美股大震蕩！通脹降溫令美債收益率走低 道指重新跌300點

意外降溫的通脹數據拯救了崩跌中的美股，不過美股午盤前呈現震蕩態勢。

10月11日周四，美股開盤半小時內，三大股指由跌轉漲。道指漲逾40點，納指漲幅超過0.7%，反彈力度更大。明星科技股領漲，Facebook、谷歌母公司Alphabet和蘋果都漲近1%，奈飛漲超2%。

開盤一小時內，美股重新轉跌；隨后30分鐘，道指最深300點，標普500指數跌1.25%，或錄得六日連跌，納指一度維持漲勢但隨即也掉頭下挫，跌約1%。

周四盤前，美股期貨跌勢不減，道指期貨一度暗示開盤深跌400點。隨后道指低開129.24點，跌幅0.50%，報25469.50點。標普500指數低開9.80點，跌幅0.35%，報2775.88點。納斯達克綜合指數低開30.01點，跌幅0.40%，報7392.04點。

CNBC援引Birinyi Associates統計發現，周三是標普500指數自2011年以來第28次收跌超過2%。歷史數據顯示，隨后一日大盤走高的概率是59%，平均收益率1%；隨后一天大盤走低的概率是41%，平均跌幅近2%。

稍早公布的美國9月CPI不及預期，環比增長0.1%，市場預期為0.2%，緩解了市場對通脹走高促使美聯儲激進加息的擔憂。受租金成本增速放緩和能源價格下跌的影響，美國9月CPI同比增速回落至2.3%，美股三大期指在數據發布后基本止跌。

消息面上，盤前特朗普再次抨擊美聯儲，稱其太激進、聰明過頭，正在犯下大錯誤，這已經是特朗普本周第三次公開批評美聯儲的加息政策或加息節奏，打破了1990年代以來白宮維護美聯儲獨立性的傳統。

中概股開盤后也普遍轉漲。拼多多漲超5%，陌陌漲超4%，京東漲2.7%，阿里巴巴漲約2%。盤初中概股跌幅就已較盤前收窄，阿里巴巴開盤跌2%，京東跌0.1%，百度跌1.6%，微博跌3.5%。

值得注意的是，CPI數據發布后，多期限美債收益率從多年高位回落。10年期美債收益率發布前為3.19%，發布后最低跌至3.16%；30年期美債收益率跌至3.355%，兩年期收益率回落至2.848%。

本周前期，兩年期、10年期和30年期美債收益率分別刷新2008年以來、2011年以來和2014年以來新高。而本輪美債收益率快速走高被認為是觸發股市拋售的主要動因。投資者除了擔心借貸成本走高會拖累經濟增速，也懷疑美國未來貨幣政策將更加激進。

不過在特朗普炮轟美聯儲被IMF總裁拉加德“diss”之后，聯邦基金利率期貨的交易員對12月加息預期不變，加息概率接近80%，過去一個月最高不超過83%。

野村證券國際固收策略主管George Goncalves表示，9月CPI數據僅略不及預期，但沒有影響宏觀通脹趨勢。到12月FOMC會議前還有多份經濟數據，今日通脹數據不會阻擋美聯儲將基準利率提升中中性水平的決心。

美股開盤后，市場避險情緒依舊濃厚。追隨美國三大股指盤初轉漲的表現，美元兌日元一度上漲約0.2%，刷新日高至112.49，較日低反彈51點，但臨近美股午盤時重新轉跌。美元指數在CPI數據發布后跌破95關口，美股時段重回95上方，日內維持小幅跌勢。

現貨黃金強勢反彈，日內漲21美元或1.8%，最高站上1216美元/盎司，COMEX 12月黃金期貨也重回1210美元上方。

作為風險資產的油價走低，美油WTI跌1.47美元或2%，跌破72美元/桶；國際布倫特油價跌1.82美元或2.2%，不足82美元/桶，上周三曾觸及四年最高86.74美元/桶。

全球股市一日大潰?。?/h2>

美債收益率飆升、美財長匯率講話，昨日隔夜美股陷入恐慌遭到血洗，創特朗普時代最長連跌，道指跌超800點，標普500跌超3%。

受美股暴跌影響，今天歐亞股市延續慘淡景象，斷崖式下跌。

稍早，歐洲STOXX 600指數跌幅擴大至2%，至逾21個月新低。歐元區藍籌股指數跌1.7%。

A股三大股指均跌超6%，兩市約1300只個股跌停，跌破2600點關口，板塊全線飄綠，外資繼續流出。港股恒指下破26000點，盤中一度跌超4%，所有板塊全線翻綠，騰訊將創7年來最大單日跌幅。

這一輪暴跌的背后推手？

科技股重挫固然是周三美股大跌的一大重要因素。

不過，更值得注意的是，周二，十年期美債收益率上揚至2011年5月以來新高。盡管最近美國的經濟數據非常靚麗，但隨著美聯儲不斷唱多美國經濟前景，美債收益率近期狂飆突進（特別是被當做計算各類資產價格折現率基準的美債10年期收益率突破了3.25%），更是引發投資者恐慌情緒的重要推手。

這意味著，即使科技股跌勢緩和，在美聯儲堅定繼續加息的背景下，市場對利率飆升的擔憂也并不容易緩解。這一輪美股牛市的延續很大程度上得益于特朗普的減稅政策，在美聯儲持續加息背景下，一旦刺激政策退出，美國經濟增速就將開始放緩，美股可能就要遭到沖擊。

美國經濟基本面和前景尚未出現悲觀預期，過去一周美國卻遭遇股債雙殺，若這種情形持續出現，會引發巨大的經濟和社會問題。因為美國人的養老金資產大多數都以股票加債券的經典組合為主進行配置，其中股票占大頭。在每天都有1萬人達到65歲退休年齡的美國，大量嬰兒潮一代退休人士都要靠股票吃飯。

華爾街見聞 郭昕妤