低通脹護航 價改“三箭齊發”

國家統計局發布的2014年9月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示，CPI環比上漲0.5%，同比上漲1.6%；PPI環比下降0.4%，同比下降1.8%。

分析人士認為，由于總需求較弱，再加上國際大宗商品價格下行，年內通脹水平預計在低位徘徊，這給有序推進價格改革提供了有利的時間窗口，公用事業、資源品、環保等三大領域的價改有望加快推進。當前的價格改革同時涉及到投融資體制、財稅體制等相關領域的改革，推進價改有利于重大項目的落實，助力穩增長目標的實現。

總需求拉低通脹水平

國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，居民消費價格環比漲幅擴大，同比漲幅回落。從同比數據看，CPI同比漲幅比上月回落了0.4個百分點，一方面，由于去年同月環比上漲較多，抬高了今年的對比基數，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個百分點；另一方面，9月新漲價因素雖有所增加，但僅為1.3個百分點，低于近五年的平均水平。工業生產者出廠價格環比和同比降幅有所擴大，主要原因是原油、成品油 、鋼材價格降幅加深。同時，近期國際大宗商品價格下行對工業品價格形成的壓力也有所加大。

從發布的分行業出廠價格環比數據看，在30個主要工業行業中，7個行業產品價格上漲，5個行業持平，18個行業下降。其中，燃氣生產和供應價格上漲0.6%，水的生產和供應價格上漲0.2%，有色金屬冶煉和壓延加工價格上漲0.1%；石油和天然氣開采價格下降3.1%，石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工價格均下降1.9%。在9月份1.8%的全國工業生產者出廠價格總水平同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為0，新漲價因素約為-1.8個百分點。

對于CPI現年內低點，民生證券研究院執行院長管清友認為，三季度因翹尾因素、總需求不強導致通脹低位徘徊。今年四季度和明年一季度物價上漲壓力會略有增大，但考慮到實體經濟總需求偏弱和油價長周期走弱，漲幅依然可控，預計明年一、二季度CPI同比在2.5%-3%左右。地產投資回落、基建投資放緩導致總需求不強是PPI降幅擴大的主因。經濟增長方式的轉變對工業品的需求將長周期回落，在產能過剩緩慢出清的背景下，預計PPI同比轉正仍需較長時間。另有分析指出，近期國際油價連跌，預計進一步施壓PPI.

中金公司分析師則認為，通脹數據顯示總需求仍然偏弱。9月CPI同比增速較8月回落0.4個百分點，基本符合預期。一方面，去年9月CPI基數高，拉低今年9月CPI同比增速。另一方面，9月CPI季調后環比增速折年率只有0.3%，顯示CPI通脹環比壓力小。分項看，此前市場擔心的豬肉價格顯著上揚并未發生，這是由于在總需求偏弱、貨幣供應量沒有明顯放松的前提下，食品或豬肉價格難以大幅上漲。

價改迎來時間窗口

通脹水平低位徘徊，這為價格改革的有序推進創造了有利條件。國家發展和改革委員會秘書長、新聞發言人李樸民在10月14日舉行的新聞發布會上表示，發展改革委將進一步推進價格改革，放開一批政府定價的商品和服務價格。他還表示，價格司正按照發展改革委的要求積極開展價格管理和調控方面的工作，正在研究進一步放開價格的改革措施，另一方面，密切關注物價走勢，加強價格監管和調控工作。

分析人士認為，通脹水平較低，價格改革的阻力相應較小，當前推進價格改革應著眼于簡政放權和穩增長。以公用事業為例，如果價格形成機制不靈活，項目的盈利水平取決于政府定價，難以吸引社會投資，并且容易滋生尋租空間。

在10月4日的發改委新聞發布會上，李樸民說，我們會同有關方面研究制定了吸引社會資本參與重大水利工程建設的政策措施，進一步放寬和規范市場準入，完善水價、電價等支持政策，推動各地盡快推出一批有社會資本參與的重大水利項目。

推進水價改革則成為吸引社會投資的一個重要環節。發改委投資司副司長張明倫表示，完善價格形成機制，確保項目合理盈利水平，增強吸引社會投資的能力，比如水利工程的供水價格應該按照補償成本、合理收益、優質優價、公平負擔的原則合理確定，并根據供水成本變化和社會承受能力等適時進行調整。

分析人士認為，除了公用事業、公共服務，資源、環保等領域的價格改革都有望得到有序推進，這些領域正是當前要開工一批重大項目的領域。只有配套資金得到有效落實，項目才能真正落地，發揮穩增長實效，因而價格改革的推進有著現實的必要性。

著力完善價格形成機制

分析人士指出，價格改革并不是簡單地減少政府對于價格的管制，而是要著力完善價格形成機制，甚至要與其他改革結合在一起加以推進。

以煤炭為例，9月29日召開的國務院常務會議決定，在做好清費工作的基礎上，從今年12月1日起，在全國將煤炭資源稅由從量計征改為從價計征，稅率由省級政府在規定幅度內確定。會議要求，要立即著手清理涉煤收費基金，停止征收煤炭價格調節基金，取消原生礦產品生態補償費、煤炭資源地方經濟發展費等，取締省以下地方政府違規設立的涉煤收費基金，嚴肅查處違規收費行為，確保不增加煤炭企業總體負擔。

分析人士認為，目前我國原油、天然氣資源稅改革已全面實施，實行煤炭資源稅改革，完善資源產品價格形成機制，既能讓資源地區受益，推進區域協調發展，通過減少名目繁多的收費，增強企業發展后勁，也可促進煤炭資源合理開采利用?？傮w而言，“清費立稅”有助于減輕煤炭企業的稅費負擔，也有利于鼓勵煤炭企業對原煤進行深加工，促進煤炭節能環保利用。

涉及到民生的資源品價格改革，階梯定價是一個主要制度形式。以氣價改革為例，國家發展改革委印發的《關于建立健全居民生活用氣階梯價格制度的指導意見》提出，實行居民用氣階梯價格制度，遵循以下基本原則：一是保障基本與反映資源稀缺程度相結合。對于居民基本生活用氣需求，實行相對較低價格；對超出基本生活用氣需求的部分，要適當提高價格，以反映天然氣資源稀缺程度。二是補償成本與公平負擔相結合。居民生活用氣價格總體上要逐步反映用氣成本，減少交叉補貼。同時，公平用氣負擔，用氣多的居民多負擔。三是統一政策與因地制宜相結合。國家制定居民生活用氣階梯價格政策的總體框架和指導性意見，各地結合當地自然地理環境、經濟發展和居民用氣特點，確定具體實施方案。

分析人士認為，階梯電價的方案已經出臺，但下一步電改的深化仍值得期待，市場預期對于社會資本的準入將會放寬。階梯水價則有望得到加快落實。改革的提速給相關領域的企業帶來利好，并傳導至整個產業鏈。