發改委支持民資參與PPP 推進符合條件項目發行債券

每經編輯 周程程    

每經記者 周程程

每經編輯 陳星

11月30日，國家發改委發布《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》（以下簡稱《意見》），提出不斷加大基礎設施領域開放力度，除國家法律法規明確禁止準入的行業和領域外，一律向民間資本開放，不得以任何名義、任何形式限制民間資本參與PPP項目。

《每日經濟新聞》記者注意到，針對目前投資PPP項目的民營企業在融資渠道與融資成本等方面存在的困難，《意見》表示，要加大民間資本PPP項目融資支持力度，包括積極推進符合條件的民間資本PPP項目發行債券、開展資產證券化，拓寬項目融資渠道等。

分類施策支持民資參與PPP

據明樹數據統計，無論以成交規模占比或是以成交項目個數占比作為分析指標，民營企業在PPP領域中的市場份額自2015年底以來都呈現出持續下降的趨勢。

具體而言，若單獨考慮牽頭人為民營企業的成交數據，民營企業成交規模占比最高曾達到36.2%，而截至2017年7月份這一指標已下降到25%；成交個數占比最高曾達到55.8%，目前也下降到47.9%。

明樹數據CEO肖光睿表示，PPP項目合作模式和采購模式的限制、金融支持政策難以落實及市場競爭加劇是導致民營企業在PPP領域參與度逐漸下降的主要原因。

著名經濟學家厲以寧指出，由于民企相對于國企處于劣勢、民營資本關心的是盈利而不是公益，以及民間資本退出機制不完善等原因，現在民間資本對PPP的熱情不足。

肖光睿表示，民營企業市場份額下降的一個重要原因是當前PPP項目的合作模式和采購方式強調投資、建設、運營全生命周期服務能力的整合和投資能力考察先行，這使得整體資信能力偏弱的民營企業在競爭的時候已經輸在了起跑線上。

此次《意見》提出，分類施策支持民間資本參與PPP項目。對商業運營潛力大、投資規模適度、適合民間資本參與的PPP項目，積極支持民間資本控股，提高項目運營效率。對投資規模大、合作期限長、工程技術復雜的項目，鼓勵民營企業相互合作，或與國有企業、外商投資企業等合作，通過組建投標聯合體、成立混合所有制公司等方式參與，充分發揮不同企業比較優勢。

并且，《意見》鼓勵民間資本成立或參與投資基金，將分散的資金集中起來，由專業機構管理并投資PPP項目，獲取長期穩定收益。

加大融資支持力度

此外，業內共識是，由于PPP項目投資規模大、回收期長等特點，導致部分PPP項目出現融資難、融資結構不合理等問題。特別是一些投資PPP項目的民營企業，在拓寬融資渠道、降低融資成本等方面面臨發展瓶頸。

《意見》指出，加大民間資本PPP項目融資支持力度。鼓勵政府投資通過資本金注入、投資補助、貸款貼息等方式支持民間資本PPP項目，鼓勵各級政府出資的PPP基金投資民間資本PPP項目。

并且，鼓勵各類金融機構發揮專業優勢，大力開展PPP項目金融產品創新，支持開展基于項目本身現金流的有限追索融資，有針對性地為民間資本PPP項目提供優質金融服務。積極推進符合條件的民間資本PPP項目發行債券、開展資產證券化，拓寬項目融資渠道。

實際上，關于符合條件的PPP項目可進行發展發債、資產證券化方面，管理層已有推進。

去年12月，國家發改委、證監會聯合下發《關于推進傳統基礎設施領域政府和社會資本合作（PPP）項目資產證券化相關工作的通知》，要求各省級發展改革部門大力推動傳統基礎設施領域PPP項目資產證券化。今年4月，國家發改委印發《政府和社會資本合作（PPP）項目專項債券發行指引》，明確符合條件的PPP項目，PPP項目公司或社會資本方可發行專項債，用于項目建設、運營，或償還已直接用于項目建設的銀行貸款。

大岳咨詢有限公司總經理金永祥對《每日經濟新聞》記者表示，這次又專門提出了民間資本PPP項目可發行債券、開展資產證券化，顯示出政策對民間資本的傾斜力度很大，將更多的支持民間資本來做PPP。

但金永祥同時指出，原本滿足條件的PPP項目就可以發行債券，現在既然鼓勵民間資本PPP項目發債，建議探索將發債的條件進一步放寬，以緩解民營企業的融資難題。