2015每經研究院十大價值公司

2013年末，《每日經濟新聞》年度投資特刊《春寒2014》推出十大價值公司：北方股份、東湖高新、蒙發利、海能達、人民網、科達潔能、陽光照明、浪潮信息、錦龍股份以及太平洋。據統計，截至2014年12月23日，上述十大公司的股價年度平均漲幅超過50%，達到51.42%，跑贏滬指近10個百分點。其中，太平洋的年漲幅達到231.57%，錦龍股份年漲幅達到131.37%。

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2014年回顧

2014牽“牛鼻”深挖券商股 手握行業龍頭兩股翻倍

每經記者 劉明濤

“IPO即將開閘、優先股推進、新三板擴容等諸多利好，整個券商行業都在等待充滿機遇的2014年。”《每日經濟新聞》2013年年終特刊在推出每經研究院十大價值公司中的錦龍股份（000712，SZ）時曾這樣提到。

回顧2014年A股行情，特別是第四季度滬港通的開通、兩融市場的快速發展以及降息的來臨，證券行業迎來了春天。

截至12月23日，2014年整個證券行業板塊漲幅高達151.54%，拋開重組的宏源證券（000562，SZ），2014年每經研究院十大價值公司中的太平洋（601099，SH）以231.57%的年漲幅領跑券商股，錦龍股份則以131.37%的年漲幅居證券板塊前列。

整體平均漲幅跑贏滬指

財經媒體對市場的研判也很難做到十分精準，但在過去一年里，《每日經濟新聞》一直將精心的策劃、研究員最新的研究成果奉獻給讀者，特別是每年末的“盛宴”——年度特刊，集結了所有精華。

2013年末，《每日經濟新聞》以《春寒2014》作為特刊主旨，開宗明義地指出：“2014，我們已經來到了春天的大門前。”

為何迎來春天，卻又以“寒”字輔佐，每經研究院對2014年A股的判斷，是“股市的春天即將來臨，牛市的大門或將徐徐開啟，但是，在春天來臨之前的料峭春寒，也在隨時提醒我們：牛市之路，并不平坦。”

2014年上半年，宏觀經濟低迷、流動性并未放松，滬指再度跌破2000點；下半年即便有政策紅利刺激、降息釋放流動性，滬指沖過3000點，但仍是結構性行情，賺指數不賺錢成為年末市場的主要特征。

隨著藍籌股的崛起，截至12月23日，滬指年度漲幅達到43.32%，年度漲幅前三的板塊分別是證券行業、文教休閑以及軟件服務。其中，整個證券板塊漲幅達到驚人的151.54%。

那么，2013年末每經研究院推出的十大價值公司是否有來自這三大板塊？重溫特刊，每經研究院推出的十大價值公司，分別是北方股份（600262，SH）、東湖高新（600133，SH）、蒙發利（002614，SZ）、海能達（002583，SZ）、人民網（603000，SH）、科達潔能 （600499，SH）、陽光照明（600261，SH）、浪潮信息（000977，SZ）、錦龍股份以及太平洋。不難看出，其中有兩只來自證券行業，一只來自軟件服務行業。截至12月23日，上述十只股票年度平均漲幅達到51.42%，跑贏滬指近10個百分點。

深度挖掘行業龍頭

證券板塊是2014年最牛的板塊，那么誰才是漲幅最大的券商股？數據顯示，漲幅超過200%的只有5只個股，除了宏源證券，還有太平洋、長江證券（000783，SZ）、興業證券 （601377，SH）以及光大證券（601788，SH）。

在研究太平洋時，每經研究院認為，“隨著融資融券等新業務的開展，公司盈利結構正在改善。更重要的是，券商整合已是大勢所趨，2014年這一趨勢會更加明顯，證監會也支持券商做大做強。太平洋作為A股歷史上表現最差的券商股，2013年12月的定增得到證監會批準。公司有望憑借定增的實施，為未來的創新發展輸入動力?！?/p>

同樣，錦龍股份也被每經研究院挖掘，“剝離自來水業務，收購金融資產，錦龍股份正一步步向純粹的金融企業轉型，其價值同樣會在轉型中得到重估……”

