養老目標FOF年內平均業績跑贏滬指超8個百分點！一季度重倉305只子基金、加倉農業股

每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

2018年8月養老目標FOF完成了從0到1的質變，截至目前，市場已經擴容至90只產品（A、C份額分開計算），包括47只目標日期FOF、43只目標風險FOF，一季度末資產規模增至近300億元。

在一季度國內外市場波動幅度加大之際，養老目標FOF也顯示出了強大的收益穩定性。截至4月23日，今年以來，目標日期FOF和目標風險FOF的平均凈值漲幅分別為1.73%、1.5%，同期上證綜指跌去6.94%。

而被養老目標FOF納入重倉子基金名單中的“優等生”一直也成為投資者“購基”重要參考，隨著養老目標基金一季報悉數亮相，其重倉情況浮出水面。

305只子基金被重倉

一季度A股走勢波動，資金避險情緒高昂，養老目標基金重倉基金池也出現了相應調整。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，今年一季度，養老目標基金底層配置上加大了固收基金的配置力度，在權益成長型基金以及海外聯動性較高的基金類別上選擇“做減法”。根據Wind數據，相較于去年四季度末的重倉子基金，養老目標FOF挑選的債券型基金由115只增加至126只，貨幣基金由5只增至10只；而在對權益類基金的配置方面，被動投資基金、股票型基金、偏股混合、QDII等風險偏好類別產品都被不同程度地剔除。

數據來源：Wind，下同

績優基金仍是養老目標FOF“團寵”，其中，工銀瑞信文體產業、易方達信用債A、易方達裕豐回報、富國信用債A被10只以上的養老目標FOF相中，截至一季度末被養老FOF持有的市值分別為1.31億元、6.54億元、1.77億元、4.64億元。

記者注意到，上述被相中的基金多是同類產品里的績優種子選手。比如工銀瑞信文體產業，截至4月23日，今年以來收益率為5.90%，大幅跑贏同類平均0.59%的凈值漲幅。截至一季度末，工銀養老2035三年、匯添富養老2040五年、匯添富養老2030三年持有該基金份額超千萬份，持倉市值分別為2605.25萬元、2428.63萬元、2045.68萬元。

另外，易方達信用債A、富國信用債A也以3.44%、2.94%的同期凈值漲幅排在前列，兩者一季度分別被13只、10只基金持有。

從基金持倉市值上看，民生加銀鑫享A、中歐增強回報A、易方達信用債A成為養老目標FOF倉位最多的3只基金，一季度均迎來不同程度的加倉，一季度末被持有的市值均超5億元。

養老目標FOF加倉基金方面主要集中在固收類別，一季度持倉增加較多的基金分別為易方達純債A、易方達信用債A、華泰保興尊合A等，19只養老目標FOF加倉基金份額在1億元以上。

與之相對應的是，建信睿怡純債、廣發安澤短債A、博時信用債純債C、廣發雙債添利A一季度減倉份額超5000萬。

一季度加倉農林牧漁

一季度股市寬幅震蕩，9只養老目標FOF（A、C份額分開計算）逆勢成立，為股市輸送真金白銀。根據Wind數據，養老目標FOF重倉股從去年底的106只擴容至151只，季度持倉增加近360萬股，截至一季度末持股總量為4800萬股，持股市值7.73億元。

具體來看，持股總量最多的個股為TCL科技，一季度末僅民生加銀康寧穩健養老就持有其600萬股股份，由此也將其推至第一大重倉股寶座。其次，多只耳熟能詳的熱門股出現在養老目標FOF持股名單，比如剛剛又創新高的貴州茅臺被華夏、南方、交銀施羅德三家基金公司旗下的4只養老目標FOF重倉持有；恒瑞醫藥、正邦科技分別被4只養老目標FOF重倉。

《每日經濟新聞》記者注意到，一季度養老目標FOF股票倉位增持較大的前十只個股多分屬農林牧漁行業。其中，南極電商季度持倉增加97.09萬股，占流通股比0.05%；其次是京滬高鐵、保利地產。

個股減持排行榜前十中，光大銀行、紫金礦業、中國建筑減少百萬股，養老目標FOF第一大重倉股被減持78萬股。

南方養老目標日期2035三年的基金經理黃俊在一季報中分享了自己對后市的觀點。在他看來，權益資產估值仍處于合理區間，具有較好的配置價值。“短期國內外疫情的影響對經濟基本面造成沖擊，部分消費類和出口相關的行業受損程度預計較大，但中長期經濟增長韌性猶在，一些行業的龍頭企業會發揮既有資源的優勢，呈現強者恒強態勢。從估值角度，市場整體估值處于低位，行業之間存在分化，可以從中尋找市場的結構性投資機會；相比之下，境外發達市場基本面不確定程度更大，但估值相對更高的背景下，配置價值略顯不足。債券方面，利率債處于歷史估值中高位，性價比略顯不足，同時，結合經濟基本面，信用債的投資也還會聚焦于中高等級領域。”

封面圖片來源：攝圖網