最慘的不是樂視網！這只港股估值被基金一口氣砍了85%

每經編輯 趙靜林    

每經記者 趙靜林 每經編輯 江月

最近，《每日經濟新聞》記者被基金公司紛紛下調樂視網估值的公告霸屏，基金公司普遍按停牌前收盤價“3個跌停”估值，最悲觀的按照“4個跌停”進行估值。不過，昨天一份公告顯示，又有一家港股上市公司要來搶風頭了。說起來也和樂視網有些聯系，這次的主角就是樂視在2015年并購的、在港交所上市的酷派集團，剛剛遭遇了基金公司高達85%的估值下調……

下調估值85%，這在我們小散看來是相當難以想象了。那么，有哪些基金會受影響呢？

接連被剔除指數成分和深港通

易方達基金7月15日公告，自2017年7月14日起對旗下證券投資基金（交易型開放式指數證券投資基金除外）持有的港股"酷派集團"按照0.11港元/股進行估值。

公開信息顯示，酷派集團自17年3月31日起一直停牌至今，停牌前最后交易日的收盤價為0.72港元/股。按此計算，基金公司對其估值的下調幅度達到了84.72%。

相比先前大多數基金公司按照三個跌停來下調樂視網估值，對港股酷派集團，易方達基金卻直接給出了高達85%的下調幅度?？磥碓跊]有跌停板限制的港股市場上，一旦出現重大危機，個股的前景就顯得悲觀了。

記者注意到，今年來酷派集團一直風波不斷。先是遲遲未公布2016年年報，不得已自3月31日開始停止交易；4月21日酷派公告，截至一季度末集團經營虧損達4.6億港幣，并且預計2017年上半年虧損會擴大到6億至8億港幣之間；6月1日，酷派終于公布了姍姍來遲的2016年年報，全年虧損42.1億港幣，連續兩年虧損。

更直接的原因可能是7月以來，恒生指數和深交所接連對酷派集團進行了調整。7月3日，恒生指數宣布將酷派集團調出包括恒生綜合指數、恒生綜合中小型股指數和恒生綜合小型股指數在內的9個指數，不再作為成分股。之后7月11日，深交所也宣布將酷派集團調出深港通標的，意味著今后A股的資金也對它關上了大門。（下表為剔除酷派的港股指數）

僅少數被動基金持有

記者發現，盡管名聲很響亮，但酷派在基金中的人氣十分低迷，持有的基金少之又少。最主要的原因可能是作為港股和深港通標的股，僅有QDII和滬港深基金可以參與投資。但就在這兩類基金中，從2016年年報披露的持股情況來看，也沒有基金投資了酷派集團。

業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，由于目前旗下基金的二季報和中報尚未披露，具體是哪些基金持有了酷派集團，以及持有比例是多少暫時還未能得知。從目前的情況來看，影響的主要是指數基金出于被動跟蹤指數的需要而進行持有。

記者對比了易方達旗下的QDII基金業績比較基準和宣布剔除酷派集團的9個指數，發現僅有易方達香港恒生綜合小型股（簡稱香港小盤）可能持有了酷派集團。這只基金是2016年11月成立的LOF基金，追蹤恒生綜合小型股指數，一季度末資產規模為3.71億元。

一季報顯示，香港小盤屬于被動跟蹤指數的基金，主要采取完全復制指數的投資方案，剔除投委會認定不合適投資的成分股后，完全復制剩余成分股的指數權重進行投資。那么，既然所追蹤的指數已宣布將酷派集團移除成分股，基金對這只停牌已久的個股大幅調低估值也在情理之中了。

據恒生指數公司的公開資料顯示，恒生綜合小型股指數追蹤恒生指數中市值排名95%以后的5%小型市值股的表現，包括183只個股，市值從23億港元至114億港元不等。

按照今年2月10日公布的指數成分股半年度審核結果，恒生綜合小型股指數成分股中市值前五的個股依次為寶勝國際(控股)有限公司、福壽園國際集團有限公司、環球醫療金融與技術咨詢服務有限公司、綠景（中國）地產投資有限公司和星美控股集團有限公司。此外，指數成分股還包括A股投資者較為熟悉的周生生集團、華誼騰訊娛樂、復星醫藥H股、光大證券H股、同仁堂H股等?？崤杉瘓F當時在183只成分股中市值排名58位，過去一年平均市值為64.56億元。

根據指數編制的情況，酷派集團在恒生綜合小型股指數中的占比較小，照此推測復制指數成分股和權重的香港小盤持有酷派集團個股的占比應該也不大。因此雖然酷派被猛砍估值，對基金的影響相對比較有限。

《每日經濟新聞》記者梳理了其他QDII基金的業績比較基準指數，發現大成恒生綜合（簡稱恒生中?。┳粉櫟氖呛闵C合中小型股指數，也在之前恒生指數公告的剔除酷派集團的9個指數之中。這只基金在2016年12月成立，目前也還沒有完整的持股信息。