華爾街見聞 2018-08-04 16:48:22
剛剛過去的一整周，比特幣市場消息面清淡，但比特幣價格累計下跌10%，一度跌至7300美元，讓交易員摸不著頭腦。剛剛，元兇“浮出了水面”……
圖片來源：攝圖網
消息面清淡的一周，比特幣卻大跌10%，剛剛，我們找到了”幕后元兇"。
全球最大資管公司貝萊德成立工作組，調研如何搭上比特幣及數字貨幣領域快速發展的便車的消息推動比特幣在7月中下旬一度上漲至8000美元以上。不過上周消息面清淡的情況下比特幣累計下跌10%，一度跌至7300美元，讓交易員摸不著頭腦。
現在看來，比特幣走低的理由可能很簡單、老套——保證金追加要求迫使投資者清算頭寸。彭博報道稱，一筆大額、押注方向錯誤的期貨頭寸（4.16億美元巨額做多比特幣）讓一名匿名香港交易員巨虧，導致OKEx要求追加保證金，不過遭到該交易員拒絕。
”我們的風險管理團隊立刻聯系了該名客戶，多次要求他平掉部分倉位以減輕整個市場的風險。然而客戶拒絕配合，這導致我們決定凍結他的客戶，避免他進一步增加頭寸。然而就在我們采取先發制人的行動后不久，比特幣價格開始暴跌，導致該賬戶遭到清算。“交易所公告稱。
交易所被迫注入2500枚比特幣，約合市值1800萬美元到保險基金中，幫助降低對客戶的影響，但并沒有用。應對這類突發情況時，OKEx啟用了回滾機制，把比特幣合約的交易數據回滾到之前時間，這意味著期貨交易員本周的18%未實現收益（unrealized gains）不得不歸零。
盡管這不是OKEx第一次啟用回滾操作，但由于規模較大，此舉引發幣圈爭議。而更大的爭議點在于，OKEx允許的杠桿是多少倍。結果顯示，這家從交易額計位列全球第二大的比特幣交易所允許客戶至多加20倍杠桿。
OKEx已經提出計劃改變其保證金體系以及結算程序，該交易所表示，此舉將大幅減少被迫清算的頭寸規模，降低回滾操作出現的頻度。
”回滾操作是虛擬加密數字貨幣市場的獨創，當客戶被迫承擔損失時，使用回滾操作的交易所將面臨聲譽風險。這是個奇怪的機制。“前摩根士丹利交易員、數字貨幣交易公司Amber AI Group聯合創始人Tiantian Kullander說。
華爾街見聞 王懿君
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