郭施亮：垃圾股“烏鴉變鳳凰”，說明了什么？

每經編輯 何小桃

郭施亮

進入8月份以來，隨著市場的逐步回暖，以證金公司為主的國家隊資金也逐步將主動權交還給市場，試圖重新讓市場實現自我調節的功能。

8月17日，市場并未受到證金公司的舉動而出現大幅波動的走勢，反而還走出了探底回升的行情。截至當天收盤，上證指數略微上漲0.71%，報收于3993.67點，距離4000點整數關口僅有一步之遙。

市場重奪主動權，意味著市場已逐步回歸理性，而以往國家隊資金強力救助的模式，或許也該告一段落了。當然，從市場自身的角度分析，經歷了前兩個月的劇烈波動，此時市場重奪主動權，確實還需要有一個逐步適應的過程。但整體而言，隨著市場投資信心的逐步回暖，中短期內市場也很難再度出現前期暴漲暴跌的非理性走勢了。

細看市場的數據，自今年8月份以來，雖然指數自身漲幅并不明顯，但是不少股票卻已出現了大幅飆升的走勢。

其中，在最近半個月，漲幅最為驚人的，莫過于停牌多時的協鑫集成（即更名前的超日太陽），短期內累計漲幅超過了1200%。除此以外，梅雁吉祥、金利科技、洛陽玻璃、新嘉聯等股票的短期漲幅均超過了50%。

截至8月17日收盤，A股市場低于5元的股票，又稱超低價股，目前僅有14只。至于10元以下的低價股，也只剩下300只股票了。

顯然，經歷了近一個半月的回升行情，不少股票已經回升至前期的高點。市場中的其它部分股票，也已經修復了一半以上的下跌空間。

但是，近期漲得最猛的股票卻出乎了市場投資者的意料。在最近半個月時間內，遭遇市場爆炒的虧損股票占據了不少的席位?？v觀這些虧損爆炒股，基本具有一個共同的特性，即披上了極具誘惑力的概念題材外衣。

其中，以梅雁吉祥為例，該股分別在去年以及今年一季度，錄得業績虧損的局面?？v觀該股過去多年的業績狀況，也確實沒有太多的亮點。但是，自近期證金公司成為其第一大股東之后，梅雁吉祥的股價卻遭遇到瘋狂的炒作。

具體分析，梅雁吉祥自7月9日低點2.99元啟動至今，其上漲動能愈發強勁。截至本月17日收盤，梅雁吉祥報收于9.85元，一舉突破了前期高點，階段性漲幅達到翻數倍的水平。

披上一件頗具誘惑力的概念題材外衣，垃圾股票也可以實現“烏鴉變鳳凰”的神話，當屬A股市場中的一大奇觀。我們從另一種角度思考，當這些垃圾虧損股票的股價再度爆炒至更高的價位時，又將會是誰去高位接盤呢？

顯然，高位接盤的，不會是證金公司，也不會是大資金大機構，更可能是那些毫無信息優勢、資金優勢的中小散戶。可以預期，當他們在高位接過了這一棒，恐怕也要等上數年乃至十余年的時間方可實現解套。

筆者認為，低價股數量驟降，而垃圾虧損股的價格飛天，預示著市場的過度投機行為也再度抬頭。

顯然，隨著市場賺錢效應的再度顯現，或許此時大多數的投資者已經忘掉了前期深度套牢的痛苦。在高度投機的市場環境下，參與者幾乎難以控制住自己的雙手，甚至投機意識更為強烈的投資者，恐怕又在計劃著借錢炒股乃至賣房炒股了。