萬洲國際股價受累雙匯發展業績 對史密斯菲爾德整合加速

每經編輯 每經記者 王霞 發自鄭州    

每經記者 王霞 發自鄭州

受子公司雙匯發展(000895，SZ)三季度業績下滑影響，萬洲國際（0288，HK）股價在最近一周內一直徘徊在發行價之下。

11月4日及5日，萬洲國際與雙匯發展管理層出面說明經營放緩緣由。萬洲國際副總裁、CFO郭麗軍表示，雙匯發展第三季度銷量和去年同期相比有所下降，主要有三個原因：其一，國內經濟放緩，造成肉制品消費下降；其二，限制“三公消費”讓福利及禮品消費受影響，三季度期內有國慶及中秋節，本是傳統的銷售旺季，但今年情況有變，特別是9月的銷售明顯下滑；其三，雙匯產品結構正經歷調整，低端、老舊產品被淘汰，但新產品投入市場效果尚未顯現，影響了總體銷量。

雙匯發展總裁張太喜也向 《每日經濟新聞》記者闡述了公司未來改革轉型的措施，表示公司的目標還是做大銷量，產生規模效益，并提出了產品革新、渠道鋪設、營銷策劃等方面的措施。

根據張太喜的表述，雙匯發展下一步將迎來史上最大力度的產品革新，并且產品將延伸至中式菜肴，而在渠道方面除了增加公司的傳統渠道，還將開拓十類新渠道，此外公司將成立專業策劃團隊，與營銷外腦深入合作，逐步改變傳統營銷模式。

“我們預測豬價在四季度會有所上漲，原因是天氣轉涼，國內肉類消費會增加，加之四季度是傳統的灌腸旺季，會拉動消費增長。但考慮到（行業的）生豬存欄數，我們預計漲價幅度也不會太大”，張太喜對四季度如此預測。

基于以上判斷，張太喜認為四季度雙匯發展的業績不會有明顯反彈，但會保持正常，不會像三季度一樣同比下降。根據他的表述，明年雙匯發展的目標是產銷量都有10%以上的增幅。

除了雙匯發展的經營情況，萬洲國際去年巨額收購而來的史密斯菲爾德在國內的業務情況也被業界關注。

數據顯示，今年上半年，史密斯菲爾德為萬洲國際的肉制品營業額貢獻36億美元，經營利潤貢獻2.22億美元；生鮮豬肉部分營業額貢獻33億美元，經營利潤貢獻0.82億美元。

萬洲國際總裁助理萬宏偉在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前史蜜斯菲爾德 （在國內成立史蜜斯菲爾德上海食品有限公司，品牌改名為史蜜斯菲爾德）產品在內地僅在河南有售，已經有30個網點，公司目前正在努力將產品推向北上廣等一二線城市。

記者走訪了史蜜斯菲爾德的銷售柜臺發現，其柜臺緊挨著雙匯發展的柜臺，采取商超店中店的模式，其價格比雙匯發展產品貴15%～20%。據萬宏偉介紹，史蜜斯菲爾德與雙匯發展除了在物流、渠道方面的協同，在營銷隊伍方面也有一定協同性，“例如在鄭州，有十幾家門店是和雙匯發展同一家經銷商?！?/p>

但是目前，史蜜斯菲爾德產品僅限于冷鮮肉，受制于相關政策的影響，其肉制品不能直接進口到中國市場。雙匯發展的高層告訴記者，公司已經在鄭州開始建設生產史蜜斯菲爾德品牌肉制品的工廠，預計明年下半年投產，將來將從美國進口肉制品原料進行生產。

此外，萬洲國際收購的西班牙肉制品巨頭康博菲爾（CampofrioFoodGroupSA）的產品也正籌劃進入中國市場。

值得注意的是，9月末，萬洲國際宣布與12家銀行及金融機構簽訂15億美元5年期銀團貸款，這份新的銀團貸款，置換的是2013年為收購史密斯菲爾德所簽署的5年期貸款。

2013年收購時，萬洲國際通過銀團貸款40億美元。對此，公司表示，公司上市募集資金已經償還了25億美元，上述9月末簽訂的15億美元新銀團貸款，也已經被用于償還剩余的5年期并購貸款。

“新貸款仍然是五年期，但這一次是商業貸款，也就是用商業貸款置換掉了并購貸款。成本最多可以降低約兩百個點，這讓公司每年最多節省3000萬美元的財務成本”，郭麗軍向記者解釋稱。