財報停牌新規或來襲 韋伯向41只港股“亮黃牌”

每經記者 袁東    每經編輯 葉峰    

對于了解港股市場的投資者，一定對韋伯不會陌生。此前，韋伯發布的《50只不能買的港股》等重磅文章，讓很多涉及的公司都“瑟瑟發抖”。

而近期，韋伯再發布了一篇文章——《41只有生命危險的股票》再次攪動市場。不過，《每日經濟新聞》記者注意到，此次韋伯的槍口并非完全對準了上市公司，而是與港交所的新政策出現了不同意見。

對于素質較差的上市公司以怎樣的態度，成了韋伯不同意見的核心。

面臨退市危險

韋伯的這篇《41只有生命危險的股票》（41 endangered stocks）其實并非偶然。

早在今年9月28日，港交所擬就有關發行人發布核數師無法表示意見或否定意見的財務報表修訂《上市規則》征求市場意見，建議規定上市公司如果發布核數師無法表示意見或否定意見的財務報表時必須停牌。根據上述建議，上市公司一旦停牌，就必須采取行動解決導致核數師無法表示意見或發出否定意見的問題，以重新符合《上市規則》的要求及復牌。按照《上市規則》的規定，港交所可以將連續停牌18個月（GEM公司為12個月）的主板公司除牌。

正是在這樣的背景下，韋伯表示，如果港交所對《上市規則》的修訂正式通過，將有一批上市公司面臨停牌甚至退市的危險。他指出，有41只股票屬于瀕臨絕種的股票。

不過《每日經濟新聞》記者還是注意到，關于上述修訂《上市規則》征求市場意見的截止時間為2018年11月30日，目前還處于收集意見期，而且韋伯也明確表示會表達自己的意見。

退市就解決問題？

對于擬修改的《上市規則》，港交所上市科主管戴林瀚表示：“財務報表附有核數師無法表示意見或否定意見，說明財務報表可能有重大及廣泛的失實陳述。我們的建議旨在提高上市發行人財務信息披露的質量和可信度，更好保護投資者。此外，我們也希望鼓勵發行人盡快與核數師解決審計上的問題。”

顯然，韋伯有自己的觀點，他指出：“這種讓上市公司退市的辦法會損害小股東的利益，因為這些公司可以通過努力、新資本、新業務的并購等，擺脫其企業的困境以滿足復牌要求。”韋伯還提到，根據港交所的數據，在2012年至2016年期間，有50家長期停牌的上市公司恢復了交易，其中46家公司是在36個月內恢復交易的。如果將停牌時間限制縮短至18個月，那么只有33家公司存活下來。

另外，韋伯還提出建議：“如果港交所及監管部門想解決企業疾病的根源，有很多其他的辦法，如禁止控股股東在投票選舉中投票獨立非執行董事等辦法。”

值得注意的是，韋伯指出，對于一些上市公司的控股股東來說，強制停牌和退市對他們來說并非壞事。這將使他們能以極低的價格收購少數股東的股份。目前這些少數股東的股份既沒有一個交易市場，也沒有上市規則所要求的信息披露。

最后，韋伯還提到，不要忽視港交所在這些建議中所涉及的財務利益。港交所的絕大多數利潤都來自上市公司及其相關衍生品的交易、清算和結算費用。從港交所的角度看，陷入困境的小公司是虧損企業，相對于它們產生的總費用，它們消耗的監管人員工時不成比例。