國內互金企業“扎堆”赴美上市 拍拍貸半年賺逾10億沖刺IPO

每經編輯 肖樂    

美國東部時間10月13日，SEC（美國證券交易委員會）公布了拍拍貸招股說明書。拍拍貸計劃在紐交所上市，股票代碼“PPDF”。招股書披露了拍拍貸近年的盈利狀況，2015年凈虧損7214萬元，2016年扭虧為盈，實現凈利潤5.015億元，今年上半年凈利潤10.486億元，較去年同期的4193萬元增長25倍。

今年以來，已有多家互聯網金融企業成功在美國上市或是即將敲響上市鐘聲。4月，信而富登陸紐交所，9月起，趣店、和信貸、拍拍貸的招股書相繼披露。國內互聯網金融企業赴美上市似乎出現了“扎堆”之勢。

網貸之家高級研究員張葉霞向《每日經濟新聞》記者表示，互金企業國內難以上市，而赴美上市可以讓互金企業有更高的聲譽和更寬的融資渠道。

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拍拍貸上半年凈賺逾10億

作為國內最老牌的網貸平臺，拍拍貸在此次公開發售前，一共完成了三輪融資。

2012年10月，拍拍貸獲得紅杉資本千萬美元級別投資。2014年4月完成B輪融資，投資機構為光速安振中國創業投資、紅杉資本及諾亞財富。而2015年4月完成的C輪融資，由聯想控股旗下君聯資本和海納亞洲聯合領投，VMS Legend Investment Fund I、紅杉資本等機構跟投。

過去幾年，拍拍貸發展迅速。根據招股書數據，借款人從2014年的13.5萬人，增長到2016年的340萬人，截至2017年6月30日，拍拍貸已經擁有約490萬借款人。而投資人則從2015年的13.47萬人增加到2016年的24.99萬人。值得一提的是，從2014年8月開始，拍拍貸引入了機構投資人，截至2017年6月30日，拍拍貸有206億元的貸款余額來自個人投資者，占比90.6%，剩下9.4%的貸款余額來自機構投資者。

拍拍貸主要的收入來源于向借款人收取的服務費。2016年，拍拍貸凈營業收入為12.16億元，2015年同期為1.96億元。在截至2017年6月30日的這6個月中，拍拍貸凈營業收入達到17.35億元，而2016年同期為3.52億元。

2016年是拍拍貸業績轉折的一年，招股書顯示，拍拍貸2016年凈利潤為5.015億元，而2015年凈虧損7214萬元，在截至2017年6月30日的這6個月中，拍拍貸凈利潤為10.486億元，2016年同期僅為4193萬元。

2016年和2017年前6個月，拍拍貸平臺的平均貸款金額分別為2795元和2347元，金額較小，平均貸款期限分別為9.7個月和8.2個月。與此同時，平臺有著較高的復借率，截至2017年6月30日的重復借貸率為68.3%，而復借率高也意味著平臺有著較強的盈利能力。

拍拍貸在招股書中表示，監管政策依然是未來經營面臨的首要風險。就在前不久，為響應監管，拍拍貸已經停售其活期產品“拍活寶”。

多家互金企業擬赴美上市

實際上，《每日經濟新聞》記者注意到，拍拍貸不是第一家赴美上市的互金企業。9月19日，消費分期企業趣店的招股書被披露出來，其計劃在紐交所上市，現金貸和消費分期是趣店提供的兩種產品。招股書披露出來的業績十分亮眼，2017年上半年，趣店實現凈利潤9.74億元，較2016年同期的1.22億元增長698%。和拍拍貸一樣，趣店同樣在2016年扭虧為盈，2014年和2015年分別凈虧損0.41億和2.33億元，2016全年凈利潤5.77億元。

隨后是P2P平臺和信貸，和信貸的業績雖遠不如趣店、拍拍貸，但其增長也頗為可觀。截至2017年3月31日，和信貸實現收入2290萬美元，同期實現凈利潤860萬美元，分別較上一財年增長92.7%、142.2%。

這些即將敲響上市鐘聲的互金企業將會迎來怎樣的命運，不妨來看看已經上市的宜人貸和信而富的表現。從股價表現來看，截至美國東部時間10月13日，宜人貸股價收于49.8美元，最新市值29.76億美元。信而富最新股價11.39美元，總市值7億美元。

作為中國互金第一股，宜人貸今年第二季度凈收入11.83億元，較2016年同期增長61%；凈利潤2.69億，較2016年同期增長3%，增長率較2016年全年有所下滑。而信而富尚處于虧損之中，2017年第二季度，凈虧損為1350萬美元，去年同期為590萬美元。信而富表示，主要原因是獲客激勵從去年同期的60萬美元增加至820萬美元，去除獲客激勵后的凈虧損同比持平，環比縮小。

張葉霞向《每日經濟新聞》記者表示，機構投資者多的市場還是比較偏向價值投資，對業績和企業成長性比較看中，目前看對于國內互金企業還是比較認可的。她同時指出，互金企業國內上市比較難，所以后續企業選擇美國上市的可能比較多。

據悉，量化派、樂信、點融等互聯網金融企業也已傳出擬赴美上市的消息。

張葉霞表示，互聯網金融在這幾年發展的過程中，不斷遇到各種挑戰。企業過度擴張，行業洗牌加速，行業開始出現嚴重分化的趨勢，平臺生存不太容易。上市的互金企業較其他平臺無疑會更受歡迎。一方面，能夠從數千家平臺中脫穎而出得到資本市場的認可；另一方面，企業上市后要進行信息披露和審計，讓投資者對企業的經營情況有了更為清晰的了解。另外，互金平臺上市也是為了獲得融資的一種選擇?？偟膩碚f，赴美上市可以讓互金企業有更高的聲譽和更寬的融資渠道。