133名保代亮相科創板！保代老將紛紛出馬，98家券商保代哪家強

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在科創板橫空出世后，3000多名保薦代表人再次迎來新機遇。

截至4月11日，已有65家企業獲得科創板受理，涉及27家券商和133名保薦代表人。其中，來自“三中一華”的項目和保代占比半數。而就保薦代表人的情況來看，各家券商大多派出富有經驗的“老將出馬”，多位金牌保代亮相。

不過，秉承著權責一致的原則，科創板保代的責任和壓力更勝以往。監管指出，進入注冊制時代的發行上市，保薦人被賦予了更多的“卸妝”職能，要確保發行人披露的信息真實準確。必須升級“金剛鉆”，才能攬得科創板的“瓷器活”。

133名保代亮相科創板，老將出馬新兵報到

截至目前，已有65家企業獲得科創板受理。科創板名單的不斷擴容，背后是27家券商和133名保薦代表人的不懈努力。

在科創板尚未推出之前，業內對相關制度及政策充滿想象。彼時，曾有媒體報道稱，關于科創板的推薦和審核將非常嚴格，相關保薦代表人必須在兩年內做過三單IPO，才能對科創板項目進行簽字。不過，這一傳聞并未以明文規定的方式落實。

如何才能成為一名科創板保代？除了最基本的保代資格外，中國市場學會金融學術委員付立春認為，富有項目經驗、對新經濟有獨到理解也是科創板保代應具有的基本技能。

券商中國記者查詢發行保薦書中對133名保薦代表人的情況介紹，除姓名、性別、職務等常規信息外，每位保薦代表人均列出參與項目清單。僅就IPO項目來看，上述保代平均參與數量超過3.5個，大多滿足“三單”的水平。而在加上非公開發行、重大資產重組等項目，大多數保代項目經驗超過10單。

從行業經驗來看，在明確列出從業經驗的保代中，“10年經驗”僅是平均水平。出于對科創板項目的重視，各家券商更多是派出富有經驗的“老將出馬”，例如：

鉑力特保薦代表人：李旭東，經濟學碩士，注冊會計師，保薦代表人。中信建投投資銀行委員會董事總經理，具有十八年投資銀行從業經歷。曾主持和參與的項目有：仙琚制藥IPO、乾照光電IPO、中航電測IPO、中國汽研IPO、紐威股份IPO、中國衛星配股項目、方正科技配股項目等。

中微公司保薦代表人：姜誠君，1995年開始從事投資銀行業務，為首批注冊登記的保薦代表人，現任海通證券總經理助理、董事會秘書、投資銀行總部總經理，保薦代表人。曾主持寧夏賽馬IPO、龍元建設IPO、萊鋼股份配股、大眾科創增發、泰豪科技增發、民生銀行定向發行、廈門國貿增發等項目，具有豐富的投資銀行執業經歷。

南微醫學保薦代表人：高金余，保薦代表人，高級經濟師，博士研究生，南京證券股轉業務總部總經理、投資銀行業務總部副總經理兼業務一部總經理，內核小組成員。1993年從事證券業務，擁有二十余年投資銀行從業經歷，主持并參與多個項目的改制、輔導、推薦發行上市工作，執業記錄良好。

不過，簽字保代中也不乏“新兵”的存在。

例如，江蘇北人的保薦代表人曹飛在2015年取得一般證券業務資格，2018年12月取得保薦資格，曾參與邁為股份IPO等項目。但與一眾業內“老資格”相比，仍算得上是新晉保代。

此外，多位在2018年參與明星企業IPO的保代同時在科創板碰面。例如，中科星圖的兩位保薦代表人郭瑛英、曾誠，此前曾參與寧德時代的上市工作。晶晨股份的保薦代表人尋國良參與過藥明康德IPO，傳音控股保代肖少春的項目經驗中則包括小米集團CDR項目。

