每日經濟新聞 2017-09-05 22:51:49
“復星系”或將又多一家上市公司。
復星國際（00656，HK）與復星醫藥（600196，SH）董事會宣布，控股子公司SISRAM MEDICAL LTD（以下簡稱Sisram），已于9月5日就分拆并于香港聯交所主板上市刊發招股章程。
根據招股章程，Sisram擬發行1.1億股（假設超額配股權未獲行使），其中90%為國際發售，10%為香港發售，另有15%超額配股權。每股發行價8.88港元~12.35港元，預期將在9月19日上市，市值將約在39億港元到51億港元之間。
有業內專家對《每日經濟新聞》記者表示，國內高端醫美器械品牌較少，復星醫藥當初收購Alma Lasers（Sisram的主要資產）以及如今選擇拆分上市都是很正確的選擇。
每經編輯 謝 欣
每經記者 謝 欣 每經編輯 姚治宇
Sisram為復星醫藥在以色列的子公司，是“全球領先的能量源醫療美容器械供應商”，其最主要的資產為旗下子公司Alma Lasers（飛頓）。飛頓的產品線包括產后修復、抗衰老、脫毛、皮膚治療、色素治療5大領域，于2013年被Sisram收購。根據Medical Insight的報告，Sisram目前已是國內市場上最大的能量源醫療美容器械供應商。
復星醫藥2016年7月15日披露，建議Sisram股份發售規模不少于經擴大總股本的25%，其中包括由Sisram發行的新股份及可能由現有股東出售的股份，建議上市后，Sisram繼續為復星醫藥附屬公司。
根據招股章程，Sisram預期將在9月19日上市。其全球發售的規模將為約9.768億港元至約13.585億港元（假設超額配股權未獲行使），及約11.233億港元至約15.623億港元（假設超額配股權獲悉數行使）；發行后，Sisram的市值將為約39.07億港元至約49.86億港元（假設超額配股權未獲行使），及約40.537億港元至約51.9億港元（假設超額配股權獲悉數行使）。而復星醫藥將持有約51.05%的Sisram股份（假設為最低發售價及超額配股權獲悉數行使）。
Sisram2014年、2015年及2016年12月31日止年度，其總收益分別為1.013億美元、1.104億美元及1.182億美元，年內溢利分別為670萬美元、860萬美元及850萬美元，其主要產品包括無創醫療美容、微創醫療美容、服務及其他。
截至2016年12月31日，中國分銷商為Sisram最大的客戶及分銷商，占2016年總收益20%以上。最近三年來自中國分銷商的收益占比為19.8%、23.4%及21.8%。
復星醫藥同時在公告中提醒：概不保證建議分拆及上市將會進行。
實際上，此前復星醫藥就提出，計劃在2018年前完成Sisram獨立上市。
對于分拆Sisram上市，復星醫藥方面此前曾對媒體表示，主要目的是為“為旗下產業鏈完整且運營良好的子公司提供資金保障；募集資金主要用于技術研究及新產品開發，市場擴張及品牌推廣等。”
9月5日，第三方醫藥服務體系麥斯康萊創始人史立臣，向《每日經濟新聞》記者表示，復星醫藥在高端醫美器械上做的很成功，幾年前收購飛頓就是非常正確的選擇，在港上市后其品牌曝光率增大，會對后期業務拓展有利。同時目前國內市場比較亂，國內有實力生產高端醫美器械的公司很少，大部分產品來自進口，因此，飛頓產品目前在國內做起來也是相對容易。
史立臣同時表示，近幾年國內醫美市場放量很快。國際美容整形外科協會發布報告稱，中國2015年平均每千人醫美療程約1.5次，遠低于美國12次、韓國20次，潛力巨大。2015年醫美產值突破5000億元后，預期中國醫美產值將以15.5%年復合增長，2018年將達到8000億元。Medical Insight報告稱，全球能量源醫療美容器械市場直銷收益將由2016年的約27億美元增至2021年的44億美元，年復合增長率10.4%。
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