光榮與夢想——寫在招商基金第15年

　　2017年是中國公募基金行業第19年，也是招商基金第15年。公募基金行業資產規模前所未有地突破了9萬億元大關，招商基金也一步一個腳印地迎來了屬于自己的突破：公募總規模超過3450億元，位列行業第九。如果算上子公司，招商基金總規模已經突破萬億大關，這是業內僅有的幾家資產管理規模過萬億的公司之一。

招商基金的誕生曾是公募基金史上的標志性事件——其是中國第一家中外合資基金公司。光陰荏苒，如今的招商基金已經徹底演進為一家本土公司。當2013年完成股權變更后，原有股東招商銀行一舉成為招商基金控股股東，招商基金從此成為招商系全資基金公司。而從招商基金近四年規模連續高速增長、業績爭先進位的出色表現來看，這應該是一次非常完美的“本土化”——置身招商系，招商基金市場化的精神內核繼續發揚光大。

背靠招商百年傳承的實力巨艦，招商基金成為中國基金行業中“具有差異化競爭優勢的一流品牌資產管理公司”的愿景有望加速實現。目前看來，他們確實已經做了一番卓有成效的探索。

規模業績齊頭并進

回顧前15年歷程，一路穿越牛熊、風雨兼程，雖然招商基金長期保持低調，少有豪言壯語，連年穩步增長的規模已使其聲名在外，但更多人不知道的是，招商基金的業績也同樣不俗。對招商基金而言，眾多資產管理公司夢寐以求的“規模業績齊頭并進”并非不可兼得的魚與熊掌。

截至2016年底，招商基金管理公募基金113只、社保組合5個；業務已經遍布國內和海外、公募與非公募以及各類創新產品。尤其是最近四年，招商基金資管規模呈現爆發式增長，年均增速為137%，遠超行業92%的平均增速，迅速躋身第一梯隊。

Wind最新數據顯示，招商基金資管規模達到4362億元，其中公募基金規模達3450億元，排名行業第9。公募基金資管規模凈增長952億元，較上年末增幅超38%。即便除去貨幣基金，招商基金非貨幣公募規模也達到2013億元，較2015年末增加855億元，增幅達到74%，行業排名由第8位提升至第7位。

秉著堅持為投資者創造長期穩健投資回報的初心，招商基金并未因為規?？焖僭鲩L而放棄對良好投資業績的追求。2016年的市場足以證明——年初股市數次熔斷，年末債市出現流動性危機，招商基金業績脫穎而出，固定收益產品業績集體爆發，權益投資業績可圈可點：wind數據顯示，截至2016年底，偏債基金整體業績在行業排名前25%，創招商基金歷史最佳業績，其中招商雙債增強基金排名第2，招商產業債基金和招商信用增強基金分別排名第8、第10，招商安心收益和招商安益保本排名前20位；偏股基金中，招商制造業混合排名前10%，招商優勢企業混合排名前25%，招商安泰混合前30%，主動量化基金初戰告捷，招商量化精選股票業績排名前22%。

業績的亮點不僅集中在市場看得見的公募領域，在更能體現資產管理穩健實力卻少有人知的養老金類業務領域，招商基金業績同樣堪稱優秀。招商基金獲得社保投資管理資格12年來，所管理的組合都取得了持續、穩定、優良的收益，其中穩健配置組合和股票配置組合均曾獲得過社保理事會的A類評級；在企業年金管理方面，人社部官方數據顯示，2012年至2015年，招商基金企業年金連續四年加權平均收益率居行業第一。

這樣的成績背后，傾注了招商基金整個團隊自上而下的支持與心血。招商基金董事會確立了“新三年業務規劃”，就是從客戶利益出發，明確公司的戰略定位和發展思路。長期投資業績成為公司三年考核的重要指標，這是規模導向向業績導向的重要過渡，目前看來已有成效。

規模業績雙輪驅動已經為招商基金的發展帶來了良性循環。2016年12月6日，首批基本養老保險基金管理牌照正式發放，一番激烈的競爭過后，招商基金榜上有名。至此，招商基金成為了業內僅有的11家同時具有基本養老保險基金、社保基金、企業年金投資管理資格的機構之一，所有能拿的重量級牌照盡入囊中。

創新風控兩手都硬

全牌照為招商基金搭建完備的產品線，以及進行高瞻遠矚的戰略規劃提供了可能。在追求差異化競爭優勢的戰略背景之下，招商基金總希望自己能看得更遠，走得更快，這要求招商人將創新融入血液。

