金經理們有點吃不消?！蹲C券日報》基金新聞部獨家分析發現，股票型基金實際并未大幅度調整資產配置，而是繼續看中成長股，并且已經連續兩個季度提升以創業板及中小板股為代表的成長股持股比例。

“基金還是堅守中長線投資，對成長股的寵愛不會因近期的短期藍籌行情而改變。”北京一基金分析師對記者表示，基金對A股中線行情仍然樂觀，真正的成長股仍然是基金心頭好。

一個月兩次扭轉風格

基金排名異動快

據《證券日報》基金新聞部觀察，7月11日至8月4日，滬深300指數累計上漲10.86%，同期創業板指數下跌2.50%。一時間，藍籌行情沖擊著人們的神經，重倉藍籌的基金也逆轉前期頹勢，凈值飆升。而2013年以來，中小盤股始終是市場的主角，創業板指數一年半漲幅超過100%，雖然偶爾部分藍籌也會上漲，但往往持續時間僅以“日”為單位。

好景不長，這次藍籌行情持續17個交易后便停下腳步，隨之而來的依然是成長股跳舞。8月5日只8月8日，滬深300指數累計下跌1.87%，同期創業板指數則上漲3.58%。

一個月經歷兩次輪換，股票短期走勢的捉摸不定，讓普通股票型基金的排名出現異動。據最新統計，7月份，藍籌股崛起創業板調整，這讓基金的排名出現乾坤大挪移。最新統計顯示，7月以來主動管理型偏股基金業績前1/3名單中(185只基金)，僅有59只基金是上半年榜單的1/3，其余基金均為新面孔，占比近七成。其中，前十強名單的全部變臉。

對于開放式主動偏股產品(主動股票型、混合型)而言，風格的快速切換使得基金業績出現較大面積輪換。股票倉位較高且重配有金融、地產、有色、采掘等板塊的價值型品種成為7月份行情的最大受益者，漲幅居前。如長信金利趨勢股票、華寶興業資源優選、易方達資源行業、華安行業輪動等產品。另一方面，重配信息技術、生物醫藥上半年業績較佳的中郵戰略新興、興全有機增長、興全輕資產月內業績不佳，短期排名快速下滑。

成長股仍是心頭好

連續兩季度提升持股比例

《證券日報》基金新聞部重點對比了普通股票型基金近一年季報持倉情況，尤其是對創業板股、中小板股的持股變化，發現基金對成長股的配置穩中有增，且已連續兩季度提升持股比例。近期藍籌股的反彈，并未改變基金經理的持股策略，依然將成長股當做心頭好。

據基金以往季報披露數據，今年二季度，股基持有創業板及中小板股票合計55.23億股，持股總量環比增加13.41億股；持股總市值為1186.84億元，持股市值占基金凈值比為17.97%，持股市值占基金股票投資市值比為21.62%。今年一季度，股基持有創業板及中小板股票合計42.00億股，持股總市值為1088.26億元，持股市值占基金凈值比為16.70%，持股市值占基金股票投資市值比為19.91%。足見，基金持有創業板及中小股市值占凈值比例及持股市值占股票投資市值比例雙雙增長。數據顯示，去年三季度、四季度，股基持有創業板及中小板股票數量分別為40.15億股、40.61億股，持股總市值分別為1197.23億元、1149.99億元，持股市值占基金凈值比分別為16.06%、15.61%，持股市值占基金股票投資市值比分別為18.56%、18.52%。

雖然近期行情風格變換，讓基金業績上躥下跳，但基金經理在看好中線行情的背景下，未來配置依然看中成長股。

寶盈基金王茹遠近日認為，大盤藍籌對市場情緒的穩定、對增量資金的吸引，都更有利于為優質成長股上揚創造良好的環境。密切關注傳統行業因新興經濟、新興產能轉型所產生的成長股，如新能源汽車、核電等。匯添富基金同樣看好成長股，看好業績增長穩定、商業模式明確的成長類個股，對強周期類個股仍保持偏謹慎態度。“成長白馬和價值強周期可能跑贏”則是來自泰達宏利基金的策略。泰達宏利基金認為，保持白馬成長股為主，增加強周期價值股的配置，在市值上適度偏好中小市值股票。