滬指今年跌幅超20% 明年會翻身嗎？

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

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大家都知道，今年A股大幅調整，1月份滬指最高在3500點上方，到了現在的年末階段竟然跌到2600點附近，全年指數累計跌幅超過20%。滬指的跌幅還不是最大的，A股其他主要指數年度跌幅甚至更大。

應該說，如果一年中指數的跌幅超過20%，那么這樣的行情就是典型的熊市行情。在A股歷史上，指數年跌幅超過20%的情況屈指可數。那么，出現這樣的極端行情之后，新一年的市場又會有怎樣的表現呢？會不會更糟呢？今天，“數據看市”帶你展望新年。

如果從今年初算起，截至今日收盤，今年滬指年K線的跌幅達到21.57%。在近20年行情中，歷史上滬指年K線跌幅超過今年的情況只有兩次，一次是2011年跌幅21.68%，一次是2008年下跌65.39%。另外，2001年跌幅也比較大，達到20.62%。如果時間再往前走，1994年滬指年跌幅22.30%，不過當時的市場，和近20年是沒有任何可比性的。

那么，指數年跌幅超過20%之后，接下來市場會怎么表現？

我們一年一年的回顧。

2011年，滬指年跌幅21.68%，到這一年年末的時候，滬指跌到底部的2100多點。2012年新年一開始，市場就出現了非常強的反彈，當時指數從年初最低的2132點附近開始啟動，一直漲到2月末的2478點，累計漲幅約14%。下圖為2012年初的滬指走勢：

總的來說，2012年A股市場波動也非常大，年初漲到2400多點，12月初又一度跌到過1949點，但年末12月又一次展開跨年度的反彈行情，最終2012年年K線還是上漲了3.17%。

再看2008年大跌后的2009年，這一年相信老股民印象都很深刻。2008年，受全球金融風暴影響，滬指年跌幅65.39%，這是A股歷史上滬指最大的年度跌幅。不過，2009年，在利好推動下，大盤迎來一波翻番的恢復性行情，滬指從年初的1850點附近漲到了當年7月份的最高點3478點，此后市場開始調整。但整個2009年，滬指累計漲幅依然高達79.98%。下圖是2009年的滬指走勢：

再往前走，2001年滬指年跌幅20.62%，而2002年，市場依舊不好，這一年滬指年跌幅依然達到17.52%，只能說是年度表現略好于2001年。老股民都知道，當時市場是從2245點的頂點開始步入熊市的初期，而當時的熊市，時間從2001年一直持續到2005年，滬指從2245點跌到998點后才見底。這5年的熊市里，只有2003年的年K線收出陽線，其余四年都在跌，熊市確實是太難熬了。

當然，可以總結出來的一點是，年度滬指跌幅超過20%，一般就是極端行情了，接下來新年的行情，多半會出現反彈，至少不會比上一年更差。

實際上，這個規律不僅僅在A股適用，在港股市場也同樣適用。以恒生國企指數為例，近10多年中，2008年、2011年的年K線跌幅都超過20%，而2009年、2012年國企指數都大幅反彈。2015年，恒生國企指數大跌19.39%，而2016年只跌了2.75%。另外，恒生指數的情況，也基本是類似的情況。

最后，再來總結一下A股市場各類指數的年度表現情況。上證指數下跌約20%，其實不算是糟糕的。中小板指數跌了超過30%，創業板指數跌了23%，這些更糟糕。而表現最好的是上證50指數，年度跌幅約15%。下圖是今年A股主要指數、富時中國A全指、富時中國A50指數的漲跌幅情況。

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