弱市行情，讓我們看清兩個方向——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨晚，估計有不少人準備今天大干一場吧，然而今天的情況卻是被股市大干了一場。

“落花有意流水無情”，被打臉的不只是投資者，還有某經濟學家。某經濟學家發言稱“央行這個表態，對資產肯定重大利好。明天要沒有千股漲停，我都覺得機構的腦子進水了。”

雖然該經濟學家被打臉了，但達哥要說的是，預測被打臉太正常了，如果次次都正確，那不早成首富了嗎？股市是典型的復雜系統，只能保證一定概率上的正確。

除了被打臉之外，今天還有不少“黑天鵝”跑了出來。

網傳一段對話疑似質疑滬上公募組團買入上市公司恒帥股份的股票，為私募接盤。恒帥股份相關人士回應，對傳聞涉及事項并不知情，也未參與。

到底有沒有這件事，需要實錘才行，僅僅靠一張對話圖，沒有時間戳，也沒有對話頭像，多少顯得有些隨意?；鸨F比較正常，基金經理可以有一萬個買入的理由。不過，市場可管不了那么多，先跌為敬。最終，恒帥股份跌停了。

同樣遭遇“黑天鵝”的還有一些白馬股，長春高新受到重組人生長激素注射液被納入集采的消息影響，直接干到了跌停板；血制品首次進入帶量采購范圍，華蘭生物的股價午后開盤也是直接閃崩。城門失火，殃及池魚，這倆的閃崩，直接把CXO等醫藥股帶趴下了。

還有鋰電方向的閃崩，永興材料昨天公布業績預告，業績還算是可以的，但是市場似乎也不關注超預期或是低于預期，反正在下降趨勢中殺情緒了。

醫藥和賽道股都在跌，指數自然不太好看。市場在筑底階段，機構需要這種反復拉扯來建倉，不必憂慮。

梳理一下近期的利好就知道了，都是實打實的。從開年證監會主席易會滿上《新聞聯播》的講話，到各地召開民企座談會，到央行“降息”，再到各部委繼續加碼政策，穩經濟是主基調，這些遲早都會在股市中反映出來，所以咱們不悲觀。

創業板指數比預期的要弱，這是一個非常典型的由小級別背馳逐漸演變成大級別震蕩的過程，之前達哥常說“不跌了不意味著就要漲”，這就是一個經典的案例。創業板指數離前低很近，可能會繼續破前低，屆時可能機會更好。

今天想主要談兩個方向：新冠口服藥和數據中心。

疫情概念，之前以檢測試劑為主，但檢測試劑門檻不高，很容易被復制。由于病毒變異導致疫苗免疫力下降，對抗奧密克戎最有效的辦法之一就是新冠治療藥物。從炒作邏輯上來說，熱炒檢測試劑的資金也很容易轉移到新冠治療藥物上來。

相比于大分子藥物（如中和抗體藥物等），小分子口服藥具有直接抗病毒效果、生產成本和用藥成本低、儲運條件易滿足、服用方便、病人順應性好等優勢，口服新冠藥未來有望成為治療新冠肺炎更便利的選擇。

新冠口服藥目前全球有兩款小分子藥物獲得美國EUA，分別為默沙東莫匹維爾與輝瑞PAXLOVID；在與MPP（藥品專利池）簽署的仿制藥授權協議中，中國均不在其中。因此，國產新冠口服藥物，對于疫情防控處于十分重要的戰略地位。

從中長期來說，我們毫無疑問是會戰勝新冠疫情的，但從當下來看，至少是今年上半年新冠口服藥都是值得關注的。新冠治療藥物不同的路徑針對不同的靶點，主流技術是3CL。國內也有上市公司布局，不過這類上市公司最大的風險點就是臨床數據可能不及預期。之前的開拓藥業大跌，就是這個原因。

這種事情本來就是有風險的，不愿意承擔這個風險的可以換一種“賣鏟子”思路，一些能夠為新冠藥提供原料的公司，同樣值得重點關注。今天A股新冠治療板塊完成反包，不少個股漲幅并不大，是值得追蹤的。

另一個方向是數字經濟，今天在數字經濟板塊中，數據中心成功完成反包，而且還創出短期新高，云計算也不錯，這是很有意義的正反饋。數據中心行業是數字經濟的“基礎底座”，在當前數字經濟發展需求和政策紅利的雙重作用下，產業鏈（主要分為基礎設施、IDC增值/托管、應用/服務三個環節）的個股，下跌都是不錯的低吸機會。

潮水退了才知道誰在“裸泳”，市場下跌恰恰能夠看清誰才是真的強，機會雖然有，但整體上比較難做，不是大干快上的好時節，切記要控制倉位。

（張道達）

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