特免血漿治新冠肺炎推動概念股大漲 業內認為不會帶來直接業績增長

每經記者 吳澤鵬    每經編輯 文多    

2月14日，特免血漿治療新冠肺炎的消息引爆A股中的血制品概念股，Wind歸納的11只概念股中，過半在集合競價階段漲停。但《每日經濟新聞》記者觀察發現，其中僅有3只股票將漲停“姿勢”保持到了最后。

“市場有點反應過度，這是從康復者血漿中提取抗體，實際上和血制品沒有關系。”深圳市森瑞投資管理有限公司董事長林存分析稱，二級市場的反應多在情緒層面，實際上特免血漿治療不會給血制品公司經營業績帶來多大的影響，“不具備賺錢的條件”。

不過，記者采訪了解到，血制品行業內，靜丙（靜脈注射用人免疫球蛋白）在疫情之前有較高庫存，此次疫情對去庫存以及推廣具有改善，這或許才是血制品相關股票受到關注的原因。

例如，以前湖北地區每個月對經銷商的靜丙發貨量是10多萬瓶，1月份各個廠家往湖北的發貨量達到70萬瓶~80萬瓶；廣東30家定點醫院春節期間增加了靜丙備貨；深圳唯一的定點醫院深圳三院使用量是原來的好幾倍。

短期：多數個股漲幅有限

2月13日晚間，中國生物技術股份有限公司（以下簡稱中國生物）官方公眾號對外宣布：由新冠病毒肺炎康復者捐獻的含高效價新冠病毒特異性抗體的血漿中，成功制備出用于臨床治療的特免血漿，目前連同后續醫院治療的危重病人超過了10人。

隨后，微博 國資小新也發布了這一消息，并呼吁康復的病人積極獻血。

這一消息刺激下，2月14日，血液制品公司股票大漲。不過，觀察相關個股走勢，也可以發現一些有趣的情況。

Wind歸納的11只血液制品概念股中，有8只股票在集合競價階段曾出現漲停。

不過，只有天壇生物（600161，SH）、衛光生物（002880，SZ）、博暉創新（300318，SZ）3只股票在收盤時仍維持了漲停，不過3只股票均在盤中都曾短暫開板；此外，上海萊士（002252，SZ）、博雅生物（300294，SZ）、華蘭生物（002007，SZ）、雙林生物（000403，SZ）、寶萊特（300246，SZ）5只個股在早上集合競價階段出現過漲停，但開盤后、甚至不到開盤就迅速下跌，下午收盤時，僅有上海萊士仍保持了5%以上的漲幅。

從這些個股的走勢來看，前述利好消息對股價的支撐作用顯得并不十分堅挺。

對比14日走勢的不穩定，進一步觀察也可以發現，2019年，血制品公司股價均有較大增長。

例如天壇生物，其股價在2019年1月14日創下年度內最低價（14.47元/股），隨后一路穩步上漲，到10月中旬達到30元/股；同樣的還有華蘭生物，去年1月出現年度最低價，隨后一路上揚至10月下旬抵達最高價38.5元/股。這兩只個股走勢出奇一致。

長期：疫情將推動市場認知

“血漿里面提取抗體，就說對血制品公司形成利好，這個邏輯是不太成立的，更多是炒一個概念，”林存在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，綜合目前感染人數的規模、治愈者的數量、制備難度等因素考慮，特免血漿治療并不會給血制品公司經營業績帶來多大的幫助和影響，“血制品公司不會用這個來賺錢，康復血漿那么少，也不具備賺錢的條件”。

不過，記者采訪也發現，行業觀點普遍認為，特免血漿治療雖然不會直接促進血制品公司業績增長，但疫情對血制品公司產品白蛋白的需求、靜丙的去庫存以及推廣具有改善，對相關公司的經營有較為正面的推動作用。

博雅生物日前回復投資者問詢時也表示，根據大多數區域的診療指南，每公斤體重使用0.25克靜丙，一天用6支，用3~5天，每人三十支左右（根據個體身體狀況，使用量會有差異）。截至今年一月底，全國靜丙庫存量大約180萬瓶，疫情期間消耗巨大，市場上存量不多。

據了解，廠家以前每個月對湖北的靜丙發貨量是10多萬瓶，1月份各個廠家往湖北的發貨量達到了70~80萬瓶，部分在渠道，但是醫院使用量大增。

實際上，2019年以來，市場對靜丙的需求就有所增長。記者獲得的一份華西醫藥團隊調研博雅生物電話會議紀要記錄顯示，2019年白蛋白和靜丙批簽發和銷售增速都明顯回升，銷售增速超過批簽發10個點以上，表明終端需求拉動明顯。

這份資料顯示，各上市公司去年靜丙上半年銷售大增，華蘭生物同比增長70%、上海萊士50%、衛光生物是30%，天壇生物20%。

此外，雙林生物去年曾對投資者表示，靜丙是全球血液制品行業主要用藥品種，國內外市場占比差異較大，在國內用藥習慣還不普及，國內適應癥只有6種，而日本有9種，美國超過20種，未來市場空間巨大，市場普遍看好靜丙未來的增長。

2003年SARS之后，血制品的臨床應用持續處于上升通道，靜丙價格從100多元上漲到600多元，市場對其認識大幅度改善。

封面圖片來源：攝圖網