佳兆業成功發行4億美元優先票據 融資成本大幅降低

2月14日，佳兆業集團(01638.HK)發布公告，公司成功發行4億美元6.75%二零二一年二月到期優先票據。這是繼1月發行8億美元優先票據后，佳兆業再次成功發行美元債券，且票面利率創歷史新低，反映出公司致力降低融資成本的行動取得明顯成效。

此次發行獲得來自逾140家機構投資者的青睞，最終認購總額超過21億美元。其中來自亞洲、歐洲及美國離岸的機構投資者分別認購總發行額的81%，16%及3%。在票據分配方面，約88%的票據分配予基金，剩余12%則分配給私人銀行及其他機構。

佳兆業集團表示，集團積極為公司發展籌措資金，以增強自身抵御風險的能力。在投資者憂慮當前的情況下，本次發行依然獲得良好的市場反響，最終以6.75%的低融資成本進行定價，而該發行價格較初始價格區間收窄了37.5個基點。本次發行反映了資本市場對公司的信心，顯示出集團審慎的財務管理策略及降低融資成本的決心。

瑞信及德意志銀行乃本次票據發行之聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人，佳兆業金融集團乃本次票據發行之聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。

機構觀點認為，2019銷售增長強勁，舊改貨值加速釋放，公司積極降負債，是佳兆業贏得國際投資者信賴的基礎。2019年佳兆業實現合約銷售881億元，同比增長25.8%，超額完成年度目標，全國排名上升8位至第29名，顯示高增長的可持續性。

在佳兆業占據領先優勢的城市更新領域，其獨特發展模式得到各界認可。中達證券發布研報就指出，佳兆業集團是以城市更新業務為特色的大灣區龍頭房企，公司商業模式及稟賦優勢獨特，經營迎全面改善，業績有望持續穩健增長，并首次覆蓋給予“買入”評級，目標價4.27港元，較現價空間達31%。

與此同時，多家券商和研究機構都將佳兆業加入覆蓋和推薦名單，表示看好公司中長期發展。2019年包括安信證券、國信證券、西南證券、第一上海等在內機構，因認可佳兆業“地產開發+城市更新”模式，預估公司持續發展的同時能效保證盈利水平，紛紛上調佳兆業評級至“買入”。

強勁的舊改能力與穩健的財務能力為佳兆業贏得了參與未來行業競爭的有力籌碼，也讓資本看好佳兆業的未來價值。佳兆業2019年獲得國際三大評級機構的信貸評級：穆迪、標普、惠譽分別給予公司B1、B、B的發行人評級，展望穩定，佳兆業在美元債券市場獲得極大認可與資金支持。

盡管近期情況對房地產行業造成一定影響，但花旗、富瑞、美銀美林等多家國際投行指出，政府將推出更多寬松政策以緩和經濟震蕩壓力，對房地產行業整體有利，擁有豐富土儲資源、低成本融資優勢及強大執行能力的房企依然被看好。

展望新一年，佳兆業將繼續以優質的產品及服務推動銷售增長，并通過持續優化債務結構、降低融資成本，以進一步提升利潤空間，繼續筑牢企業高質量健康發展的軌道。

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