中興通訊H股復牌大跌四成 基金經理：暫不建議抄底

每經記者 袁東    每經編輯 肖鴻月    

在停牌近兩個月之后，中興通訊A股及H股今日（6月13日）同時復牌交易。在投資者猜測中興通訊A股到底是3個、4個還是5個跌停板時，其H股則是一口氣下跌了41.56%。

中興通訊H股35.76億港元的成交額背后，自然有大量的投資者出逃，同時又有大量的投資者涌入其中。而《每日經濟新聞》記者注意到，國內外機構對中興通訊的后市暫時不看好，甚至將中興通訊H股的目標價定在了14.41港元，在今日收盤價14.96港元之下。

需要注意的是，多只公募基金也都持有中興通訊H股，經過今日大跌之后，H股股價已經低于公募基金前期下調的估值價格。

基金經理：高通或有一定借鑒

在接近兩個月的停牌時間中，中興通訊的投資者對其A股及H股進行了多次估值調整。今日復牌，中興通訊A股毫無爭議封死在跌停板上，而其H股大跌超過40%的幅度，卻還是超過了大多數基金此前對中興通訊H股的預估。

今日中興通訊H股的放量大跌，換手率達到了30.27%，而今日的成交均價也在15.64港元。既然股價下跌了如此之多，那么是時候抄底了嗎？

一大型基金公司國際部投資總監對《每日經濟新聞》記者表示，“現在能不能抄底，目前還不能作出明確的判斷，還要等此次事件塵埃落定才能進行判斷。”另外，該基金經理還表示，此前高通也遭受了巨額的罰款，而高通的股價走勢對此次中興通訊的股價走勢有一定借鑒作用。

多只基金持有中興通訊H股

中興通訊H股股份占總股本的17.99%，但散戶股東相對較少，截至今年3月31日其H股股東僅330戶，不過當中云集了各大海外大行及公募基金。

根據港交所權益披露，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）、貝萊德（BlackRock,Inc.）、瑞銀（UBS Group AG）分別持有中興通訊H股4741萬股、4372萬股及3603萬股，為中興通訊H股最大的前三家機構。除了上述海外大行，也有很多內地基金此前買進了中興通訊H股。

《每日經濟新聞》記者據Wind數據不完全統計發現，單只基金持有中興通訊H股最多的達2309.66萬股，另有5只基金持股數量超過百萬股。而這些基金對于中興通訊H股的估值最低的為16.38港元，有些基金估值為20.74港元；而中興通訊今日收盤價14.96港元，已經低于所有基金的估值價格。

海外投行：評級“跑輸大市”

中興通訊H股在港股交易，面對的是全球投資者，一些海外機構也著眼于全球對其股價進行分析。

華爾街投行Jefferies指出，中興通訊與美國商業部達成和解協議并于今日復牌，該公司在支付罰款后，出口禁令將會解除，預期中興通訊下周起可恢復業務。由于總現金罰款為10億美元而非此前估計的13億美元，因此該行將中興通訊的目標價由14.35港元上浮至14.41港元，評級為“跑輸大市”。Jefferies還預期，中興通訊短期內股價將受壓及波動，短期內難有催化劑。

花旗則認為，中興通訊的巨額罰款將影響今年該公司的盈利表現，估計今年該公司將取得巨額虧損，并將其評級評為“沽售”，目標價為15港元。此外，花旗還指出，中興通訊去年底持有現金300億元，應該足夠繳納罰金以及恢復提供美國零部件的供應。至于中興通訊管理層的轉換將負面影響短期運營的表現及公司的增長，此次事件將影響中興通訊在已發展海外市場的市場占有率，由于有關市場將減少中興通訊連帶風險，且海外業務占中興通訊收入約一半，因此相信將阻礙其業務增長。