以產品為例，由于前瞻性地判斷市場震蕩格局和發現投資者避險需求，招商基金于2015年下半年開始籌備一系列以絕對收益為目標的產品，近一年市場依然震蕩不斷，這些產品不出所料地獲得了投資者的廣泛響應和認可；再如，意識到投資者傳統定投方式“看不到收益，長期難堅持”的問題，招商基金創新性地推出市場首只“智能定投概念”基金，亦受到了投資者的熱烈追捧，在2016年的弱市中逆勢提前結募，短短4天募集資金超18億元。

在組織構架和部門建設上，招商基金也敢于對行業固有模式進行打破和重構，目的是確保公司能夠高效地、市場化地運轉。2016年6月，在確定養老金類業務為公司戰略重點后，招商基金迅速組建了養老金業務部，建立科學的投資經理人才庫，從公司內部調劑專業人才到養老金業務板塊，負責投資政策研究、投資方案設計、產品設計開發等，同時從外部積極引進資深人才和研究人員，在政策方向、宏觀把握、業務流程和發展方向等方面把關，從正式拍板到走上正軌，效率可謂驚人。

正如許多同行對招商基金的評價，追求產品研發創設能力的提升，一向是招商基金的標簽。然而，產品研發決不能閉門造車，在招商基金現有的架構下，產品部左手是來自渠道一線的客戶需求，右手則是來自投資一線的實戰經驗，因此能夠更好地研判市場趨勢和投資機會，以及適應投資者需求，設計出更受市場歡迎和更有回報潛力的品種。

事實上，在招商基金現有的體量下，這些創新都并非易事，稍有差池，不進則退。招商基金規劃的節奏是穩中求新，穩來自于自律。

就拿2016年波詭云譎的債券市場來說，違約風險事件不斷，暴漲暴跌屢次上演，流動性一度拉響警報，但招商基金始終嚴守風險底線，組合持倉未出現任何債券違約事件，尤其是貨幣基金，不僅沒有出現流動性危機，收益反而連創新高，規模也穩步提升，對公司“合規創造價值”的風控理念做出了生動詮釋。

2016年夏天，招商基金獲得了代表基金公司最佳風控能力的“金帆獎”。據媒體統計，近三年來，共有12家公募基金公司因重大差錯或業務風險收到監管處罰，招商基金卻做到了重大風險及差錯零發生——創新并不等于盲目冒進。

差異化優勢路在前方

規模、業績、創新、風控上取得的種種成績，都已是光榮的過去，對于招商基金而言，野心并不止步于此，他們的夢想是成為中國基金行業中“具有差異化競爭優勢的一流品牌資產管理公司”。

但是，何為差異化競爭優勢？如何建立差異化競爭優勢？這些并沒有現成的經驗可以拷貝，只能摸著石頭過河。過去一年間，招商基金虛心借鑒國內外領先同行的經驗，定期進行對標研究與分析，并結合公司實踐不斷學習、總結與提高。在各項業務穩步前進時，招商基金由易到難、由淺入深、由業務前端到運營管理的中后端依次進行戰略推進，進行了組織架構調整、創新業務布局、Fin-tech智能理財探索、IT戰略規劃、辦公流程再造、團隊融合等一系列關鍵性舉措，對每個變革堡壘逐個攻堅。

以過去一年異軍突起的海外業務為例，招商基金香港子公司招商資管（香港）取得了規模業績雙豐收，規模實現數倍增長，成立不久便得以實現可觀盈利；同時，招商基金突破性地實現了與我國臺灣地區QFII以及韓國RQFII合作的投顧業務，首創的海外配置MOM平臺解決了單只境外產品大類資產投資單一的問題等。

銀行領域大熱的Fin-tech，招商基金也在積極探索、布局，著力加強自有平臺的開發建設，機器人標準化在線答疑已率先在客服中心啟用；電商業務領域與螞蟻金服、陸金所、招商CBS等戰略合作伙伴也全面啟動了各業務項目。Fin-tech的兩小步，意味著招商基金邁出了全面轉向智能化、科技化的一大步。

在企業文化上，招商基金也與時俱進，創意性地融入互聯網精神。招商基金充分尊重每個員工，竭力簡化工作流程，力爭效率最大化，看重文化留人、機制留人、發展留人、培訓留人，這也使得招商基金成為大型公募基金公司當中難得的人員流動性小、組織架構穩定的代表，離職率顯著低于行業水平。

15年很長，足夠使呱呱墜地的幼小嬰孩長成朝氣蓬勃的翩翩少年；15年也很短，一切成績仿佛都在昨天。凡是過去，皆成序章。招商基金的目標始終很清晰，就是要成為中國基金行業具有差異化競爭優勢、一流品牌的資產管理公司，他們一直在努力，時間看得見。文/幽幽