此外，在軟件服務行業中，浪潮信息2014年漲幅達到了82.37%，最大漲幅同樣實現了翻倍。

《每日經濟新聞》自2008年全新改版以來，一直秉持“新聞+服務”的理念，在堅持“新聞決定影響力”的同時，也力求為投資者提供獨特的投資見解。

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2015年展望

2014年，藍籌股神龍擺尾迎來了春天，集體復蘇叩開牛市的大門。監管層在鼓勵價值投資的同時，也在加大對市場的整肅，打擊市場操縱。2015年，A股市場上又有哪些公司值得期待？每經研究院在年末梳理各行業龍頭、領軍企業，分析他們的基本面以及未來的戰略，提供十家公司供投資者參考。 每經記者 劉明濤 牟旋 實習記者 黃小聰

三維絲：牽手洛卡環保迎新起點

作為工業高溫煙氣治理的龍頭，三維絲（300056，SZ）專注于從事大氣粉塵污染整治，致力于袋式除塵器的核心部件高性能高溫濾料的研發、生產、銷售與服務。公司產品均為自主研發生產，擁有自主知識產權，技術水平和產品性能處于國內領先水平。

擬收購洛卡環保

由于股東意見存在差異，對洛卡環保的收購一拖再拖，但時隔一年半年后，三維絲再度擬收購洛卡環保，這將是公司戰略轉型的重要一步。

三維絲董秘王榮聰表示，“洛卡環保是一家發展前景好、團隊建設好、資產質量高、經營管理穩健、企業文化健康、與三維絲具有較高協同性并具快速成長潛力的環保企業。公司一直持續關注洛卡環保的經營管理狀況。公司注意到洛卡環保作為煙氣脫硝系統關鍵設備行業內的領先企業，注重煙氣脫硝技術的效率、能耗和安全性，市場競爭力較強?！?/p>

王榮聰認為，最重要的是該項目是公司實施外延式發展戰略的重要步驟，“一方面，公司主營業務范圍得到有效拓展，實現與并購標的的技術合作、渠道共享、資源整合、優勢互補目標，更好地向工業廢氣凈化綜合服務商的目標邁進；另一方面，也增強了自身發展的可持續性和抵御風險的能力。公司通過收購洛卡環保股權，可以快速進入脫硝領域，這將是公司向煙氣治理綜合環保服務商戰略轉型非常重要的一步?！?/p>

國泰君安研報也認為，三維絲與洛卡環?？蛻纛愋突疽恢拢p方可聯手采取協同投標、配套銷售模式，直接面向總承包商或終端用戶，實現客戶資源共享、優勢互補。

業績或迎爆發

目前，政策對環境的治理可謂格外關注。2015年很可能是環保政策的密集出臺年。一旦收購洛卡環保成功，三維絲業績可能迎來爆發。

國泰君安分析稱，“霧霾污染事件上升至政治高度、除塵排放標準更加嚴格”是驅動終端用戶對除塵設備技術及三維絲產品需求的根本動力。環保部發布的大氣污染排放標準涵蓋范圍持續擴大，污染物排放標準嚴格促使除塵市場空間不斷提升。高溫濾料是袋式除塵器的核心部件，三維絲高溫濾料銷售業績有望實現增長。

洛卡環保是煙氣脫硝系統關鍵設備行業內的領先企業，一直專注從事大氣氮氧化物整治。2012年和2013年分別實現凈利潤994萬元和1920萬元；2014上半年凈利潤為890萬元。根據收購承諾，洛卡環保承諾2014、2015及2016年凈利潤分別不低于2650萬元、3313萬元及4141萬元。

三維絲2014年前三季度凈利潤為3135萬元，一旦收購順利完成，洛卡環保將成為三維絲重要的業績增長點。

國風塑業：重組有望實現突破

國風塑業（000859，SZ）主要產品為塑料薄膜、木塑新材料、工程塑料和非金屬材料四大類。2014年9月份，公司公告稱擬通過增資、受讓等方式控股寧夏佳晶科技有限公司（以下簡稱寧夏佳晶），切入藍寶石領域，2015年或將受益藍寶石產業需求。此外，公司大股東此前申請破產重組有望取得突破。

