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    媒體社評:資金牛歇歇腳 改革牛不停步

    證券時報 2015-06-22 21:39:23

    山重水復疑無路,柳暗花明又一村。中國股市根本的上行動力來自于深層次的改革與創新,只要這個邏輯不變,無論短期內市場如何漲落,投資者大可不必因大漲而瘋狂,也不必因大落而恐慌。相信隨著改革的不斷推進,隨著資本市場的各項監管措施落實到位,隨著股市內在穩定機制不斷強化,A股的“改革?!睂叩酶印疤慵膊椒€”,市場光明在前仍然是大概率事件。

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    近日,A股市場出現了快速下跌。上周,上證綜指下跌了13.32%,創下了2008年6月以來的最大單周跌幅,上周五更是出現了近千股跌停,全周滬深兩市市值縮水逾九萬億元。如此劇烈的調整,讓不少投資者感到意外。

    A股的調整,是多項因素疊加的結果,看似出乎意料,其實在情理之中。新股發行注冊制漸行漸近,IPO供應速度加快,同時多家上市公司大股東拋出減持計劃,股票供給有所增加。資金供應方面,貨幣政策工具出現細微變化,上周到期的約6700億元中期借貸便利未全部續做,打破了流動性持續寬松的預期,加上新股申購凍結了大量資金,讓A股暫時處于“錢緊”態勢。另外,市場前期的快步上揚推高了價值中樞,技術上有回調整理的需要,有關“深交所成交量統計口徑調整致股市大跌”等市場謠言,增加了投資者的恐慌情緒。這些因素,在不同程度上阻滯了資金推動牛市上行的步伐。

    波動乃是資本市場的常態,有大漲必有大跌,置身其中的各個主體,對此當有清醒的認識。理性分析當前市場環境,可以發現牛市的邏輯未變。A股本輪上漲的主要動力,來源于中央全面深化改革的各項舉措穩定了市場預期。其中,創新宏觀調控方式對經濟增長“托底”,積極的財政政策加力增效,穩健的貨幣政策更加注重松緊適度,大眾創業、萬眾創新形成發展新動力,“新國九條”對全面深化資本市場改革進行了頂層設計,各項改革措施為股市帶來了正能量。在經濟新常態下,有助于經濟結構調整的改革舉措還將持續出臺。資本市場作為改善社會融資結構,推動新興產業發展創新以及傳統產業升級轉型的平臺,其作用和意義不可小覷,政策紅利正在一步步兌現,經濟發展需要一個健康發展的資本市場, “改革牛”的邏輯依然成立。

    “改革牛”的穩健運行,離不開良好的政策環境,監管層近期出臺的諸多政策,體現了對市場的呵護之意。兩融余額持續大幅增長,信用賬戶開戶數急劇上升,場外配資野蠻生長,靠不斷加杠桿推升的行情難以持續。杠桿的非理性擴張,已經引起了足夠的重視,出于規范市場的考慮,監管層加強兩融監管力度,規范傘形信托,嚴查違規場外配資,開展投資者保護專項行動,讓市場慢慢回歸理性。為防止虛假或誤導性信息擾亂市場,監管層組織了專門的稽查力量,對編造、傳播虛假或誤導性信息的典型案件依法進行打擊。這些舉措,意在凈化市場環境,絲毫無關“政策打壓股市“,投資者大可不必聽風就是雨,甚至被某些歪解誤讀帶到坑里去了。無論是牛市還是熊市,防范風險、打擊違法違規行為都是監管層的職責所在,這也是推進新常態下資本市場改革發展的應有之義。

    正因為繁榮來自不易,我們才要倍加珍惜,所有的市場主體,都應全力呵護健康市。投資者應堅持價值投資和理性投資理念,結合市場現狀、預期及自身情況,以長遠的眼光考量股票的投資價值。中小投資者尤其是新入市的中小投資者,應審慎選擇與自身風險承受能力相匹配的產品和領域,清醒認識杠桿融資的雙刃劍屬性,提高風險防范意識,遠離高杠桿的股票配資業務。市場是最好的風險教育老師。這次股市急挫再一次提醒眾多新入市的投資者,所謂“股市有風險,入市須謹慎”并非一句套話。要時時對照市場,問一問自己:股市風險是否超出自己的承受能力,是否做足了應對風險的準備。