事實上，上述明星企業的行業背景與科創板均有契合，其項目經驗對科創板企業運作將大有裨益。

“三中一華”項目占比近半，金牌保代精準搭配

早在科創板首批名單尚未出爐之時，市場便有傳聞稱，首批企業大概率集中在中金公司、中信證券、中信建投、華泰聯合證券“三中一華”手中，不過這一點在首批9家受理企業中體現并不明顯。

以2018年IPO承銷金額看，Wind數據顯示，中金公司承銷金額達到368.09億元，在行業中一騎絕塵，華泰聯合證券、中信建投、中信證券緊隨其后，承銷金額均超過百億元，四家公司合計承銷市場份額超過50%。而同樣的情況大概率也將在科創板發生。

就目前獲受理的65家企業來看，“三中一華”合計保薦項目數量已有31家，占比近半。

從項目所在地看，上述券商承接項目可算是“天南海北”級覆蓋，北至黑龍江的新光光電，南至廣東的紫晶存儲等多個項目。此前，曾有業內人士對券商中國記者介紹稱，不少公司在選擇券商時傾向于大公司，因其服務能力、專業性、行業資源優勢較為明顯，且相關費用系募集資金“入袋”后再進行扣除，總體而言更相信大公司的實力。

在這當中，作為保薦團隊的核心力量，簽字保薦代表人的重要性不言而喻。券商中國記者統計上述31家企業的發行保薦書來看，“三中一華”此次共派出63位項目經驗豐富的保薦代表人，其中不乏多名“金牌保代”。

以中信證券為例，在其目前派出的18位保薦代表人中，共有16位列出相應職務，均為公司投行部門重要業務人員。而針對不同項目，中信證券將具有類似行業公司保薦經驗的保薦代表人進行相應安排。

例如，苑東生物的保薦代表人彭瀏用、洪立斌，此前均參與過多個生物醫藥類公司的IPO及再融資項目。彭瀏用曾主持及參與衛信康、三鑫醫療等IPO項目和博騰制藥、塞力斯等非公開項目、金城醫藥重大資產重組項目等。洪立斌則參與步長制藥IPO、金域醫學IPO、現代制藥發行股份收購國藥集團化藥資產重大資產重組等醫藥類項目。

除了項目經驗，學術背景也是企業、保代相互匹配的一個參考因素。柏楚電子的兩位保代均工學學士，朱燁辛為管理學碩士，孫守安為工學碩士，且項目經驗大多為工業項目，如三一重工、寶鋼包裝、中國船舶、鋼構工程等。

中小券商地域優勢明顯

頭部券商比拼資源實力，中小券商則另辟蹊徑。從目前項目承接情況來看，多家券商對于“家門口”的項目，仍具有相當優勢。

例如，國元證券目前申報的1家企業為國盾量子，注冊地即為安徽。而就兩位保薦代表人情況來看，其項目經驗主要集中于安徽本土企業，資源豐富。

高震：保薦代表人，擁有十年以上投行工作經驗，曾擔任安徽江南化工股份有限公司首次公開發行股票項目主辦人、合肥豐樂種業股份有限公司非公開發行A股項目保薦代表人、安徽科大訊飛信息科技股份有限公司2010年非公開發行A股項目保薦代表人、黃山永新股份有限公司非公開發行A股項目保薦代表人、安徽科大訊飛信息科技股份有限公司2012年非公開發行A股項目保薦代表人、安徽黃山膠囊股份有限公司首次公開發行項目保薦代表人、安徽水利發行股份吸收合并安徽建工項目主辦人、合肥豐樂種業股份有限公司2018年發行股份購買資產項目主辦人。

馬輝：保薦代表人，管理學碩士。曾擔任安徽中鼎密封件股份有限公司非公開發行股票項目保薦代表人、安徽廣信農化股份有限公司非公開發行股票項目保薦代表人、合肥合鍛機床股份有限公司首次公開發行股票項目協辦人；曾參與安徽皖通科技股份有限公司首次公開發行股票項目、安徽應流機電股份有限公司首次公開發行股票項目、上海科大智能科技股份有限公司首次公開發行并在創業板上市項目、安徽恒源煤電股份有限公司重大資產重組及非公開發行股票項目。