藍寶石業務或成新增長點

2014年9月5日，國風塑業公告稱，擬出資5400萬元增資寧夏佳晶，同時以不高于3120萬元受讓其29.59%的股權。股權轉讓和增資擴股完成后，寧夏佳晶將成為公司的控股子公司，從而實現切入藍寶石領域。

據悉，寧夏佳晶主營業務是藍寶石單晶生長及切片。藍寶石是氧化鋁單晶形態的俗稱，是現代工業重要的基礎材料。Yole預測，到2018年全球藍寶石晶棒銷售額有望達到57億美元。

國風塑業證券代表楊應林表示，“目前整個收購還未完成，公司也看好這個行業。收購完成后是否加大投入，還得看整個行業的景氣度以及未來趨勢?！?/p>

國泰君安認為，2015年新一代iPhone可能使用藍寶石蓋板。藍寶石蓋板給消費電子帶來外觀、功能（生物識別）等多項改進，是外觀件升級的重要趨勢。

整合重組處于推進中

此外，國風塑業電容膜項目已經進入批量生產階段。據此前預測，該項目能創造年凈利潤3722萬元。而預涂膜項目2014年剛啟動，要到2016年下半年才能產生效益，預計年利潤為1.15億元。

楊應林表示，“2015年電容膜應該能達到預期目標，還有2014年再融資的預涂膜項目，應該可以開始投產。首期的兩條線可能于2015年一季度能安裝調試?！?/p>

此外，國風塑業目前30多億元的低市值也是看點。

2010年，根據合肥市關于進一步深化國有企業改革的要求，國風集團將實施清算關閉。之后，國風集團第二步改革已經正式啟動。

楊應林表示，“國風集團涉及的產業比較多，先清算旗下的一些資產，再到本部的清算關閉，需要一定過程。2015年清算工作有可能突破，但具體情況要看進度和國資委的安排?！?/p>

在新一輪國企改革的背景下，背靠安徽國資委的國風塑業重組有望實現突破。

中信國安：受益資產整合混改

中信國安（000839，SZ）作為廣電系統外最大的有線電視運營商，主要涉及業務領域包括有線電視業務、增值電信服務、網絡系統集成業務等。2014年以來，公司通過剝離虧損資產等舉措調整產業結構，突出強化信息消費主業。隨著三網融合的不斷推進，未來中信國安有望打造成跨地域、全業務的網絡運營商。

混改啟動引市場關注

2014年，眾多國企開始大刀闊斧地進行改革。8月6日，中信國安發布公告稱，對控股股東之母公司權益變動進行提示，中信集團對100%控股的國安集團的改革力度極大。改制和增資擴股后，國安集團股權結構變更為：中信集團持有20.94%的股權，黑龍江鼎尚裝修工程有限公司持有19.76%的股權，廣東中鼎集團有限公司持有17.79%的股權，河南森源集團有限公司持15.81%的股權，北京乾融投資（集團）有限公司持有15.81%的股權，天津市萬順置業有限公司持有9.88%的股權。

改革完成之后，國安集團雖然仍是第一大股東，但與第二大股東的持股比例已十分接近，公司變更為無實際控制人，5家民企間接持有中信國安8.67%的股份。

某券商不愿具名的分析師表示，“從中信國安的混合制改革來看，國資付出了改成本，但企業注冊資本得到擴張；國資的權力被分散，但企業的權力運行機制在制度上得到了保障?！?/p>

強化信息消費主業

2014年，中信國安在信息產業的布局也初步顯現。從年初建設云電視服務平臺，到年底增資移動互聯網公司、轉讓青海公司股權，中信國安正在逐步調整產業結構，日益強化“信息消費”主業。

在2014年4月初，中信國安聯合湖北廣電等5家公司共同發起成立中信國安廣視網絡有限公司。目前，該公司已開始建設國安有線電視綜合信息服務平臺，通過該平臺的搭建實現公司投資的有線電視網絡互聯互通，并通過基于平臺開展的各項增值業務聚合公司投資的近3000萬有線電視用戶，形成一個大的廣電專有區域內網。

