岳陽林紙半年虧9300萬 駿泰漿紙拖累

每經編輯 陳小雨

每經記者 胡飛軍 發自廣州

去年依靠巨額補貼實現扭虧為盈的岳陽林紙（600963.sh），今年上半年再度陷入虧損。岳陽林紙8月22日披露的2014年中期報告顯示，報告期公司實現營業收入

31.3億元，同比持平；凈利潤為-9384萬元，同比減虧26%。

《每日經濟新聞》記者注意到，岳陽林紙大幅虧損主要是受子公司駿泰漿紙的拖累。事實上，自大股東將駿泰漿紙注入上市公司后，其一直都是岳陽林紙的“包袱”。

再陷虧損

岳陽林紙半年報顯示，2014上半年公司實現營業收入31.3億元，同比下降2.1%；凈利潤虧損9384萬元，同比減虧26.5%，銷售費用和管理費用同比出現下降，但財務費用依舊

居高不下，達到2.59億元，同比增長13%。

岳陽林紙地處湖南省洞庭湖畔，纖維資源及淡水資源豐富，適宜人工造林，是國家造紙產業總體布局“由北向南”重要發展地區，擁有得天獨厚的區位優勢。近年來，一直

推行“林漿紙一體化”戰略。

不過，近年來岳陽林紙卻陷入虧損，2013年依靠政府補貼才避免了被ST的命運。

2011年，岳陽林紙凈利潤為1.54億元，2012年凈利潤虧損2.18億元，2013年依靠政府的大幅補助，營業外收入大幅增長2.22億元，使得公司凈利潤由負轉正，達到1900萬元

。

岳陽林紙今年上半年再度告虧，主要是受子公司駿泰漿紙的拖累。報告期駿泰漿紙實現營業收入6.6億元，凈利潤虧損1億元。

駿泰漿紙仍是包袱

自2011年駿泰漿紙注入以來，其就一直是岳陽林紙的主要“包袱”。

2011年2月16日，岳陽林紙收購湖南駿泰漿紙完成。當時的配股說明書披露，駿泰漿紙所屬懷化項目40萬噸漂白硫酸鹽木漿項目在2010年即進入正常生產期，實現了滿負荷生

產。根據測算，該項目完全達產達效后每年銷售收入在21.13億元以上，凈利潤達2.64億元以上。

但最終結果卻是，駿泰漿紙2012年、2013年的營業收入分別為14.92億元、15.82億元，凈利潤分別為-2.2億元以及-1.22億元。

對于駿泰漿紙今年上半年繼續虧損，岳陽林紙解釋，由于受進口商品漿沖擊及下游景氣度的影響，溶解漿的銷售價格低迷，報告期末較2013年末下降近9%；針葉文化漿、漂

白闊雜漿的銷售價格受產能釋放及部分濕漿廠在梅雨季節低價出貨的影響，價格下降明顯。

“上半年紙漿價格確實不高，駿泰漿紙對公司業績拖累較大。”岳陽林紙證券部工作人員對《每日經濟新聞》記者坦言。

“今年上半年，我國整體進口木漿現貨價格走勢處于下滑通道中，月均下滑率0.07%~3.17%不等，進口木漿現貨價格1月份4806.73元/噸，6月份為4606.43元/噸，下滑4.2%。

”卓創資訊紙業分析師?？℃脤Α睹咳战洕侣劇酚浾弑硎荆捎谠旒垬I產能過剩，下游紙品庫存居高不下，紙漿按需補庫，甚至紙漿零庫存操作。