資產荒下虛擬數字貨幣生態：比特幣一年收益增近10倍

2016年是區塊鏈由虛向實的一年，也是比特幣回歸的一年。當市場整體面臨資產荒的困擾，3年前曾遭遇重挫的比特幣重回大眾視野，雖然央行等五部委僅定義其為一種虛擬商品，但是在區塊鏈概念火熱的當下，短短一年有投資者便實現了近10倍的收益增長。其背后的商業邏輯也逐漸受到投資者所青睞。

比特幣江湖重構

近期，作為虛擬數字貨幣的代表，比特幣漲勢驚人，引起市場關注。11月17日，比特幣單價創出三年新高，而且成交量近期也呈現放大態勢。目前周成交較三年前放大至少10倍。

自11月16日晚8時開始，比特幣價格開始大漲，短短1小時從4966元單價漲至最高價5250元。此后行情繼續高歌猛進，并迅速沖破5400元大關，創出三年來新高。截至記者發稿，比特幣單價雖有回落，但仍維持在5200元之上。

在中國眾多的比特幣玩家中，小雨和達叔具有一定的代表性。小雨是一位勤奮的創業大學生，在比特幣投資圈內戰績赫赫，曾經在兩個月內通過3萬元本金獲取了百萬元的盈利。達叔則是中國比特幣投資元老級達人，一位文質彬彬的創業先鋒，在區塊鏈領域成功創建了一個知名平臺。

此輪上漲也讓小雨和達叔都感覺到今年市場的火爆。

2013年10月，在某國家級互聯網金融實驗室實習的小雨第一次接觸到比特幣。由于當時比特幣風生水起，小雨拿出3萬元積蓄買入了比特幣。

彼時，比特幣剛步入玩家視野，而且利好不斷，特別是美國也宣布認可比特幣交易的信息，直接刺激了比特幣的強勢表現。

“當時，我放了杠桿全倉殺入。比特幣價格短短一個月時間便從1200元沖至8000元。這樣的驚人漲幅讓這3萬塊錢在短短一個月內增值至30萬元。”小雨向記者表示。

此后小雨沖入“垃圾幣”(非比特幣的虛擬數字貨幣品種)市場大展拳腳，在接下來一個月內，便有了百萬元盈利。

2013年12月5日，央行等五部委發布《關于防范比特幣風險的通知》，明確了比特幣的性質，認為比特幣不是由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，并不是真正意義的貨幣。從性質上看，比特幣是一種特定的虛擬商品。受此影響，比特幣單日跌幅達40%，隨后兩周單價從近7000元跌至2000元。

“此后比特幣雖有反復但基本一蹶不振。”小雨表示。不過，最近一年小雨感覺比特幣投資圈正在急速擴容。

“從交易量看，今年市場較去年有數倍的擴容，而且參與人群已經脫離了IT圈。”接受記者采訪時，小雨黑眼圈很明顯，但眼光中充滿了激動與欣喜。

來自火幣網的數據也驗證了小雨的判斷。數據顯示，2015年四季度以來，比特幣投資者暴增10倍，交易量也有3倍漲幅，比特幣價格則從1200元漲至5000元附近。

正是借助此輪行情，達叔的區塊鏈創業項目得以成功募集資金，員工規模也陡增數倍，成為區塊鏈領域的知名企業。

而憑借2013年行情一戰成名的小雨，后來開始轉戰期貨和股票市場，開啟了“滾雪球”之旅。小雨的一位朋友向記者透露，小雨短短數年資產已超過千萬元。

“現在各個市場都有行情，我一般會在晚上11點休息，早上8點鐘起床，然后去自己租用的辦公室，開啟數臺電腦同時關注當天比特幣、期貨和股市等市場行情。”小雨告訴記者。

由于比特幣24小時交易，而期貨也有外盤，因此小雨每天都要盯盤14小時以上。“主要是近期有行情，因此需要如此辛苦盯盤。此外，晚間還要進行程序預警。”小雨補充道。

小雨認為，今年比特幣突然活躍與兩個因素有關。首先，比特幣產量減半，也就是說同樣的挖礦(提供運算能力或者計算服務)在今年7月份后，得到的獎勵會減半。受此預期影響，比特幣在上半年就有了一大波行情。“從2015年末至2016年上半年，價格從1300元漲至2800元附近。”小雨解釋道。

另一個因素是匯率貶值預期。小雨認為下半年大家對于貶值的預期，提升了避險情緒。而這也是比特幣一大看點。這也助推比特幣價格站上5000元。

據記者了解，比特幣之所以表現活躍，與其交易機制也有關系。“比特幣交易不收手續費，并且有融資融券的功能，最高杠桿可以超過十倍，在利好頻出的如今，漲幅必然被放大。”一家交易所平臺人士介紹。

由于大學專業是科技英語，更能接觸前沿科技，達叔最早在2009年就開始接觸比特幣，見證了全球第一個比特幣交易所MT.GOX的興衰，BTCC等中國交易所的從有到無，Ripple、比特股、以太坊等區塊鏈2.0項目的一夜興起。談及虛擬貨幣和區塊鏈技術的發展史，達叔如數家珍。