此外，中信國安于2014年11月底披露，公司擬以增資擴股的形式與北京華瑞網研科技有限公司進行合作，拓展移動互聯網領域業務。

隨后在12月4日，中信國安發布公告稱，擬轉讓全資子公司青海中信國安科技發展有限公司51%股權，轉讓完成后，中信國安將取得資金10.87億元，并預計產生稅前收益約2000萬元。此次轉讓不僅是剝離虧損資產，更是中信國安調整產業結構，繼續加快發展信息產業的重大舉措。

科大訊飛：積極布局車聯網

科大訊飛（002230，SZ）是中國最大的智能語音技術提供商，在中文語音合成市場擁有70%以上的市場份額，以及中文語音產業60%以上的市場份額，處于領先地位。公司開發伙伴超過500家，實際應用案例超過6000個，應用涉及金融、電信、郵政、電力等多個重要行業和領域。

獲政策大力扶持

2014年11月5日，安徽省政府發布 《安徽省智能語音產業發展規劃（2014~2017）》（以下簡稱 《規劃》），明確提出將著力打造以科大訊飛公司為龍頭的語音產業，力爭到2017年，語音互聯網產品用戶達到10億，科大訊飛公司主營業務收入達到100億元，語音技術應用產業規模達到1000億元。

《規劃》還提到，將重點支持科大訊飛在智能語音汽車電子產業積極推動科大訊飛與相關領域的國內優勢公司進行全方位深入合作。

科大訊飛工作人員表示，“語音技術應用在全球范圍內都在掀起熱潮，廣闊前景已成共識。政府對語音產業發展高度重視，有助于營造良好的語音產業發展外部環境，有利于公司進一步做大做強?！?/p>

車載語音與多家廠商實現合作

2015年，科大訊飛積極布局的車聯網，也值得關注。在2014年“兩會”上，科大訊飛董事長劉慶峰表示，十分看好訊飛未來兩三年在車聯網方面的布局。公司先是提供車內語音交互技術，然后與合作伙伴一起提供內容，比如運營商豐富的音樂和閱讀內容。

上述科大訊飛工作人員表示，“公司車載語音交互解決方案已與多家廠商實現合作，合作伙伴包括奔馳、寶馬、豐田、上汽、一汽、奇瑞、江淮等汽車廠商。此外，還與大陸電子、德爾福、飛歌、高德等廠商等開展廣泛合作。”

華創證券分析認為，在移動互聯網時代，公司語音入口的價值將逐漸顯現?！兑巹潯穼⑼七M智能語音汽車電子產業發展確定為首要任務，提出聯合奇瑞、江淮、科大訊飛及第三方汽車電子設備商成立合資公司。力爭到2017年前裝市場營業收入達到80億元，后裝市場達到20億元以上。

交運股份：受益迪士尼開園

交運股份（600676，SH）是上海市國資委直管的大型國有企業，目前核心業務包括運輸與物流服務業、汽車零部件制造與汽車后服務業、水上旅游服務業三大主營板塊。2015年，隨著上海迪士尼開園，交運股份傳統客運業務有望受益于迪斯尼帶來的客流增長。

此外，隨著上海國資整合推進，交運股份也可能從中受益。

迪士尼開園促業績增厚

2015年，上海迪士尼將開園。交運股份2013年中報披露，會結合自身優勢，配合上海迪士尼樂園開展相關業務。根據世博會的經驗，開通迪士尼相關專線巴士，將為公司帶來客運收入的大幅提高。而相比世博會，迪士尼是個長期性的旅游項目，且能帶動周邊地區相關產業鏈的發展。

迪士尼開園后，預計交運股份可能開展的業務包括長三角地區迪士尼直達客車以及上海市內迪士尼直達客車兩類專項業務。而公司另一項業務可能是開展客運站、機場、火車站以及周邊重要城市到迪士尼的大巴。此外，公司原有客運業務也會受到迪士尼帶來的客運量影響而相應增長。

興業證券認為，“上海迪士尼開園后，交運股份傳統客運業務可增厚利潤0.096億元，長途迪士尼專線可增加利潤0.3億元，上海市內接駁迪士尼專線可增加利潤0.28億元。總計可增加利潤0.676億元，增厚業績約20%。”