值得注意的是，高震曾參與科大訊飛兩次非公開發行、馬輝曾參與科大智能IPO項目。而國盾量子與科大訊飛、科大智能同為中國科大孵化的高新企業，具有行業淵源。

類似地，興業證券保薦的福建福光，同樣為福建本土企業。兩位保薦代表人陳霖、詹立方也在項目經驗中，列出金牌櫥柜、東百集團、海原輔材等十余起福建本地上市公司及新三板公司的項目經驗。南京證券保薦的南微醫學也有類似情況，保薦代表人均參與南京銀行、南京醫藥、江蘇新能等本地項目。

一位投行人士向券商中國記者介紹稱，龍頭券商固然具有行業優勢，不過中小券商也具有自己獨特優勢，關鍵是選擇適合自己的保薦機構。各家券商對待首批科創板上市保薦工作均比較重視，且監管對項目質量要求嚴格，中小券商更傾向于盡力打造精品項目。

3000多名保代迎來春天

科創板的橫空出世對于券商行業而言具有重要意義，在企業排隊登陸科創板的初期，投行部門成為感受科創板增量魅力的第一梯隊。

2017年初，全行業保薦代表人數量約在3200人。由于2017年、2018年IPO、再融資等均不景氣，不少保薦代表人面臨“空置率”較高的問題，科創板的推出或許將為不少保代“打開一扇窗”。

中證協數據顯示，截至4月11日，共有來自98家證券公司的3739名保代注冊在案。其中，中信建投保代數量最多，共有209人；廣發證券保代數量緊隨其后，為201人。此外，中信證券、國信證券、華泰聯合證券等9家公司的保代人數也在百人以上。

3月18日，2019年證券公司保薦代表人系列培訓班（科創板專題）第一期在上海開班。彼時培訓會透露，每名保薦代表人可在科創板同時負責兩家在審企業，但存在最近三年內有過違規記錄的、未曾擔任過已完成的首發或再融資項目簽字保代的，僅可負責一家。

就目前在科創板“亮相”的133名保代中，僅有華泰聯合證券的張冠峰同時負責兩家科創板在審企業，分別為光峰科技和方邦電子。對于其余保代而言，科創板的市場可算是“廣闊天地，大有可為”。

不過，簽字保代不僅是一種資格，更需要承擔更多的業務。

根據培訓會材料，對保薦人、保薦代表及相關責任人員的自律管理將分為四個維度進行約束：

第一，未勤勉盡責，致使申請文件被認定存在虛假陳述的，上交所在1至3年內不接受該人員遞交的上市申請文件、信息披露文件。

第二，偽造、變造簽字、蓋章等6種情形的，上交所在3個月至3年內不接受該人員遞交的上市申請文件、信息披露文件。

第三，保薦人報送的發行上市申請在1年內累計兩次不被上交所受理的，保薦人將需要忍受3個月的等待期，才能夠再次申報。

第四，利潤實現數未達盈利預測的80%、50%的，分別會被通報批評、公開譴責或冷淡對待。

在上周舉辦的第二次培訓會上，監管部門再次強調保薦機構盡責把關責任，將會結合發行保薦書和保薦工作報告進行審核，也會納入中介機構的質量評價。

要選出貨真價實的科創企業，除了交易所嚴格審核外，中介機構不僅要當好“看門人”，還要提高執業質量，把簡單的保薦服務拓展為綜合服務。過往的承銷保薦帶有很大程度的“化妝”成分，一定程度上存在薦而不保的情況。進入注冊制時代的發行上市，保薦人被賦予了更多的“卸妝”職能，要確保發行人披露的信息真實準確。中介機構必須升級“金剛鉆”，才能攬得科創板的“瓷器活”。

（文中圖片來自攝圖網）