達叔表示，以前沒有區塊鏈的概念，僅有比特幣底層技術的雛形。在2015年區塊鏈技術逐漸被推上舞臺后，比特幣底層技術再度得到肯定，達叔的“江湖地位”也得以逐步提升。

“對于近期比特幣大漲，不應該過度解讀。從五部委發文看，比特幣目前定義為一種虛擬商品，并且其在區塊鏈的使用價值正在逐步凸顯。”達叔表示。

撲朔迷離的ICO

當然，市場有這么多關注比特幣的聲音，說明不少人看中了比特幣區塊鏈的匯兌價值，同時一種新生業態也刺激了市場對于比特幣的需求。

股市募集資金方式有多種，其中首次公開發行叫做“IPO”。而在虛擬數字貨幣圈，一種名叫“ICO”的募集資金方式在以太坊成功后逐漸成為主流。所謂ICO(Initial Coin Offerings)，是指一些區塊鏈項目可以通過募集比特幣來維持進一步運營和開發。而作為回報，項目方將發行代表該項目收益權或股份的代幣作為對價。

“這種創新的募資方式造成了市場對于比特幣需求的增加。”小雨認為。

恰是由于ICO的盛行，虛擬數字貨幣目前不僅是比特幣、以太幣這幾種，而是出現了幾百種虛擬貨幣可以供玩家選擇。

“ICO這種方式一般先發布技術和可行性的白皮書，向業界公布其項目具體方案以及特色，然后去募集比特幣。一般是有個募集上限，一旦成功，將完成項目啟動費用。”區塊鏈鉛筆創始人龔明表示。

目前國內外有很多專注ICO的平臺。從記者觀察看，很多區塊鏈項目在一些平臺成功融幣，完成了ICO.

而另一方面，面對ICO成功后的形形色色新虛擬數字貨幣，小雨也是眼花繚亂。據統計，目前各式各樣的數字貨幣大約有300種，市值約300億美元。

“除了比特幣和以太坊項目還算知名外，其他的很難對其進行價值評估。”小雨感覺都沒有時間認真仔細地閱讀這些項目的推薦白皮書。

達叔則是第一批ICO嘗鮮的創業者。他認為，這種創業項目旨在推廣項目并與IT人士形成共識，共同實現項目藍圖。而與之配套的虛擬數字貨幣代表了其權利，因此，一定要關注其商業項目的成功與否。

“我們項目為了避免誤導投資人，一開始就拒絕發行虛擬數字貨幣，而采用發行一種叫antshares的區塊鏈權益形式。antshares即表示共享，它又側重股份的價值。”達叔表示。

此外，如何定價也考驗著投資人。

“與股票相比，這些虛擬數字貨幣很難有量化估值模型，多半需要對于項目進行VC或者PE化整體估值。如果沒有看懂商業邏輯，斷然不敢參與。”小雨告訴記者，在他看來，這幾年的優勢便是挑對了自己熟悉的領域。對于另類投資他更堅持這點。

虛擬貨幣投資仍是高風險領域

與暴利伴生的，當然是高風險。

“從目前看，比特幣和以太幣算是比較成功的虛擬數字貨幣，而其他的都還‘在路上’。有時候，甚至比特幣也同樣充滿了風險。”龔明表示。

“今年下半年比特幣大漲源于對人民幣的貶值預期，有些人利用這種預期，宣稱買入比特幣可以避險。殊不知比特幣是個高風險的品種，波動性極大，并不是一個短期的理想產品。比特幣投資必須有冷靜的思考，長期趨勢和短期波動一定要區分。”龔明認為。

“區塊鏈技術的應用進展和各國政策走向，都是影響區塊鏈的核心因素。如果沒有很好理解區塊鏈與比特幣等貨幣的關系，最好不要投資這個領域。”作為過來人，小雨如今胸有成竹。

而ICO項目產生的虛擬數字貨幣風險更高。“ICO實質上是用比特幣這種高風險的虛擬資產去換項目自身的虛擬數字貨幣，其風險系數是大增的，而非降低的。”達叔向記者強調，一定要看清楚才可以涉足。

業內多位知名人士也向記者表示，由于ICO制度發端于區塊鏈，項目有其特殊性。同時，其獨具的眾籌比特幣的屬性，在監管上仍是空白，未來仍存隱患。

“由于ICO項目發行方首先是為了項目啟動而設置的機制，輕募資重項目。如果有人利用規則目的只是為了融資，則后果會十分嚴重，甚至會葬送這一科技創新制度。”區塊鏈領域法律專家孫銘表示。

復雜美公司CEO吳思進常往來于北上廣深等城市，推廣公司的交易所區塊鏈技術和模型，原本想通過ICO方式募集資金，不過后來還是放棄了。因為這個模式法律和制度底線不明晰，一旦出現政策變化，也不利于與投資人進行溝通。