私募：當前九成倉位操作 A股2016年上3000點

每經記者朱秀偉 8月29日～9月5日，滬指六連陽站上2300點。在今年初率先喊出“慢?！笨谔柕拿麝淄顿Y最新觀點認為：“有別于過往，A股市場本輪絕對反擊是又一次歷史性拐點，終結了持續6年多的A股大熊市，也正式迎來了未來十年慢牛行情的新起點。” 大勢風向/ ◎私募：9月震蕩盤升 率先在今年初喊出慢牛起步的明曜投資董事長曾昭雄最新觀點認為：滬指2016年將重上3000點。 曾昭雄表示：“宏觀經濟和政策的不確定性逐步消除是本輪行情啟動的重要推動力，同時，極度低估的A股估值水平是股市在連續6個多月的折騰與低迷之后得以好轉的內在驅動力，兩相結合奠定了本輪牛市行情啟動的堅實基礎。后續，企業盈利好轉、資金成本下降、宏觀風險消除、長期資金入市和改革轉型的強力推進將進一步推動股市行情?！? 對于9月行情，他認為“將以震蕩上升為主，進入第四季度牛市啟動第一波后或有震蕩蓄勢。滬港互通、優先股發行、新股發行、制度完善與機制創新等相關政策不斷造好股市，經濟最壞時刻已經過去。四季度震蕩過后，宏觀局勢向好，企業盈利好轉的預期等積極因素將繼續推動牛市行情初級階段逐級展開。” 預估未來兩年，他認為滬指在2016年上半年重新站上3000點是大概率事件?！凹幢闶枪乐邓綇臍v史谷底回歸到正常狀態、中樞位置附近，也能帶來市場50%以上的上升幅度；市場無風險利率水平已經見頂回落，未來2～3年利率趨勢性下行是大概率事件；伴隨著改革與轉型的推進，社會融資成本下行，需求端的改善和供給端的優化，企業盈利水平和能力將從低谷回升；股市制度建設、“中國版401K”計劃推進等有利于提升風險偏好和大類資產輪動。這些中長期的有利因素勢必助推A股長期走牛，但我們也應清醒地看到，不利因素仍然存在，在牛市的過程中，波動與反復是不可避免的?！? 他同時表示：近期維持積極操作策略，保持了九成以上的高倉位。具體看好代表未來科技方向、受益科技創新大趨勢、具核心競爭力和領先基因的新生力量、新興產業和新型商業模式。如現代服務業、信息技術、現代醫療及服務、國防安全、清潔能源等領域等。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：無風險利率下降◎海通：降息空間大 對于實體經濟情況，“機構情報站”欄目一直予以關注。近日海通證券發布研報稱，通過對短期經濟數據分析，認為8月經濟數據出現全面回落的跡象，且由于領先的下游行業增速仍在回落，意味著經濟短期內難以見底。 該券商同時對未來貨幣政策進行了分析，認為降息空間巨大，理由有四點：第一，貨幣利率繼續回落，貨幣寬松明顯；第二，央行上周（9月1日～5日）凈投放70億，已連續4周凈投放。從月度看，央行已經連續5個月凈投放貨幣，8月超儲率有望小幅回升；第三，短期經濟或全面回落，而通脹或持續下滑，預計央行貨幣政策仍將繼續寬松，正回購利率有望隨時下調，以引導社會融資成本下行；第四，上周歐央行再度降息并啟動QE，預示著為應對地產泡沫破滅及其帶來的信用收縮風險，中國央行降息和QE空間大。 市場關注度：★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：何時降息 行業熱點/ ◎滬港通利好非銀金融板塊 《每日經濟新聞》“機構情報站”欄目持續關注的券商板塊個股近期紛紛創出新高，而8月業績也明顯好于去年。 目前，19家上市券商已經全部披露8月份經營數據。廣發證券指出，從數據看，前8個月累計綜合收益同比增速最高的5家上市券商依次為：太平洋618%、國元134%、東吳127%、中信125%和西南106%。 該機構表示，根據他們與境外投資者的交流，由于部分境外投資者極低的資金成本，如境外大型對沖基金股票投資的融資成本僅略多于1%，注定會偏好于高股息率（覆蓋融資成本）、穩增長（股息率能持續）、低估值（賬面損失概率低）的公司，如金融等藍籌公司。 因此，該券商認為，對非銀行金融板塊而言，未來將直接受益于滬港通啟動，原因有三：第一，低估值、穩增長的保險板塊符合前述境外投資偏好的特征；第二，藍籌股走強預期有望促發保險、證券板塊的高彈性特征；第三，中國平安、中國太保、中國人壽、中信證券等非銀公司A/H股仍存在10%～20%的折價，預期有望逐漸收斂。 對于市場擔心的QFII額度尚未用完，滬港通開通后境外投資者是否會進入A股市場的問題，廣發持積極樂觀態度，認為根據近期與各券商高管的交流，對QFII額度不夠用或拿不到QFII的機構而言，滬港通的吸引力還是不錯的，比如海外很多大規模的對沖基金之前拿不到QFII額度，只能去借，但借入成本很高，會影響到其投資回報，未來很多都會考慮通過滬港通渠道增加投資。 從個股來看，該機構基于10月滬港通啟動，建議重點關注A/H股折價較大的非銀行金融公司，如中國平安、中國太保、中國人壽和中信證券。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中長期 重點關注：券商業績能否改善◎國泰君安：電子行業迎“紅九月” 蘋果最新一代iPhone將于今日（9月9日）凌晨發布。近日，市場流傳一組疑似iPhone6真機的視頻和照片。對此，國泰君安發布研發認為，看好電子行業的紅九月行情。推薦邏輯是：第一，中報預期已經明確，龍頭公司保持良好增長；第二，iPhone6發布;第三，運營商補貼下降的負面預期已經消化；第四，三季度行業景氣度逐月攀升。 《每日經濟新聞》記者注意到，國泰君安推薦的白馬品種是：歐菲光、海康威視和順絡電子；高Beta品種建議關注：勝利精密、銀河電子、飛樂音響、振華科技和欣旺達。 該機構認為，在藍寶石行業，華為P7藍寶石款上市提振市場預期。重點受益公司：西南藥業（奧瑞德光電擬借殼上市），露笑科技（全產業鏈），天通股份（全產業鏈），大族激光（加工）、水晶光電（長晶、切磨拋），星星科技（后段加工）。 在半導體行業，Intel擬入股展訊通信的傳聞，表明急于進入移動端，此舉的戰略目的一是在移動終端市場，為x86芯片架構找出路；二是維持跟中國政府的關系（預防反壟斷訴訟）；三是為晶元OEM廠爭取代工資源。由此，相關受益公司有：中芯國際、長電科技、生益科技、同方國芯、上海新陽等；繼續推薦振華科技、興森科技和太極實業。 市場關注度：★★★★★ 驅動周期：中短期 重點關注：蘋果發布會