監管層狠擠定增“水分” 九公司少圈近百億

隨著7月26日貴人鳥(603555)、九陽股份(002242)宣布調減定增融資額，僅今年7月份以來的18個交易日里，披露調減定增融資額的公司數量至少就達9家，平均每隔一個交易日就有1家公司發布類似公告，其中包括定增方案已經過會的公司。

砍掉近百億融資

9家公司中，中小板公司和滬市主板公司各有3家，創業板公司2家，深市主板公司1家。記者統計發現，與原計劃的融資金額相比，這9家公司將總計從A股市場減少融資97.67億元。

從融資額減少幅度看，減幅最大的是非公開增發方案已經過會的中小板公司禾盛新材(002290)，其定增融資額從原計劃的29.6億元，直降至7.76億元，調降幅度達73.8%，這也是公司第四次調整定增發行方案；緊隨其后的是滬市主板公司國機汽車(600335)，其定增融資額從原計劃的32億元直降至10.7億元，調降幅度66.6%；接下來是貴人鳥，其定增融資額從原計劃的11.07億元直降至3.96億元，調降幅度64.2%；創業板公司長亮股份調降幅度達到62.7%，其定增融資額從原計劃的4.8億元降至1.79億元。

而從減資額度看，“減肥”最多的當屬力帆股份(601777)，其定增融資額從52億元直降至28億元，減少24億元；其次是禾盛新材融資額減了21.84億元；國機汽車融資額減去21.3億元。

在單個項目上縮減融資額最多的，一個是新興鑄管(000778)，公司原計劃17.2億元補充流動資金，而今只有2.97億元，減少了14.23億元；另一個是力帆股份，公司原計劃使用20億元還貸，而今一刀砍去11.6億元，僅余8.4億元。

管理層嚴控三大關

從這些上市公司調減的項目情況看，管理層嚴控方向非常明確，想在融資時“任性”已然不行。

一是嚴把“跨界”和產業虛實關。今日貴人鳥公告就顯示，公司原計劃投資5.1億元的“體育云平臺建設項目”被取消；而之前禾盛新材合計投資20億元的“商業保理建設項目”和“融資租賃建設項目”也遭叫停；甚至包括國機汽車的“汽車融資租賃項目”也從新的定增方案中消失。

二是密切關注“補充流動資金”和“償還貸款”的必要性和合理性。如今日披露公告的貴人鳥就取消了原計劃2億元的定增償還銀行貸款的項目；而之前也有冠福股份(002102)和長亮股份取消了定增償還金融機構貸款項目；國機汽車將原計劃募集資金還貸額減少了66%；還有新興鑄管砍去了原計劃定增補充流動資金的82.6%等。

三是定增導向不用于“非資本性支出”。如創業板公司麥捷科技(300319)，其定增調整發行公告中，募資項目沒做調整，但公司稱：“出于合理性和謹慎性考慮，發行人募投項目中的鋪底流動資金和預備費作為非資本性支出，將全部通過自籌方式解決，不使用本次募集資金投入。”另一家創業板公司長亮股份則披露，將金融信息化整體解決方案建設項目的募資額從2.88億元減至1.18億元；研發中心建設項目的募資額從5331.2萬元減至679.35萬元，公司對此的解釋是：項目不以募集資金投資“前期研發支出”、“基本預備費”、“其他實施費用”以及“鋪底流動資金”等。

對此，有券商投行人士表示，他們在7月初就通過反饋回復后的追問，獲悉監管層正在關注定增募投項目的具體測算及資金安排、還貸的必要性及與資產、業務規模的匹配性問題。如今，這些上市公司修訂定增案例表明，監管層在動真格了。