超過2000年互聯網泡沫水平！全球虧損企業在美上市數量創歷史新高

美股仍然沉浸在史上最長牛市的喜悅之中，標普500指數更是在第三季度大漲7.2%，創下2013年第四季度以來最大單季漲幅。就在此時，IPO市場卻迎來了一個值得警惕的事實。 《華爾街日報》援引佛羅里達大學金融學教授JayRitter編制的數據顯示，2018年前三季度，在美上市的企業中有83%在上市前12個月內出現虧損。 這一數字創下1980年有此數據以來的新高，高于此前的最高紀錄——2000年互聯網泡沫時期，81%的IPO新股沒有盈利。 但數據也指出，如今的科技公司IPO情況比互聯網泡沫時期來得要好。2000年，僅有14%的在美上市科技公司盈利，但今年迄今，這一比例已經來到了19%的水平。 在上市企業賠錢的同時，買入這些虧損企業的投資者卻獲得了一定回報。截至上周四9月27日，虧損上市的企業今年股價已經上漲36%，高于盈利企業的32%。這一漲幅也打敗了標普500指數9%在同一時期內的回報率。 “憑空賺錢”如此容易的情緒推動新股上市公司數量激增。Dealogic數據表明，今年前三個季度，有超過180家公司在美國進行了超過500億美元的IPO。這意味著2018年即將成為2014年以來新股發行最為繁忙的一年。 投資者為何胃口大開？《華爾街日報》給出的解釋在于，盡管IPO數量有所上升，上市公司的數量卻在一直處于下滑狀態，近年來熱門的初創公司，如Uber和Airbnb，均長時間保持在私有化狀態。 圖片來源：攝圖網 FirsthandCapitalManagement首席投資官KevinLandis進一步指出，一些公司可能更愿意在沒有盈利的情況下上市，而非等到略有盈利、市盈率畸高時上市。 在此之前，互聯網泡沫已讓市場直觀見證了許多頗受歡迎的企業遭受破產。下一次衰退到來時，這一幕或將再次重演。 Landis由此表示， 從2000年學到的教訓就是，不要追逐別人都在追逐的東西。 編制數據的Ritter教授則總結出了最大的風險： 投資者對新興成長型公司的信心建立在非常樂觀的假設之上，但這些公司的問題在于，如果公司業績不佳，它可能很快就會被重新估值。 華爾街見聞曾心怡