“精神病院第一股”康寧醫院擬A股IPO 旗下醫院由廠房改造

每經編輯 每經記者 莫淑婷 深圳攝影報道 每經編輯 張海妮    

【編者按】得隴望蜀，人之常情，更何況，在港股上市不管從流動性還是估值，都不及A股？這也是康寧醫院在港股上市后，又謀劃A股IPO的原因吧？

作為國內最大的精神?？漆t院，也是自港股上市起，才引發市場較多關注。然而，公司股價走勢并不盡如人意，發行至今兩年有余，其股價一直在發行價附近徘徊。直到2017年底，康寧醫院再次更新了A股招股書申報稿，股價才應聲上漲。

即便已“整裝待檢”，康寧醫院仍有一些“病征”需警惕，其旗下醫院承租的房子存在產權瑕疵，或違建，或未通過消防驗收；快速擴張的同時，注冊醫生增速未能跟上，還曾聘用非衛生技術人員從事相關工作……

每經記者 莫淑婷 深圳攝影報道 每經編輯 張海妮

日前，證監會網站披露了溫州康寧醫院股份有限公司（以下簡稱康寧醫院）的招股書申報稿，此次康寧醫院計劃募集1.93億元，用于蒼南康寧醫院搬遷擴建、平陽康寧醫院的新建和溫州康寧醫院培訓中心的建設項目。

繼2015年登陸港股市場后，這家全國最大的民營精神專科醫院集團正向A股發起沖刺。

《每日經濟新聞》記者了解到，截至2017年6月30日，康寧醫院實際投入運營10家自有醫院，并管理8家醫療機構。為了更好地了解這家年營收超4億元的精神專科醫院公司，記者于近日實地探訪了康寧醫院旗下的一家自有醫院——深圳怡寧醫院。

租賃廠房改造成醫院

公開資料顯示，深圳怡寧醫院成立于2014年9月22日，康寧醫院間接持有其52%股權。這家坐落于深圳市龍華新區觀瀾街道樟坑徑三嘜科技廠區一期的精神?？漆t院，主要提供普通精神科醫療服務。

據了解，深圳怡寧醫院于2017年3月投入運營。截至2017年6月30日，深圳怡寧醫院已投入運營160張床位，在冊醫務人員40名。

盡管已投入運營，但《每日經濟新聞》記者在現場發現，深圳怡寧醫院周邊仍處于施工狀態，進出人員只能從一側繞行，進入醫院十分不便。至于醫院內部，則有兩棟分別命名為“怡和樓”和“寧靜樓”的建筑物，醫院門口處于封閉狀態，不能隨意進出。

記者以病人家屬的身份咨詢了深圳怡寧醫院，醫院內部人士向記者表示，“目前醫院以住院為主，盡管也有門診部，但是由于尚未完全對接深圳醫保，所以并未大規模開放門診部?，F在已經簽訂了（醫保定點）協議，后續接進醫保后會開放門診部?！?/p>

招股書申報稿的數據也印證了上述說法。

2017年1~6月，深圳怡寧醫院門診病人僅為1人，而住院病人的住院總床日 數 為 14426，床 位 使 用 率 為49.81%。

招股書申報稿顯示，截至2017年6月末，深圳怡寧醫院總資產為3797.82萬元，凈資產為2607.84萬元，2017年1~6月凈利潤虧損248.95萬元；截至2016年末，深圳怡寧醫院總資產為2276.28萬元，凈資產為2096.79萬元，2016年凈利潤虧損674.68萬元（未經審計）。

此外，記者了解到，深圳怡寧醫院是由廠房改造而成。醫院附近的餐飲店老板告訴記者，“原先該位置是一個廠房，但一直沒有人接手，后來醫院就把它裝修改造了一番，裝修大概花了1年多（時間）?！?/p>

招股書申報稿指出，深圳怡寧醫院承租的三嘜科技廠區的房屋面積為18834.23平方米，規劃用途為工業，實際用于醫療用途，實際用途不符合產權證記載的規劃用途。

康寧醫院在招股書申報稿中表示，由于臨時改變房屋用途存在有效期，有效期一般為5年，如果臨時改變房屋用途的時間到期后無法續期，則會影響公司下屬醫療機構業務的開展，從而對公司的業績產生不利影響。

集團營收超4億

事實上，深圳怡寧醫院的成立，和精神疾病患病人數的不斷增長有關。深圳怡寧醫院內部人士向《每日經濟新聞》記者透露，“之前深圳只有一家精神?？漆t院——深圳市康寧醫院（記者注：此康寧醫院非擬A股IPO的康寧醫院，而是深圳市精神衛生中心，屬于公立三級精神病專科醫院，始建于1980年，屬非營利性衛生機構），收治十分緊張。”

隨著現代社會生活壓力加大，以及人口老齡化程度不斷加深，我國居民精神障礙患病率逐漸上升——根據國家衛計委的數據，截至2016年底，全國在冊嚴重精神障礙患者已達到540萬例。

招股書申報稿顯示，由于精神疾病易反復發作，治療周期較長，病人需要長期住院護理服務，因此精神疾病的治療費用相應較高。近年來，我國精神衛生醫療服務行業發展迅速。以精神?？漆t院為例，2010年以來，我國精神專科醫院總收入均保持15%以上的增速，從2010年的164.58億元增長至2015年的377.45億元，年均復合增長率達到18.06%。

截至2017年6月30日，康寧公司一共實際投入運營了10家自有醫院和8家醫療機構，公司實際投入運營的自有床位數為3050張，管理的床位數為1100張。

床位數量多，床位的使用率也非常高。以其核心醫院溫州康寧醫院為例，2014年至2017年上半年，除了2016年床位使用率低于90%（87.45%）外，其他時間段使用率均在90%以上。

2016年和2017年上半年，康寧醫院的營業收入分別為4.15億元、2.83億元，凈利潤分別為6555.10萬元、3030.55萬元。

早在2015年11月，康寧醫院（02120，HK）就頂著“精神疾病院第一股”的光環在港交所上市。上市首日，康寧醫院收報于49.1港元，較發行價38.7港元上漲約27%。2016年5月27日，在港股上市半年之際，康寧醫院宣布考慮申請公開發行A股及上市。

針對A股上市計劃，康寧醫院方面曾表示，主要出于兩方面考慮：一是內地資本市場可以讓公司獲得更多人的認可，有利于提升公司的品牌影響力；二是A股的流通性比H股要大很多，A股估值也更高。