資本市場監管趨嚴 大數據智能化、刨根問底多管齊下

每經編輯 每經記者 張虹蕾    

每經記者 張虹蕾 每經編輯 張海妮

“2017年我看到了一個欣喜的變化：終于沒有把市場漲多少、市值增加多少，甚至上市公司增加多少，放到最重要的位置。”這是12月11日在2017央視財經論壇暨中國上市公司峰會上，中國人民大學副校長吳曉求向《每日經濟新聞》在內的記者發出的感嘆。

在吳曉求看來，2017年整個監管重心發生變化。只有足夠的透明度，市場才可以實現公平性和公正性。對此，深圳證券交易所副總經理李鳴鐘也表示，提高交易所工作的透明度，主動接受社會監督，也有利于投資者真實了解一家上市公司，對于提高交易所的公信力有很重要的意義。

而上海證券交易所副總經理徐毅林稱，堅信只要能夠堅持依法全面從嚴監管，以“釘釘子”的精神來全面落實交易所的一線監管的責任，整個市場的亂象就會越來越少，將會迎來資本市場的綠水青山。

刨根問底式監管充分揭示風險 

資本市場監管升級透露出什么信號？市場頑疾的“七寸”能否被抓住？隨著監管趨嚴，一些價值不高的上市公司將面臨怎樣的考驗？未來的資本市場將進行怎樣的改革與發展？

對此，上海證券交易所副總經理徐毅林、深圳證券交易所副總經理李鳴鐘、中國基金業協會會長洪磊、中國人民大學副校長吳曉求對上述問題作出了深度的思考和討論。

徐毅林表示，上交所通過刨根問底式的監管，充分揭示上市公司存在的風險，對于存在嚴重風險的公司進行嚴管，由此來治理市場亂象，改善市場生態。

李鳴鐘表示，應對市場亂象也是監管層的一大工作。針對上市公司并購重組領域的新情況、新問題，采取積極的監管措施。緊盯“忽悠式”“跟風式”重組、規避“重組上市”、變更業績補償承諾等異常行為，對“高估值、高承諾、高商譽”方案從嚴監管。

徐毅林談到，上交所加強以監管會員為中心的模式監管，切實讓會員公司落實客戶的管理責任，不能僅作為通道業務，要管理好客戶的交易行為。同時，通過開展對會員的檢查，加強合規培訓推動這方面的工作。

李鳴鐘還介紹道，今年監管思路上也出現了一些變化：在上市公司監管方面，監管理念逐步從事中、事后監管為主，向事前、事中、事后監管轉變；在二級市場監管方面，主要向依托大數據的智能化監管轉變；在會員監管方面，逐步向“以監管會員為中心”的交易行為監管模式轉變。

從源頭提升資本市場投資價值

資本市場還有哪些方面有待完善，如何從根源上去解決存在的問題？

吳曉求表示，需要系統思考資本市場理念、不斷修改完善《證券法》促進中國資本市場規范發展、從源頭上提高市場投資價值等方面，完善資本市場。

徐毅林表示，要切切實實地提升上市公司的質量，利用市場的約束機制推動規范運作，切切實實為股東帶來實實在在的業績回報。

李鳴鐘則提到，目前停復牌的問題是整個市場非常關注的。目前A股停復牌比例在6%~7%左右，是境外市場的2~3倍。長期停牌確實影響投資者的交易權，越來越成為市場反應比較強烈的問題之一，交易所也在不斷推進改革。

徐毅林稱，要以“釘釘子”的精神來全面落實交易所的一線監管的責任，整個市場的亂象就會越來越少，將會迎來資本市場的綠水青山。

除對資本市場的多元把關外，監管層對投資者的利益也頗為重視。李鳴鐘談到，交易所的投教部門，建立了六位一體的投資者教育服務平臺，主要是為了方便投資者行使投票權等各類權利，同時也倡導長期投資、理性投資、價值投資的理念。

“投資就是承擔風險，獲取收益；不承擔風險，不獲取收益；承擔多大風險，獲取多大的收益。這是投資的一個最基本的規律。”洪磊表示，堅持長期投資組合能夠規避市場波動的一些風險，同時也要增強投資者的信心。