動力煤有望繼續上行

在煤炭“救市”政策頻出的背景下，因煤炭進口關稅政策利好和三大煤企集體漲價提振，上周動力煤1501合約價格出現難得的反彈，周中一度觸及530.4元/噸，創今年6月9日以來的新高。截至上周五，該合約收報525.6元/噸，以1.04%的周漲幅位居大宗商品漲幅榜前列。

消息面上，10月8日，國務院關稅稅則委員會宣布調整煤炭進口關稅，規定從10月15日起，取消多個煤種的零進口暫定稅率，實施3%至6%不等的最惠國稅率。此外，神華集團宣布本月10日起，全線上調下水動力煤煤價15元/噸；中煤集團也對各煤種價格上調15元/噸。

不過有觀點認為，煤炭關稅政策實施的目的在于限制煤炭進口，緩解國內供應壓力，但這一救市政策不足以改善整個市場。而兩大巨頭的此次漲價更多是對煤炭“救市”政策的響應，考慮到此次漲價幅度創下了年內最大月度漲幅，對后市上漲動力有一定消耗。

從基本面來看，六大電廠煤炭庫存維持，日均耗煤維持低位，可用天數仍維持高位；港口庫存回升，下游補庫尚未開始。

分析人士認為，高庫存壓力下，煤炭供應面嚴重寬松局面難以在短期內得到改善，不過各煤企紛紛上調煤價對期價或形成一定支撐。展望后市，隨著受限產減產供給壓力減小及脫困救市政策的不斷落實，預計四季度動力煤期價仍有上漲空間。