不堪投資長周期 險企股權轉讓頻繁

華泰保險集團4位東家齊齊發起股權轉讓，一時間引業界揣測紛紛。

4位股東共掛牌出售華泰保險2.49億股，合計作價10.14億元。被轉讓的不止華泰保險股權，今年下半年以來，險企股權掛牌轉讓案例已頗為頻繁。據證券時報記者統計，7月以來共有12筆險企股權轉讓發起，這也引發業界對險企股權轉讓的高度關注。

中海油兩度出讓股份

上述華泰保險4筆股權轉讓從10月11日起，正式在上海聯合產權交易所掛牌，轉讓方分別是寶鋼集團、寶鋼集團旗下上海五鋼公司和新疆八一鋼鐵公司，以及中海石油投資控股公司。

數據顯示，4筆轉讓合計2.49億股，作價總額10.14億元，約占華泰保險總股本6.18%，本次交易要求受讓方一次性付款并繳納交易保證金。具體而言，上海五鋼公司、寶鋼集團和新疆八一鋼鐵公司分別轉讓華泰保險股權660萬股、1.1億股和1100萬股，分別作價2692.8萬元、4.49億元和4488萬元，占總股本比重分別為0.16%、2.74%和0.275%。

此外，中海石油投資控股公司轉讓持有的全部華泰保險股份，共轉讓1.21億股，占總股本3.01%，掛牌價格4.94億元，是本次掛出份額最高的單筆華泰保險股權轉讓。

值得留意的是，此次已是中海石油投資控股公司近1個月以來第二次出清持有的險企股份。今年9月，中海石油投資控股公司在北京產權交易所掛牌轉讓?？等藟?0%股權，共作價10億元，該筆股權如轉讓成功，中海石油投資控股公司將全面退出海康人壽。對于中海石油投資控股公司出讓海康人壽股權，業內傾向于解讀成優化資產結構，整頓副業，突出主業。

資料顯示，華泰保險前身是1996年成立的華泰財產保險股份有限公司，是一家集財險、壽險、資產管理于一體的綜合性金融保險集團，2013年增資后，注冊資本金為40.22億元。

與大多轉讓股權的險企都處于虧損期不同，華泰保險集團有較良好的盈利能力，2013年，華泰保險實現營業收入94.41億元，總資產達365.48億元，凈利潤5.28億元，較2012年同比增長63.4%。

股東“落袋為安”

今年以來，大眾保險、泰康人壽、民生人壽、安心農業保險等多家險企相繼被股東掛牌轉讓所持有的全部或部分股權，進入下半年后這一現象越發頻繁。

據證券時報記者統計，今年以來共有17筆保險公司股權轉讓發起，其中有12筆發生在最近3個月。

值得留意的是，近期出現股權轉讓的險企中，除泰康人壽、民生人壽和華泰保險有較好盈利水平外，大多仍處在虧損狀態。比如，海康人壽2013年虧損9252萬元，中法人壽虧損額達698.44萬元，百年人壽從2009年開業至今一直未能盈利，在2013年虧損額高達3.69億元。

北京工商大學教授王緒瑾稱，保險公司的投資周期較長，壽險公司往往需要6~7年時間才能回收成本，財產險也要2~3年時間，但國內一些保險公司的投資者，特別是一些中小保險公司股東，由于缺乏對保險行業的深刻認識，往往期待一兩年內收回成本，也因此難以忍受險企的持續虧損。

一家總部在深圳的保險公司高管告訴記者，保監會今年加大了對償付能力的監管，致使許多中小保險公司面臨更強烈的資本金需求，而一些險企股東在經濟形勢下行的背景下往往不愿意持續注資，這也是近段時間頻繁出現股權轉讓現象的原因之一。

王緒瑾稱，今年下半年以來保險業利好不斷，保險“國十條”的發布、《保險法》準備修訂等消息都令業界為之一振。他認為，在這一節點頻繁出現股權轉讓，反映出不同市場力量對保險業前景的預判有所分歧，除上述原因外，有部分險企股東也是利用這一節點回收投資、落袋為安。