上海證券報 2020-02-17 16:14:47
A股在短暫巨震之后連續走強！滬指今日再度站上2950點。
節后首個交易日高呼“將子彈打光”的東方港灣董事長但斌繼續看多后市。他認為，疫情會帶來短期沖擊，但在政策呵護和產業升級的背景下，資本市場以價值股和成長股比翼雙飛的行情趨勢不會改變。
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但斌認為，股市經歷一周左右的時間振蕩便逐步恢復正常，由此判斷，在政策呵護和產業升級的背景下，資本市場以價值股和成長股比翼雙飛的行情趨勢將不會改變。
具體板塊上，東方港灣認為，新能源汽車、在線教育等行業將進入集中爆發期。其中，新能源汽車在2020年是真正的元年，且會在今年爆發，由此帶動新能源汽車革命性的變化。
5G的到來會為在線醫療、在線教育、云游戲等提供更多空間，促使整個社會向著更節約更有效率、服務更完善的方向發展。此次受春節期間疫情持續發酵的影響，包括游戲、短視頻在內的在線娛樂異?；钴S。有數據顯示，某款游戲除夕當天的日峰值流水高達20億元。
“實際上，這次疫情的發生，對我們的投資邏輯并未有太大影響，我們依然傾向選擇能夠跨越周期的行業和企業，尤其大家比較關注的互聯網科技、醫藥以及新能源汽車領域，它們或將導致行業發生顛覆性變化甚至引領時代變遷。疫情之下，這些行業反而成為受益者。”但斌說。
東方港灣還看好消費、豬周期和基建三大板塊。但斌認為，目前大家普遍重點關注的消費領域，以高端白酒行業為例，其受疫情影響很小，反而品牌集中度得以提升?；A行業當中，相對看好鋼鐵和水泥板塊，后續可能國家會啟動基建等利好政策，龍頭企業值得重點關注。
在大金融板塊中，東方港灣對券商、銀行等行業抱有疑慮，相對看好保險行業。但斌表示，券商行業，盡管過去幾十年間在美股回報不錯，但其僅集中于四五家企業，而中國有超過130家券商企業，能否成就集中的幾家龍頭券商，依然面臨不確定性。
銀行板塊盡管看起來估值很低，其杠桿性商業模式的特點，仍需要觀察。相比銀行、券商行業，更看好保險行業，尤其是疫情之后會在一定程度上提升大家的保險意識，未來可能會有較好的結果。
根據疫情影響下的經濟形勢，預計地產行業會有利好政策出臺，可重點關注龍頭企業。受到市場關注的芯片行業目前估值特別高，需要注意風險。
東方港灣還比較看好的還有估值較低的家電板塊，部分龍頭企業很有競爭力；同時醫學檢測、區塊鏈、智能家居、新能源電池以及環保等重點領域的細分行業，也可重點關注其龍頭企業。
但斌還表示，應該從更長遠的角度去考慮疫情以后的市場變化情況。不排除疫后能夠很快恢復的部分行業可能會出現報復性反彈的機會，因此不僅應關注疫情當中行業和企業的變化，還會將目光逐步聚焦到疫后的行業變化。
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