股民沸騰！A股成交破萬億，但這次不一樣，科技股帶來真金白銀，大行情開始了？

每經記者 葉峰    每經編輯 吳永久    

今日兩市成交額突破萬億，截至收盤滬深兩市成交額達10385.5億元，創近一年來新高！但這次與以往上漲時單日萬億成交行情不同的是，這次金融板塊不再占據大頭，科技股一躍成為領軍者。

兩市成交額破萬億

今日，持續火爆的題材股有所調整，創業板指尾盤跳水下跌1.45%，滬指、深證成指午后翻綠，截至收盤分別下跌0.32%和0.63%。

板塊方面，雖然光刻膠等部分科技題材依然活躍，但不再是往日的一片普漲，而前期受疫情沖擊的民航、旅游酒店股反彈走高，貴金屬、豬肉、雞肉養殖等題材大漲，板塊之間輪動跡象明顯。

值得注意的是，今日兩市成交額突破萬億，截至收盤滬深兩市成交額達10385.5億元，創近一年來新高！其中，滬市為3813億元，深市為6575億元。深市遠高于滬指，而從指數漲跌上看，今年以來截至2月19日，不同指數之間的漲跌相差也是非常大。

今年各指數表現（單位：%）

深市成交額之高，也能看出資金喜好。創業板指大漲18.98%，其次為中小板和深證成指，均實現了紅盤；而滬深300、滬指和上證50則全部下跌。一個月時間創業板跑贏上證50指數23.53%，這在以往也是不常見的。

這一次萬億不一樣

此前兩市出現萬億成交額是兩市普漲之時，往往是由金融股率先帶動，銀行股、券商股領頭的金融板塊期間一路“高歌猛進”。

回想去年2月25日，到了午后，已經形成普漲的局面，很難區分誰漲得多，誰漲得少。證券板塊股票全部漲停，證券ETF（512880）強勢封板，券商龍頭中信證券成交額達118億元。

而A股歷史上首個單日萬億成交額誕生于2014年12月5日，當時滬深兩市成交額約10500億元。當日，同樣是券商集體漲停，中信證券成交額高達278億元，權重股中石油大漲9.88%，四大行領漲中建設銀行漲停，滬指當日寬幅震蕩，而中小創卻出現了跳水。幾天后的12月9日，金融股大面積跌停，兩市超200家跌停，各大指數均大跌，滬深兩市成交額進一步放大到12000多億元。

A股歷史上，單日成交金額最高交易日為2015年5月28日，當日成交金額高達23576億元，而突破2萬億元的成交天數也有5天，均發生在2015年的5月底到6月初，隨后在6月12日，滬指見頂5178.19點。

這一次呢？雖然今日盤中，券商股也有表現，早盤國金證券率先漲停，但整體上看并沒有帶動板塊整體表現，其余的銀行、保險等個股也表現得并不突出，近百家漲停個股中以題材股為主。不過今日券商跑贏了大市，成交額不斷增長對券商的經紀業務始終有積極影響，畢竟，任何的牛市都需要真金白銀，反應在市場里面就是成交量的暴漲。

科技股帶動萬億成交

截至今日收盤，兩市成交前10位的個股分別為寧德時代、中興通訊、京東方A、中信證券、三安光電、海特高新、東方財富、立訊精密、華天科技和贛鋒鋰業，單日成交額均超過了40億元。

除了中信證券和東方財富為券商股外，其余均為以新能源車、5G、半導體等概念為主的科技股，曾經熟悉的權重股沒見了身影。而從近期創業板的強勢和滬指的低迷，我們也能看出，與以往上漲時單日萬億成交行情不同的是，這次金融板塊不再占據大頭，科技股一躍成為領軍者。

當前階段，不管是產業周期、還是監管政策周期，都似乎與2014-2015年有非常相似的地方，于是不禁讓人聯想彼時科技股的“盛宴”。

東吳證券表示，再融資和并購重組的放松是成長風格的核心驅動力之一。具體來看，2014年至2015年的并購放松期中，成長風格大幅跑贏藍籌風格；2016年至2018年的并購收緊期中，藍籌風格顯著領先成長風格；自2019年并購重組和再融資逐步放松以來，成長風格再次大幅跑贏。原因在于，以科技創新為代表的成長股更能受益于并購重組的放松，繼而在股價表現上超額收益顯著。

平安證券認為再融資松綁打開科技主線向上空間，創業板是最為受益的板塊，新興科技產業是最為受益的行業，中游制造業也相對受益。

華鑫證券策略報告認為諸多創業板上市企業本身處于上行的盈利周期，從此前已經公布2019年年報業績預告的情況來看，創業板公司在2019年四季度業績增速出現了明顯上升，盈利周期向上的趨勢仍在持續。對于下一階段行情，依舊維持此前看法：“A股近一階段接連走強拒絕調整，這正是在看好中長期行情背景下，場內外各類資金的持續進場，營造出的良好做多氛圍”。對于投資者而言維持此前的建議，滬指沒有有效跌破5日均線的背景下，A股市場有望持續保持強勢，雖有可能由于連續上漲突破后，有日內調整壓力，但當下A股已經啟動了結構性的趨勢行情，對于投資者首要任務繼續著眼于中長期的戰略配置，忽略指數短期波動。

雖然最近市場成交額連續突破，不過也有投資者存在疑問：今日A股成交額突破萬億大關，這樣的狀態是否可持續？是否代表市場已經過熱？

對此，中金公司策略團隊發布評論稱，在短期的快速修復之后，市場短期累計了一定的漲幅可能需要整固，短期出現一定盤整是可能的。但從中期來看，市場情緒在恢復但并非過熱，部分基金被火熱認購是受近年機構投資者收益較為突出支持，是市場投資者結構可能在進一步走向機構化。

中金公司策略團隊根據歷史數據統計，近期1萬億的單日成交，對應的單日換手率大約在3.2%左右，略高于歷史均值2.4%的水平，但離歷史的“危險區”5.5%或以上的換手率區域還有一定的距離。市場成交量的恢復代表市場情緒在近期疫情好轉、流動性相對充裕、多方面政策支持下進一步修復。但綜合估值、周期來看，市場并未達到“危險區”，中線趨勢可能依然積極。另外，今天市場盤整，但北向資金繼續凈流入64億元，表明海外投資者依然在大幅買入。

封面圖片來源：攝圖網