由負轉正！1~5月制造業投資兩年平均增速達到0.6%，消費延續快速復蘇勢頭

每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭    

最新發布的5月份宏觀經濟數據顯示，我國經濟正繼續保持穩定恢復態勢。

6月16日，國家統計局正式發布2021年5月份國民經濟運行情況。從多個主要指標看，5月份，全國規模以上工業增加值同比增長8.8%，兩年平均增長6.6%，環比增長0.52%；社會消費品零售總額同比增長12.4%，兩年平均增長4.5%，環比增長0.81%；1~5月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長15.4%，兩年平均增長4.2%。

根據上述指標，無論是從同比、環比還是兩年平均增速的角度來看，5月經濟整體均繼續延續恢復態勢。

國家統計局新聞發言人付凌暉表示，數據顯示，5月份生產需求持續恢復，新興動能培育壯大，就業形勢總體穩定，企業效益繼續改善，發展韌勁持續顯現，國民經濟持續恢復，繼續呈現穩中加固、穩中向好態勢。

市場銷售總體逐步回升

5月經濟數據的一個重要特點，是在反映消費市場走勢的重要數據——社會消費品零售總額方面，顯現出一定的反彈態勢。

如圖所示，5月社會消費品零售總額同比增速看似出現回落，但主要是受同比基數影響，實際上從總額及環比增速來看，消費復蘇依然有所加快 圖片來源：國家統計局及Wind

從此次發布的數據看，5月份社會消費品零售總額同比增速為12.4%，看似低于4月的增速（17.7%），但如果從環比來看，可以發現5月社會消費品零售總額環比增長0.81%，而4月則是環比增長0.32%，兩相比較，可以發現5月環比增速明顯快于4月。由于環比增速刨除了同比數據受基數影響的因素，因此這一變化顯示出在這兩個月間社會消費復蘇程度有所加快。

而如果將2021年4月和5月社會消費品零售總額數據，和疫情前的2019年4月及5月進行對比可以發現，2021年5月份社會消費品零售總額比2019年5月份增長9.3%，而2021年4月份比2019年4月份增長8.8%。

在16日下午國新辦舉行的新聞發布會上，付凌暉表示，5月份社會消費品零售總額從同比增速看有所放緩，主要是由于上年同期基數因素的影響。上年同期社會消費品零售總額在逐步恢復，所以基數走高。從兩年平均增速來看，扣除基數效應的影響，5月份的兩年平均增速為4.5%，比上個月加快了0.2個百分點。實際上可以說明，市場銷售總體是在逐步回升的。

付凌暉還表示，從5月消費數據看，服務銷售在改善，餐飲收入在加快。五一期間，國內旅游人數已經超過了疫情前的水平，旅游收入也達到疫情前的七成以上。與長距離旅行相關的服務消費穩步增長的，比如航空運輸、鐵路運輸等行業的商務活動指數都保持在65%以上。此外，跟居民消費相關的零售、餐飲、文體娛樂等行業的商務活動指數都達到58%以上。

紅塔證券研究所所長李奇霖對《每日經濟新聞》記者分析，消費恢復一是勞動節假期以及在5月底就開始的6·18大促在一定程度上推動了居民消費；二是居民就業情況好轉，5月全國城鎮調查失業率為5.0%，失業率繼續回落；三是奢侈品消費依舊維持韌性，金銀珠寶消費同比增長31.5%；四是價格上行帶來的影響，比如石油及制品同比增長了20.3%。

制造業投資兩年平均增速由負轉正

而在工業生產方面，有專家向《每日經濟新聞》記者分析，數據反映目前工業生產已經恢復至正常狀態。 

上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢對《每日經濟新聞》記者分析表示，同比數據往往受去年基數影響。而從環比增速來看，5月工業增加值環比增長0.52%，與2017~2019年相比較，符合季節性規律，或表明工業生產已經恢復至正常狀態。 

《每日經濟新聞》記者注意到，從5月份工業生產不少分項數據中，也可以佐證出當前工業生產出現穩定恢復。

數據顯示，分行業看，5月份，41個大類行業中有36個行業增加值保持同比增長；分產品看，5月份，612種產品中有428種產品產量同比增長。

數據來源：國家統計局

而在同期發布的1~5月固定資產投資數據中，最引人關注的是“制造業投資兩年平均增速由負轉正”——此次發布的數據顯示，1~5月制造業投資同比增長20.4%，兩年平均增速由1~4月份下降轉為增長0.6%。

對于制造業投資的反彈，付凌暉分析稱，總的看，去年受疫情沖擊，很多企業的盈利受到了一些影響，市場前景預期也受到影響。但是從今年來看，制造業投資總體上正穩步恢復，1~5月份的兩年平均增速已經由負轉正。

今年以來，制造業企業利潤保持較快增長。1~4月份，規模以上工業企業利潤兩年平均增長22.3%。一季度，規模以上工業的產能利用率也創下歷史同期新高。從企業的預期來看，制造業PMI5月份達到51%，這些都有利于制造業投資的增長。

李奇霖也向記者分析，制造業投資回升主要是企業需求端有保障，較為旺盛的需求會推動企業去投資擴產。其中高技術產業對制造業的拉動明顯，比如計算機及辦公設備制造業、醫療儀器設備及儀器儀表制造業投資兩年平均分別增長28.9%、17.0%，而這也是需求比較旺盛的行業。

封面圖片來源：新華社