每經網 2015-02-28 21:55:31
當大家還沉浸在“Duang,Duang”的“熊貓”和“白金還是黑藍”爭論中時,央行“Duang,Duang”的降息了,朋友圈的討論焦點立馬就回到了對央行的關注。
每經記者 鄧莉蘋 發自深圳
當大家還沉浸在“Duang,Duang”的“熊貓”和“白金還是黑藍”爭論中時,央行“Duang,Duang”的降息了,朋友圈的討論焦點立馬就回到了對央行的關注。
馬上有人在朋友圈里面表示,“沒買股票感覺又要加班好多天才能補回來。”普遍的觀點來看,降息對股市和債市的利好是毋容置疑的。而近期不斷走低的人民幣,或許仍面臨貶值。
債券牛市可期?
民生宏觀團隊的看法是,股債雙牛還會延續。本輪降息不是貨幣寬松的終點,不必擔心債市高開低走。過去囤積于地方、地產和產能過剩行業的流動性涌入權益和債券市場趨勢沒有改變,維持股債雙牛的判斷。
海通債券團隊分析師姜超、周霞也認為降息有望帶動當前高企的貨幣利率下降,打開債券短端下行空間;而貸款利率下降,從比價角度引導長端利率下降,債市慢牛仍將延續。
不過,一位不愿具名的債券交易員對《每日經濟新聞》記者表示,過去一段時間,債市的短端的利率一直比較高,如果降息之后短端的收益率沒有降下來,對整個債市的利好是比較有限的。在他看來,目前從銀行理財產品等各方市場環境來看,短端并沒有太大的下降,而且關于降息此前大家已經預期到了,所以在此之前這個利好或許已經有部分釋放。
招行銀行金融市場部分析師劉東亮認為,對市場而言,料會降低資金成本壓力,但債券市場由于此前降息預期已經十分強烈,不排除利好兌現后短線出現調整。不過他認為,本次降息只是寬松進程的中繼。寬松政策料繼續以較快節奏推出,更多降息、降準可以期待,這將推動債市總體維持牛市格局。
人民幣貶值預期仍存
春節后,人民幣即期匯率多次逼近跌停,2月27日,人民幣兌美元即期匯率開盤一度跌至6.2695,較當日中間價6.1475的下跌幅度達到1.98%,再度逼近央行設定的單日匯率浮動下限2%。一時間,關于人民幣即將貶值的爭議聲再起。
民生宏觀團隊認為,人民幣匯率波動加劇,趨勢略貶。降息后經濟不會立即企穩,貨幣寬松預期,人民幣貶值預期仍存。但問題不大:歐元區負利率,熱錢有進有出,不會有不可控的風險發生。此外,實際有效匯率太強,壓抑出口輸入通縮,人民幣匯率貶值也不是壞事。人民幣匯率料不會有大波動,仍視中間價而定,美元遠期升水有回落空間。
不過,中金所研究員首席宏觀研究員趙慶明認為,此次降息對匯市影響不大,匯市人民幣匯率偏空將繼續一段時間。劉東亮認為,人民幣匯率料不會有大波動,仍視中間價而定,美元遠期升水有回落空間。
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