存國企改革預期

除了迪士尼，國企改革也是該公司看點。2013年12月，上海市出臺國資國企改革20條，提出“利用國內外多層次資本市場，推動企業整體上市、核心業務資產上市或引進戰略投資者，成為公眾公司，實現投資主體多元化、經營機制市場化”，“推動國有控股上市公司、非上市公司開放性市場化重組整合”。

隨著上海國資整合推進，交運股份也可能受益，大股東交運集團還有部分物流資產未進入上市公司，存在整合注入公司的可能。

另外值得關注的是，交運股份第二大股東久事公司旗下資產更加豐富，不排除久事公司資產與公司資產做相關置換的可能。當然，一切目前還有待上海國資改革政策的不斷落實。

興業證券研報指出，“交運股份12個客運站位于上海核心地段，此外公司在上海的倉儲物流用地，按照住宅用地價格重估價值約為83億，超過市值；按照商業地產用地重估也可達52億元，因此土地價值重估空間巨大?！?/p>

雅化集團：“鋰”與“爆”齊飛

雅化集團（002497，SZ）作為川內民爆行業龍頭，占據較大的市場份額，隨著川內布局的完善及下游銷售、爆破渠道的拓展，民爆器材銷量保持穩定增長。同時，公司并購戰略清晰，未來有望成長為民爆行業內3~5家具有核心競爭力的國際企業之一。此外，在2014年收購四川國理100%股權后，公司進入鋰行業。2015年，公司有望受益于鋰需求爆發帶來的業績增長。

或受益鋰電需求爆發

雅化集團表示，四川國理擁有的四川李家溝鋰輝石礦山是目前探明并取得采礦權證的亞洲最大鋰輝石礦，擁有氧化鋰約50.22萬噸。中國鋰資源的開發利用，目前還處于起步階段，隨著國家新能源材料的大力推廣運用，未來的鋰產業前景看好。目前，四川國理對礦山資源的開采利用綜合方案已基本完成，項目所需相關的安全、環評等工作正在有條不紊進行。

國泰君安研報指出，雅化集團并購四川國理只是進軍鋰電產業鏈的第一步，憑借主業現金流，將會繼續對鋰電產業鏈資源的整合，資源端和深加工或將加速外延，從而受益于鋰電產業鏈需求的爆發，有望成為國內鋰鹽主要生產企業之一。

擴張并購漸迎收獲期

在進軍鋰行業的同時，雅化集團在“老本行”民爆行業也是并購不斷。

2014年12月19日，雅化集團與西色國際簽署《戰略合作意向書》。根據合作協議，公司將為西色國際控股的礦山開采提供爆破一體化服務，以西色國際在澳大利亞的現有項目礦山開采為合作起點，逐步擴展到西色國際在境內外的控股礦山企業。

雅化集團表示，公司將以雙方合作為契機，以新西蘭紅牛公司為平臺，將礦山爆破服務延伸至海外。同時，拓展公司民爆產品國際市場，進一步提升公司在國際市場的競爭力和影響力，使雅化集團真正成為具有國際競爭力的民爆產業集團。

值得關注的是，雅化集團2013年收購的新西蘭紅牛公司是新西蘭唯一一家爆破企業，在新西蘭的市場占有率達到60%以上。

一不愿具名，了解雅化集團的人士告訴《每日經濟新聞》記者，“在經過2013年、2014年不斷擴張并購的布局后，2015年公司會漸漸迎來收獲期。”

長城汽車：將迎來新品集中上市周期

多年來，長城汽車（601633，SH）飛速發展，風靡二三線城市，業績也呈現爆發式增長。目前長城汽車已經成為中國最大的SUV車型生產商，其哈弗車型2013年在國內SUV市場份額已達到9.4%。

不過，2014年，公司第一款高端SUV車型H8上市推遲，導致公司業績觸底。但經歷過2014年的銷量低迷后，2015年公司即將迎來新品集中上市周期，這或極大帶動公司2015~2016年銷量的快速增長。

