李開復：中國市場增長的四大機會

12月5日，在清科集團、投資界主辦的“第18屆中國股權投資年度論壇”現場，創新工場董事長及首席執行官李開復在主題演講中指出，雖然目前面臨著募資難、流動性差、二級市場受一級市場擠壓、巨頭引領投資格局等艱難的環境，但中國市場仍然面臨增長的四大機會，分別是：人口紅利、后發優勢、前中后端不均速帶來的市場機會和垂直增長等。他表示：“最艱難的環境里面，有很多機會可以孕育偉大的公司?！?李開復指出，對于私募股權投資行業，目前確實面臨著比較艱難的環境。一方面是基金募資融資困難，在監管加強的大背景下，基金募資遇到困難，中國新成立基金數量呈斷崖式下跌；其次，去杠桿化持續、流動性低迷，連母基金都遭遇“錢荒”；第三，各類潛在泡沫相繼被刺破，P2P行業“暴雷”，小貸行業受牽連、區塊鏈+比特幣“割韭菜”，部分AI公司泡沫增大等等；另外，二級市場的價值被活躍的一級市場擠壓，PE的日子相對更艱辛。 不過，雖然市場上“資本寒冬”聲音不斷，但李開復表示，也看到了很多機會和希望，尤其在中國市場有很多非常大的突破?！耙蔀榭萍即髧浅Ｖ匾沫h節，是要有很強大的VC和創業者的生態系統。中國就有非常強大的VC和PE體系，我們有很強的科技，有很強的支付，有很強的VC創業生態系統。所以我們面臨這些問題還是應該往前看，看到一些希望?！?在此基礎上，他分析了中國市場目前存在的機會，主要有四點。 首先，李開復指出，三波人口紅利帶來了很大的市場機會。第一波人口紅利來自核心互聯網網民，特征是來自一二線城市年輕、重度PC用戶；第二波則是“小城青年”，是來自三四五線城市的青年群體，他們的消費品牌化正在形成，喜歡大眾品牌，這時內容娛樂、付費進入高速發展期；而在第三波以“小城主流”為核心的人口紅利中，這些三四五線城市的主流群體有著巨大規模的消費擴張，被微信激活、被移動支付賦能，有強烈的消費需求，特別是購買以前沒有消費過的品類。這些被網齡、年齡和城市階層割裂的人群，中間孕育著巨大的市場機會。 第二，后發優勢也為中國市場帶來了機會。他表示，在智能手機、移動支付、零售、教育、企業級軟件、醫療等領域，中國都具有結構化的優勢，也就是后發優勢。 第三，前中后端不均速，也帶來了機會。在中國，前段信息化盛況空前，中后期亟待效率化、AI化、自動化。李開復舉了個例子，目前中國移動支付已是發達國家的50倍，但中端物流卻還存在數萬個玩家、包括個體司機和流通商，后端更是集中度低的人力工廠、人均生產效率還有巨大的提升空間。 最后，他提出，部分垂直行業還存在逆勢增長的市場機會。他強調，目前交通、教育、文化娛樂、醫療占消費的比例在持續上升，而投資機構和創業公司要做的就是在增速不一樣的細分品類找可能的井噴點、在增速放緩的行業中尋找結構性整合、在信息化落后的行業中尋找新機會。 “人口紅利、后發優勢、前中后端不均和垂類逆勢增長，構成了中國的多元化經濟體。每個維度和每個不均衡，都構成了下一個新大陸的機會，例如AI自動化、消費分級、下沉市場和海外新大陸等等。要慢中找快、亂中找序、量中找質。我覺得環境是艱難的，但投資（機會）是巨大的?！崩铋_復總結道。