多頭發動新行情，大咖卻唱空這個板塊——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

上周，或許因為只有兩個交易日的緣故，市場情緒謹慎，大盤處于調整狀態。但到了本周，“紅五月”行情才算真正的開啟。尤其是周五，滬指大漲60.84點，開始沖擊3500點關口，指數創出3月8日以來的最高收盤點位，創業板指數更是大漲3.06%，保險、券商、醫藥等權重股集體大漲。

不過，就在這個周末，一個重要的板塊卻被股市大咖唱空。究竟發生了什么？

牛博士：達哥，你好。首先還是請你回顧點評一下本周的市場表現吧。

道達：本周市場還是很精彩的，最開始是周期股獨領風騷，隨后各種重大消息影響市場，周期股逐漸回落。但大盤并未受到影響，醫藥、疫苗、食品飲料等板塊依舊走強。到了周五，券商、保險等權重股全面開花，市場做多情緒進一步釋放。

消息面上，國家統計局公布第七次全國人口普查數據，引發全市場關注。此后，美國因為通脹引發市場對加息的擔憂，美股一度大跌。但周四和周五，美股再次反彈。

總的來說，本周A股市場表現明顯強于美股。而從A股內部來看，矛盾的焦點，在于周期股和成長股之爭。暫時來看，隨著大宗商品期貨價格的回落，周期股暫時處于下風，市場風格重新回到了成長股上。

牛博士：確實，上周末剛剛有券商召開了4000人的大宗商品推介會，周一漲了一天，隨后就開始下跌。不知道達哥對周期股和成長股的后市怎么看？

道達：周一的時候，我曾經在文章中討論過這個話題，當時我的觀點是，就我個人而言，我已經錯過了周期股的最佳時機，太多人開始關注周期股的時候，并非介入的好機會。

結果，本周隨著商品期貨價格開始回落，周期股果然顯著回調，鋼鐵、有色、煤炭等板塊跌幅是不小的。但是，周期股暫時跌一下，也并不一定意味著周期股真正見頂了。

回顧過去周期股的大行情，尤其是當年馬鋼權證瘋狂炒作的行情，感覺現在周期股的漲幅雖然也不小，但還沒到最瘋狂的時候。

至于成長股，要想賺成長股的錢，實際上就是追求長期穩定的業績增長。本周，真正表現較強的成長股，還是以醫藥、疫苗、醫美等為主的大消費板塊。因為未來即便存在通脹預期，即便存在貨幣收緊的預期，這個領域受到的影響相對更小一些。

有些朋友認為，要想抗通脹的話，就得買黃金、有色、石油等硬通貨品種。但我看來，那種需求不受通脹影響的領域，或許才是真正的抗通脹。

值得注意的是，就在這個周末，李迅雷有個最新的演講，他對周期股的態度還是偏空的。他認為，如果現在去買周期股，可能就是刀口舔血，是有危險的。

李迅雷表示，“對通脹不用擔心，越是現在通脹（預期）很厲害的時候，我越跟大家說，通脹不用擔心，尤其是對中國的通脹不用擔心，明年肯定會回落。”

牛博士：對于金融股，你怎么看？周五券商股全線啟動，保險股的表現也很強，這是否會成為市場走強的發動機？

道達：周五券商股的突然啟動，我也覺得是有些意外的，尤其是中金公司、中信建投、光大證券三大龍頭的漲停，更是超出預期。但券商股中真正最強的，還是東方財富。

其他券商股，前期跌幅是很大的，中信建投等股價已經被腰斬，所以周五的漲停更像是超跌反彈。而東方財富回撤幅度相對更小，周五更是大漲近13%，當天成交150億元。個人感覺，機構真正參與的券商股，可能還只是這個板塊中的少數個別公司。

而對于金融股的判斷，李迅雷的態度還是比較謹慎，他認為對A股市場影響最大的還是金融股，因為權重很大。如果真能起來，則對指數的拉動作用比較大。但即便如此，依然很難形成牛市氛圍，板塊此消彼長、風格不斷切換估計是今年A股的主要特征。

牛博士：對于下周的行情，達哥怎么看？滬指會不會再接再厲，沖上3500點？

道達：本周市場大漲，滬指已經創下了近兩個月來的收盤新高，這無疑給我們帶來了信心。而且，周五滬指放量突破了60日均線，其實也宣告新一輪上攻行情極有可能就此展開。

兩個月時間的不斷震蕩筑底，滬指每一次調整的低點都在不斷抬高，而近期的成交量也明顯放大，這也使得我對后市的態度更加樂觀。

剛剛看了中信證券的最新策略報告，他們認為，一季報披露完成之后，五月市場將從業績驅動轉向估值彈性的判斷，周期股的邏輯將逐漸淡化，成長股有望迎來估值修復。中信證券建議繼續布局高彈性成長品種，如軍工、消費電子、半導體設備、醫療服務、儲能、新能源車、智能駕駛等。

（張道達）

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