公司SUV升級迎來希望

長城汽車是自主品牌SUV翹楚，公司業績一度持續高速增長。而進入2014年，受轎車車型老化，銷量大幅下滑及H8的兩次推遲上市等因素影響，長城汽車銷量增速出現快速回落。

不過，從2014年下半年開始，長城汽車的情況已經有明顯改善。資料顯示，長城汽車計劃于2014年四季度至2015年陸續推出5款新SUV車型，其中，H9和H1兩款SUV已經于2014年11月3日正式上市。數據顯示，2014年11月兩款車銷量分別為2245輛和6066輛，均超過市場預期。

對此，瑞銀證券研報指出，上市首月的銷售成功，為長城汽車整體SUV產品的升級帶來希望。

銷量有望重回高增長

在長城汽車“第四屆科技節”上，公司董事長魏建軍表示，“H8高速工況下的噪音問題，我們早已經找到了原因，目前正在組織專家進行緊張地調試?！彼€透露，哈弗H8有望在2015年1月上市。

第一上海證券研報指出，2015年，長城汽車SUV產品會全面覆蓋10萬以內的經濟型、10萬~20萬的中檔型與20萬以上豪華型市場。預計長城明年銷量或將達到87萬輛，同比增長19%。

一位不愿具名的私募人士也向《每日經濟新聞》表示，2015年長城汽車新車型的大量投放將對公司銷量產生很大影響，有望帶動公司汽車銷量重回高增長。此外，出口也將在未來成為公司的一大潛在增長領域。如果公司新車型推廣順利，長城汽車或再度恢復成長彈性。

亞泰集團：轉型換擋中的券商影子股

起家于房地產行業的亞泰集團（600881，SH），上市后大舉進行產業擴張。目前亞泰集團旗下已涵蓋建材、煤炭、地產、金融和醫藥等多領域業務。此外，亞泰集團大股東為長春國資委，在目前如火如荼的國企改革背景下，公司也有望從中受益。

醫藥業務比重或提高

從亞泰集團現有業務構成可以看出，醫藥產業目前雖然收入占比僅7%左右，但已初具研發、制造、連鎖藥店的完整產業鏈，且在抗癌中藥、生物疫苗等領域擁有一定競爭力，未來業務占比或將提高。

亞泰集團負責投資者關系管理的顧佳昊告訴《每日經濟新聞》記者，“公司確實想把醫藥這塊的比例調高，以后打造成一個支柱性產業。建材這塊倒是有可能會做‘減法’，但是還得根據公司具體運營情況來定?！?/p>

國泰君安認為，“在上一輪周期中，借助水泥、地產、煤炭等強周期領域的‘加杠桿’，亞泰實現了快速擴張，并累積了較高的負債率。未來將逐步實現產業結構與資本結構調整，即資產結構去杠桿 （負債率降低），同時在多年培育的醫藥產業加大投入，實現自身產業周期的 ‘換擋’，發展醫藥產業為新的支柱產業，開啟傳統行業公司的新周期。”

國企改革+券商影子股

值得注意的是，2014年5月21日，亞泰集團公告，公司擬以非公開發行股份的方式引進北方水泥、吉林敖東（000623，SZ）、華安基金、長春城發、冀東水泥（000401，SZ）、金塔投資共6名特定投資者。此次參與定增的大部分為央企及區域龍頭，而公司大股東長春國資委并不在定增之列。由此引發市場對公司混合所有制改革的猜想。

另外值得一提的是，金融產業已經成為亞泰集團新的增長點。在2015年資本市場交易可能逐步活躍的背景下，其持有的部分金融資產具備較高重估增值空間。中信證券研報指出，“公司持有東北證券30.71%股權，其公允價值達94.6億元；持有吉林銀行9.96%股權，折合市值17.3億元；醫藥業務年貢獻收入逾9億元，合理估值約10億元。再加上水泥和地產業務，上述業務重估價值合計達194億元，遠超目前亞泰集團市值水平?！?/p>

