曾遭特朗普反對，AT&T還是贏了850億美元的官司：“時代華納是我的了”！

每經記者 蔡鼎    每經編輯 秦勇    

據《紐約時報》、《華爾街日報》等媒體報道，當地時間本周二下午，美聯邦法官裁定，美國電信巨頭AT&T（NYSE：T）無條件收購時代華納（Time Warner，NYSE：TWX）的交易獲得批準，該交易將促進AT&T向內容生產與分銷一體的轉換。這不僅是美國司法部一次歷史性的敗訴，甚至還有可能改寫美國傳媒業的格局，為其他的并購鋪平道路。

經過為期6周的庭審，美國哥倫比亞特區聯邦地區法院法官利昂（Richard Leon）在6月12日做出裁定，稱美國司法部未能證明AT&T收購時代華納將減少消費者的選擇、抑制付費電視行業的競爭，或提高電視和互聯網服務的價格。判決無條件批準AT&T推進對時代華納的收購。

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長達20個月的“并購肥皂劇”終于結束

事實上，在就職美國總統前后，特朗普多次表達了對AT&T收購時代華納這筆交易的反對，這也讓如今AT&T的勝訴呈現出一種不同尋常的氛圍。為了強調AT&T的勝訴，利昂法官還敦促美國政府讓兩家公司在不受任何法律干涉的情況下完成交易。

《每日經濟新聞》記者注意到，AT&T收購時代華納也是數十年來規模最大的反壟斷案例之一。對AT&T來說，這是個里程碑式的勝利，因為公司希望在發展迅速的傳媒大環境中重新尋找定位。AT&T對時代華納的收購自2016年10月份以來一直都懸而未決，如今裁定結果出爐，這筆交易將高達850億美元。

AT&T的首席律師丹尼爾·彼得羅切利（Daniel Petrocelli）對外媒記者表示，法官的這一裁決是對“美國政府阻止這起并購的合理駁斥。”時代華納的發言人加里·金斯伯格（Gary Ginsberg）也在法庭外稱，“我們（對裁決結果）感到很高興，我們期待著完成這筆并購。”

美國司法部反壟斷部門負責人馬肯·德拉欣（Makan Delrahim）在裁決結果出爐不久后發表聲明稱，“我們對聯邦法院的判決感到失望。他表示，“我們仍然認為，一旦AT&T和時代華納合并，那么付費電視市場的競爭力和創新能力都將會下降。” 德拉欣還補充稱，司法部將審查聯邦法院的這一裁決，并“考慮下一步的行動”。

在不到三年時間里，通過收購DirecTV，AT&T已經是全美最大的付費電視分銷商，收購時代華納后，公司還將控制一些全美最知名的有線電視頻道，其中包括HBO、CNN、TNT和TBS，以及華納兄弟的電視和電影工作室。對時代華納的并購完成后，AT&T也將從一家手機運營商，轉型成為全球最大的娛樂公司之一。

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美國傳媒娛樂業新一輪并購或將到來

對于時代華納的CEO杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）來說，與AT&T的這筆交易獲批意味著他將把時代華納解體，即剝離美國在線（AOL）、時代公司（Time Inc.）和時代華納有線（Time Warner Cable）等資產，為潛在的買家創造最具吸引力的目標。

AT&T則表示，公司計劃在6月20日或之前完成這筆交易。《華爾街日報》援引知情人士消息稱，AT&T首席執行官史蒂文森計劃對時代華納的管理層做出一些改變，且預計比克斯將在過渡期后離開時代華納。

《華爾街日報》在報道中稱，司法部對兩家公司合并的擔憂主要集中在AT&T將有能力利用時代華納的特納廣播公司（Turner Network）作為對抗其他有線和衛星電視競爭對手的有力武器。司法部稱，這或將迫使AT&T的競爭對手提高價格，損害消費者的利益。

利昂法官則不同意，他稱AT&T的競爭對手即使沒有特納廣播公司也可以競爭。他還駁斥了美國政府的另外兩個論點：AT&T可能會限制競爭對手對時代華納旗下HBO的使用，以及合并后公司可能會阻礙在互聯網上提供視頻內容的競爭對手。

《每日經濟新聞》記者注意到，AT&T與時代華納的這起并購案也是40年以來，美國聯邦法院首次審理所謂的“縱向兼并（Vertical Merger）”訴訟案。所謂的“縱向并購”，是指在同一供應鏈下不同環節公司間的并購。

除了收購本身意義重大外，美國聯邦法官的這一裁決還可能引發傳媒行業新一輪的并購潮。包括康卡斯特（Comcast Corp.）在內的其他公司也一直在等待AT&T的收購結果?？悼ㄋ固匾恢痹谟媱澥召?1世紀福克斯公司大部分資產。AT&T的勝訴也將為康卡斯特提供更多的論據?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，在利昂法官做出裁決之前，康卡斯特就表示準備競購21世紀?？怂沟馁Y產，并將與華特迪士尼展開一場價格戰。