增資擴股成交 奇瑞或將推進“2025戰略”

圖片來源：每經記者李星攝 經歷多次流拍，奇瑞增資擴股項目終于迎來了落地。12月4日，長江股權交易所發布公告稱，奇瑞控股集團有限公司（以下簡稱“奇瑞控股”）與奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱“奇瑞股份”）增資擴股項目已順利完成，投資方為青島五道口新能源汽車產業基金企業（有限合伙）（以下簡稱“青島五道口）”。 業內人士表示，國內車市場銷量持續低迷，奇瑞可以通過增資擴股引入資金流應對企業當前的困局，同時新晉股東也會帶來新資源推動奇瑞今后的戰略發展，在增量轉存量的汽車市場搶奪先機。 “青島五道口”摘牌 實際上，此次奇瑞混改已經超過一年，2018年曾掛牌，期滿后四次延期仍遭流拍。因此，2019年增資擴股項目再次重啟后，投資者身份備受關注。早在今年11月中旬，就有傳聞青島五道口將以新投資者身份參與奇瑞增資擴股項目。此前，有消息稱，增資擴股項目已經征集到兩個意向投資者，分別為青島五道口及騰興長三角（海寧）股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“騰興長三角”），且兩者均向奇瑞交付50億元誠意金。 天眼查顯示，騰興長三角成立于今年7月，海寧市人民政府國有資產監督管理辦公室為騰興長三角疑似實控人，間接控股比例達42.21%。有消息透露，作為騰興長三角摘牌交易條件之一，奇瑞和德國郵政股份的合資公司可能會落戶浙江海寧。但最終，青島五道口得到投資機會。 對于新投資者身份，資料顯示，青島五道口僅成立三個月，主營業務為投資與資產管理、投資咨詢等，第一大股東為2014年成立的北京五道口投資基金管理有限公司，法人代表為周建民。值得注意的是，周建與民鼎暉投資總裁焦震同為山東大學校友，而鼎暉投資是奇瑞在2009年通過私募引入的股東之一。目前，鼎暉投資旗下兩基金分別持有奇瑞股份2.61%、0.74%股權。 隨著青島五道口成功摘牌，奇瑞控股和奇瑞股份的控股股東也發生變化。公告顯示，青島五道口向奇瑞控股投資約75.86億元，持股比例為30.99%，成為奇瑞控股集團第一大股東。原奇瑞控股的第一大股東蕪湖市建設投資有限公司持股比例，由40.1%降至27.68%。同時，奇瑞股份方面，青島五道口投資約68.63億元，持股比例約為18.51%。值得注意的是，增資擴股完成后，奇瑞控股對奇瑞股份的持股比例約為32.48%。由于奇瑞控股大股東的易主，奇瑞股份大股東也隨之變為青島五道口。 業內人士認為，按照方案增資擴股后續一系列工作完成后，青島五道口的持股占比將達到51%，奇瑞控股、奇瑞股份將發生改制。但實際上，曾參與競標的兩家公司都在此前與奇瑞有一定聯系。從成立時間來看，兩家企業更像是為競標奇瑞股份而成立。 據了解，此次青島五道口參與奇瑞增資擴股交易，將按照長江產權交易所的相關公告和要求執行。交易公告后，預計工商變更登記將在1個月內完成。后續工作安排將繼續嚴格按照奇瑞整體增資擴股方案及已簽署的增資擴股協議約定，由相關方協商推進。 引資脫困 事實上，此次掛牌股改的背后，是奇瑞汽車持續多年下滑的銷量。數據顯示，自2010年達到銷量頂峰后，奇瑞就開始持續走下坡路。2011年，雖然奇瑞仍為自主品牌冠軍，但銷量已降至64.3萬輛；2013年，奇瑞銷量繼續同比下降21.64%至44.39萬輛，在自主品牌陣營中的排名降至第四位；2017年，奇瑞所占市場份額為2.28%，同比下滑了0.21%。 不過，2019年奇瑞汽車銷量開始回暖。數據顯示，今年前10個月奇瑞控股集團累計銷量達57.7萬輛，其中奇瑞品牌累計銷量同比增長6.7%。乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，奇瑞汽從去年開始推出多款車型，推動企業的銷量表現改善，勢頭良好。 但是，銷量的提升，并未讓奇瑞汽車扭虧。數據顯示，截至2019年6月30日，奇瑞控股凈利潤為-1.55億元、資產總額為904.17億元、負債總額為685.08億元；奇瑞股份凈利潤為-13.74億元，資產總額為830.82億元、負債總額為622.93億元。在汽車行業進入新競爭時代后，需要大額投資，負債和對未來的投資都需要對奇瑞有更多元的資金來源。 此前，奇瑞方面曾表示，此輪募集資金的用途將用以償還負債及現有業務、新業務的發展和日常經營。據了解，奇瑞控股和奇瑞汽車整體掛牌增資成交價格比整體掛牌增資底價溢價1億元，總成交金額約144億元。 “完成混改后，奇瑞通過增資擴股能得到一筆不小的現金流，有利于緩解奇瑞資金缺乏的現狀?！逼囆袠I分析師鐘師表示，通過引入戰略資本向企業內部注入新鮮“血液”，增強競爭實力進一步推進自身發展，同時可以加大研發投入，有助于企業轉型升級。 推進戰略布局 實際上，此次增資擴股不僅有助于緩解資金緊缺和企業發展壓力，也將在一定程度上推動奇瑞加快新能源汽車轉型。 此前，奇瑞控股董事長尹同躍在《致全體奇瑞人的一封信》中表示，在“奇瑞2025戰略”規劃中，我們在新產品、新技術、新能源、智能互聯+無人駕駛、品牌建設、高端國際市場等方面進行了一系列布局，規劃落地需要巨大的資金投入，需要引入戰略資本”。 業內人士認為，與大量陷入困境僅有生產資質價值的“殼”車企不一樣，奇瑞是一家成熟的整車企業，仍具備較強的造車實力。在資金進入后，集中用于發展新能源、智能互聯、共享經濟等新技術、新業務，這種概念對投資者很有吸引力。 “青島五道口入股奇瑞后，秉承‘幫忙不添亂’原則，繼續推動奇瑞建立更加市場化激勵機制、增加資源資金的引入、加強資本運作、加快全國全球布局，協助‘奇瑞2025戰略’落地。”北京五道口董事長、創始合伙人周建民表示，之所以參與奇瑞增資擴股，是看好中國汽車行業長足增長空間，特別是在新能源汽車和國際化方面的機會。 從周建民的表述中不難看出，青島五道口也是看中奇瑞在新能源和全球化方面有著良好的基礎，奇瑞有技術實力等。業內人士表示，通過混改，奇瑞在獲得發展資金的同時，還將獲得更好的機制，更多的資源支持，能有效地解決奇瑞發展面臨的問題，實現跨越式發展。青島五道口可以給奇瑞帶來更多的金融資源、幫助奇瑞登陸資本市場，進行更廣的全球戰略布局。 不過，如今不僅傳統燃油車市場陷入銷量低迷，新能源汽車市場也連續出現4個月下滑，10月銷量驟降四成。此外，曾以自主企業為主的新能源車市，也逐步成為合資外資企業主戰場。 業內人士表示，國內新能源汽車市場正在逐步進入競爭加劇的淘汰賽，奇瑞如今引入新的戰略資本在轉型的同時，也同樣面臨著市場壓力，如何能在激烈的市場競爭中生存下去，也是奇瑞在加速轉型過程中需要思考的問題。不過，逐步改革注入新活力，新股東到來將使得奇瑞在未來競爭中更有實力。