達實智能：二次激勵加速業績提升

自2010年上市以來，達實智能（002421，SZ）通過完善業務布局、區域布局，拓展產業鏈，在收入規模、盈利能力以及業績持續性等方面，都實現了較為明顯的跨越。此外，公司2014年11月發布股權激勵草案，為公司管理團隊做大市值、加速業績釋放提供動力。

2015年，公司在智能建筑、建筑節能、智慧醫療、智慧數據中心等新興細分市場的拓展，將成為市場關注點和業績爆發點。

轉型升級促業績持續穩定

達實智能主要從事建筑智能化及建筑節能服務，在地鐵綜合監控系統、中央空調節能改造系統、城市能源監測管理平臺、安防門禁等領域均擁有自身核心技術。

對于達實智能的后續成長空間，銀河證券研報指出，主要有三個方面：1.從單體建筑到整個城市的轉型將極大拓展達實智能的業務成長空間，項目單體金額也將快速上升，并且公司可拓展至業務范圍更廣的其他領域。2.依托能源監測管理平臺、IC卡等核心系統，占據大數據流量入口，達實智能將實現從工程服務到運營的轉型升級，業績更加持續穩定。3.金融模式創新及外延擴張助力，規模能級繼續實現跨越式發展。

定增+激勵助力公司成長

值得一提的是，達實智能在2014年10月進行了定向增發，募集資金總額4億元，用于“新建建筑智能化業務營運資金”等項目。在定增預案中，公司明確表示，將依托資本市場平臺，從橫向、縱向尋求產業投資并購整合機會，實現跨越式增長。因此，明年公司的并購整合情況值得關注。

此外，管理層團隊的積極性是一家公司是否能實現快速增長的重要方面。在管理層激勵方面，2014年11月，達實智能公布股權激勵草案，擬向激勵對象授予總量650萬股公司股票，行權條件對應的業績增長相當于2015年~2017年凈利潤增長分別為30%、23.1%、25%。值得注意的是，這已經是公司上市以來的第二次股權激勵，充分體現了公司與管理團隊共同分享發展成果的良好理念。目前，該次股權激勵正在等待授權，這也為公司管理層做大市值、加速業績釋放提供了動力。

中路股份：迪士尼和高空風能雙引擎驅動

因在迪士尼園區附近擁有大量土地，中路股份（600818，SH）近年來頻繁遭遇市場熱炒。與此同時，中路股份也在積極探尋新業務，公司2014年12月公布的定增預案顯示，擬投入20億元用于400兆瓦高空風能發電項目。

迪士尼概念+高空風能雙重看點，有望使得中路股份在2015年獲得較大的成長潛力和資金關注。

坐享迪士尼園區開發空間

上海迪士尼作為全球第六個迪士尼主題公園，建成后將成為亞洲最大、世界第三大的迪士尼主題樂園。從全球5家迪士尼主題樂園度假區的發展情況來看，這些主題樂園都為當地經濟的發展提供了有力助力。因此，上海迪士尼開園對相關產業的刺激應是立竿見影。

資料顯示，中路股份及其子公司在迪士尼園區附近擁有廠區和近700畝土地。近期，公司公告擬與美國三五集團共同合作開發南六公路的土地儲備，建設世界級超大規模、多功能文化旅游綜合服務園區。項目距離上海迪士尼園區的規劃地址只有4公里左右，具有較大開發和成長空間。資料顯示，美國三五集團是多元化發展的大型跨國企業，具備較強的綜合商業開發和資金運作能力。

高空風能發電前景廣闊

此外，中路股份也在積極進行業務轉型。2014年9月，公司公告擬以3000萬元增資入股廣東高空風能技術公司，并于12月5日發布定增預案，擬定增募資25億元，其中20億元投入400兆瓦高空風能發電項目。

宏源證券研報指出，中路股份2.5兆瓦高空風電發電機組將于年內在安徽蕪湖安裝，成為全球首臺實用性大功率高空風能發電系統。同時高空可利用的風電能量是地面的上百倍，前景非常廣闊。

與此同時，中路股份參股公司路路由涉足WIFI路由領域，預計2014年年底接入商家近千萬，其App“聯連”也已上線。此外，中路股份目前參股公司24家，隨著相關公司IPO進程的推進，公司股權投資未來回報可期。