引入8家戰投估值達2280億 恒大距離回A又近一步

每經編輯 魏瓊    

每經記者 魏瓊

每經編輯 隋丕寧

這個元旦假期，恒大有點忙。剛宣告布局旅游和健康養老領域新項目，接著又如愿坐上2016年度“地產一哥”寶座。

2017年開局，恒大宣布成功引入8家戰投，為回歸A股掃除了障礙，同時以2280億的估值超越萬科；外界關注的恒大高負債得以進一步降低。

為回歸A股鋪路

1月2日晚間，中國恒大發布公告稱，恒大已于2016年12月30日與8家戰投訂立協議，成功引進300億元資金，占恒大地產13.16%股權。其中，中信聚恒、廣田投資、華建分別認購50億元，各占2.19%；中融鼎興、山東高速集團、睿燦投資、深圳美投、廣東唯美分別認購30億元，各占1.32%。

此次戰略投資引入完成后，凱隆置業持有恒大地產的股權比例降低至86.84%。

關于增資的原因，恒大方面表示是出于A股上市的考慮。10月3日，凱隆置業及恒大地產與深深房簽訂協議，同意重組。深深房以發行A股或現金方式購買恒大境內附屬公司凱隆置業持有的100%恒大地產股權，凱隆置業將成為深深房控股股東，通過重組恒大將登錄深交所。深深房及深投控股同意，恒大地產可引入總金額約300億元的戰略投資者。

業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，此次成功引入300億元戰略投資，恒大已滿足境內上市公司社會公眾持股比例超10%的要求，為回歸A股鋪平道路。

易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，恒大引入戰略投資有利于A股上市，快速完成上市的過程；同時符合企業價值的發現，回歸A股有利于投資收益的提高，能夠更多地獲得投資者的認可。

需要注意的是，此次300億元戰略投資引進后，恒大的估值達到約為2280億元，超過萬科A截至2016年12月30日收盤時的市值2269億元。

同時，凱隆置業和恒大地產將繼續履行承諾，恒大地產2017-2019年預期合約銷售額分別為4500億元、5000億元、5500億元，預期營業收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元，預期扣非凈利潤分別約為243億元、308億元、337億元。

需要注意的是，根據協議，如果重組在2020年1月31日前未能完成，而且未能完成并非由投資者造成，相關投資者有權于有關期限屆滿前兩個月內向凱隆置業提出以下要求：以原有投資成本回購相關投資者所持股權，或無償向相關投資者轉讓恒大地產股份作為補償。

與此同時，投資者各自向凱隆置業和恒大地產承諾，于增資完成起計3年期間或至重組完成前，在未經凱隆置業同意下，將不會轉讓于恒大地產之權益或就有關權益增設任何產權負擔。

負債率進一步下降

恒大的高負債一直是外界關注的焦點。恒大2016年中期業績數據顯示，合約銷售收入為1418億元，總債務規模增加至3813億元，資產負債率為81.8%。

據Wind資訊統計數據顯示，按照申銀萬國行業分類，2016年上半年，滬深兩市137家上市房企負債合計超過4.33萬億元，同比增長幅度達24%，企業平均資產負債率為77%。

此次引進戰略投資后，恒大的負債率將進一步降低。接近恒大的內部人士表示，負債率的降低有利于提升投資者對恒大的信心。

繼此次增資為恒大引入300億元戰略投資資金后，恒大方面表示未來不排除將引進更多投資者。

根據香港上市公司規則，引進戰略投資的比例高于市值的75%，審批程序更為嚴格。中國恒大目前市值為人民幣600億元左右，據此計算恒大無需經歷繁瑣程序還可引進150億元的戰略資金。如果未來恒大的進一步引進戰略投資，負債率將再度降低。

2016年，恒大繼續加碼土地市場，截至2016年6月30日，恒大以1.86億平方米總建筑面積排在行業第一位，項目總數達到454個。記者統計發現，在其超過3800億元總土地款中，73%投向了一二線城市，目前這些城市的土地儲備總量超過8300萬平方米。

據中原地產研究中心統計數據顯示，2016年前11月，恒大通過公開招拍掛共獲取106塊土地，總規劃面積達到1972萬平方米，拿地總價達到686.35億元。除此之外，恒大積極通過收購項目和股權等方式斬獲了大量土地資源。

恒大董事局副主席夏海鈞在2016年業績中期報告會上表示，正是有了充足的土地儲備，為恒大業績的高速增長奠定了基礎。

據中國指數研究院數據顯示，恒大2016年銷售金額達到了3810億元。對于未來，恒大提出到2020年實現房地產年銷售規模超6000億元。嚴躍進認為恒大制定了一個保守的目標，恒大會有一個更高的目標。