短期理財債基加大限購 散戶也只能買5萬了

每經記者 黃小聰    每經實習記者 王晗    每經編輯 葉峰    

在監管控制短期理財債基規模的壓力下，基金公司紛紛采用限購手段實現存量業務體量有序遞減，9月3日，匯添富旗下理財7天債券、理財60天債券、理財30天債券三只短期理財債基齊齊頒布“限購令”，一反常態的是，此次基金公司的限購額度由此前的百萬元變成封頂5萬元。

限購力度為何如此之大？

那么為何這三只短期理財債基限購力度會如此之大？滬上一家大型基金公司市場部人士向《每日經濟新聞》記者介紹道，這幾只產品可能以散戶為主，平均數差不多就在5萬元左右，之前的產品限額力度沒有這么大是因為產品主要面向機構客戶。由此也不難看出，短期理財債基新規對市場存量產品業務規模壓縮的壓力持續加大，如今這一類別產品的限購壓力正逐漸過渡至中小散戶。

正如上述基金人士所言，記者查詢半年報數據發現，匯添富理財7天債券A、匯添富理財60天債券A、匯添富理財30天債券A的個人投資者占比均高于99.5%，屬于承接散戶零散資金的短期理財債券型基金產品。

短期理財債基頻發限購令的起因要追溯到7月，今年7月監管部門向基金公司下發《關于規范理財債券基金業務的通知》，通知將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，并規定兩種基金都需要將80%以上資產投資于債券。另外，固定組合類理財債券基金需采用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應在90天以上。短期理財債券基金則應采用市值法估值。同時，短期理財債基應確保規模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

短期理財債券型基金整改方向漸明晰

記者獲悉，監管明確短期理財債券型基金整改方向后，部分基金公司率先研究相關整改方案。整改新規下發后不久，華安基金旗下兩只短期理財基金就發布公告稱，在運作期到期后暫停下一運作期運作，不再接受申購申請，被認為是合規修改首例產品。 7月以來，華夏基金、興銀基金、交銀施羅德基金旗下部分短期理財債券產品暫停申購業務，農銀匯理基金部分短期理財債券申購限額500萬元，工銀瑞信、南方基金則將限購額度調整為百萬元。

監管對短期理財債券型基金的整改方向已逐漸明晰，從規模逐漸縮減的要求來看，短期理財債基應該會慢慢退出市場，有魚基金高級研究員王驊指出，“如果80%的資產要投向債券的話，這類產品的風險收益水平就會發生根本性變化，之前標的為大額存單，債券回購，更像是有期限的貨基，整改之后風險被大大提升，而產品本身封閉期流動性也不好，沒有穩健收益作為保障，這類基金本身可能也不會受資金青睞，長期來看，短期理財債基限購、到期轉型將成為大勢所趨。”

滬上一家將產品限購的大型基金市場部人士稱，監管整改短期理財債基與資管新規一脈相承，近兩年貨幣基金、短期理財債基這樣的產品規模增速比較大，流動性風險也隨之大增，監管的主要目的還是打破剛兌、控制風險。完成要求并不難，但是合規整改后，產品自身的吸引力將會大大降低，逐步退場是可以預期的。

值得一提的是，同花順iFinD數據顯示，截至今年二季度末，市場上存量短期理財債券基金總規模已超7000億元。