    山重水復疑無路,柳暗花明又一村。中國股市根本的上行動力來自于深層次的改革與創新,只要這個邏輯不變,無論短期內市場如何漲落,投資者大可不必因大漲而瘋狂,也不必因大落而恐慌。相信隨著改革的不斷推進,隨著資本市場的各項監管措施落實到位,隨著股市內在穩定機制不斷強化,A股的“改革牛”將會走得更加“蹄疾步穩”,市場光明在前仍然是大概率事件。

    責編 李怡

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    近日,A股市場出現了快速下跌。上周,上證綜指下跌了13.32%,創下了2008年6月以來的最大單周跌幅,上周五更是出現了近千股跌停,全周滬深兩市市值縮水逾九萬億元。如此劇烈的調整,讓不少投資者感到意外。 A股的調整,是多項因素疊加的結果,看似出乎意料,其實在情理之中。新股發行注冊制漸行漸近,IPO供應速度加快,同時多家上市公司大股東拋出減持計劃,股票供給有所增加。資金供應方面,貨幣政策工具出現細微變化,上周到期的約6700億元中期借貸便利未全部續做,打破了流動性持續寬松的預期,加上新股申購凍結了大量資金,讓A股暫時處于“錢緊”態勢。另外,市場前期的快步上揚推高了價值中樞,技術上有回調整理的需要,有關“深交所成交量統計口徑調整致股市大跌”等市場謠言,增加了投資者的恐慌情緒。這些因素,在不同程度上阻滯了資金推動牛市上行的步伐。 波動乃是資本市場的常態,有大漲必有大跌,置身其中的各個主體,對此當有清醒的認識。理性分析當前市場環境,可以發現牛市的邏輯未變。A股本輪上漲的主要動力,來源于中央全面深化改革的各項舉措穩定了市場預期。其中,創新宏觀調控方式對經濟增長“托底”,積極的財政政策加力增效,穩健的貨幣政策更加注重松緊適度,大眾創業、萬眾創新形成發展新動力,“新國九條”對全面深化資本市場改革進行了頂層設計,各項改革措施為股市帶來了正能量。在經濟新常態下,有助于經濟結構調整的改革舉措還將持續出臺。資本市場作為改善社會融資結構,推動新興產業發展創新以及傳統產業升級轉型的平臺,其作用和意義不可小覷,政策紅利正在一步步兌現,經濟發展需要一個健康發展的資本市場,“改革?!钡倪壿嬕廊怀闪ⅰ? “改革?!钡姆€健運行,離不開良好的政策環境,監管層近期出臺的諸多政策,體現了對市場的呵護之意。兩融余額持續大幅增長,信用賬戶開戶數急劇上升,場外配資野蠻生長,靠不斷加杠桿推升的行情難以持續。杠桿的非理性擴張,已經引起了足夠的重視,出于規范市場的考慮,監管層加強兩融監管力度,規范傘形信托,嚴查違規場外配資,開展投資者保護專項行動,讓市場慢慢回歸理性。為防止虛假或誤導性信息擾亂市場,監管層組織了專門的稽查力量,對編造、傳播虛假或誤導性信息的典型案件依法進行打擊。這些舉措,意在凈化市場環境,絲毫無關“政策打壓股市“,投資者大可不必聽風就是雨,甚至被某些歪解誤讀帶到坑里去了。無論是牛市還是熊市,防范風險、打擊違法違規行為都是監管層的職責所在,這也是推進新常態下資本市場改革發展的應有之義。 正因為繁榮來自不易,我們才要倍加珍惜,所有的市場主體,都應全力呵護健康市。投資者應堅持價值投資和理性投資理念,結合市場現狀、預期及自身情況,以長遠的眼光考量股票的投資價值。中小投資者尤其是新入市的中小投資者,應審慎選擇與自身風險承受能力相匹配的產品和領域,清醒認識杠桿融資的雙刃劍屬性,提高風險防范意識,遠離高杠桿的股票配資業務。市場是最好的風險教育老師。這次股市急挫再一次提醒眾多新入市的投資者,所謂“股市有風險,入市須謹慎”并非一句套話。要時時對照市場,問一問自己:股市風險是否超出自己的承受能力,是否做足了應對風險的準備。 山重水復疑無路,柳暗花明又一村。中國股市根本的上行動力來自于深層次的改革與創新,只要這個邏輯不變,無論短期內市場如何漲落,投資者大可不必因大漲而瘋狂,也不必因大落而恐慌。相信隨著改革的不斷推進,隨著資本市場的各項監管措施落實到位,隨著股市內在穩定機制不斷強化,A股的“改革?!睂叩酶印疤慵膊椒€”,市場光明在前仍然是大概率事件。
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