關鍵位置，五大方向梳理——道達對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

一周行情戰罷，A股在經歷了兩個月的磨人行情之后，三大指數的周K線難得地全部收出陽線，尤其是周五，A股扛住外圍局勢和外圍市場大跌的壓力，實屬不易，脊梁終于硬了一把，北上資金大幅凈流入，市場信心正在逐步恢復。

盤面上，熱點輪番切換，周一的新冠藥，周二的賽道崛起，周三的大基建，周四的土壤檢測，周五的“東數西算”。該如何撥開迷霧，厘清當前的主線邏輯？上證指數3500點壓力之下，又該如何抉擇呢？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，上證指數本周收出四連陽，實屬不易，尤其是周五A股頂住了外盤的壓力，走出自己的節奏，接下來是不是可以樂觀預期有一波做多行情了？

道達：確實，本周A股的表現是超預期的，但預期接下來馬上有一波做多行情，就有些過于樂觀了。先說中期觀點，從周線上來看，上證指數是一個箱體震蕩的蓄力結構，上方高點在3700點附近，下方低點在3300點附近，目前上證指數在箱體的下軌附近，低點正在確認過程中。

從波段角度看，如果上證指數接下來能有一波行情，高點可以看到3700點，但由于大盤這個箱體震蕩蓄力結構已經持續了兩年時間，一旦形成突破箱體的行情，是可以往上看更高的。因此，從中長期來說是可以樂觀的。但有一條，在這個中長期的行情到來之前，我們需要保護好自己的本金，避免損失過大。

可能有人對這個很懷疑，達哥在這里只說一件事，那就是我們自己去看看海外是什么情況，除了面對疫情、通脹壓力，一些西方國家對國際爭端煽風點火，唯恐天下不亂。再來看看國內，“東數西算”工程正式全面啟動，更說明了我們專注于做好自己的事情。相比之下，國與國之間的格局高下立判，這些基本面最終都會從A股反應出來。

回來說說短期指數低點確認的情況，春節之前我們就提出了指數見底的兩種模式（詳見《有備無患，“見底”模式2選1》），到目前為止，這個觀點不變。上證指數從快速下跌階段過渡到抵抗下跌階段，即便空間可能到位，但整理尚需時日，在此市況下操作需以短線波段為主，總體倉位還是要控制，一半倉位即可。具體情況可以參考上證指數2021年3月-5月這種震蕩結構。

上證指數在經過周五拉升之后，目前已經逼近3500點，就是我們周四提出的壓力位。接下來大盤就面臨比較關鍵的抉擇了，如果能夠迅速放量向上拉出力度，就是突破走勢；相反，如果顯得很疲軟，很可能就會出現短期高點了。在壓力位附近，要盡量避免追高。

牛博士：既然說到了“東數西算”，那咱們就要好好說道說道，這里面有哪些好的機會嗎？

道達：東數西算簡單說就是將東部的數據傳輸到西部進行計算和處理，與南水北調、西電東送、西氣東輸當屬同系列工程，都是全國范圍內的資源調配。我認為，主要核心還是炒數據中心題材。利用東部的技術優勢彌補西部技術不足，結合西部資源成本優勢來做大數據整合，取長補短，算是資源的最大化利用。

“東數西算”工程是為數字經濟做鋪墊，而東數西算所涉及的產業鏈極其廣闊，與東數西算密不可分的就是軟件應用，其次是離不開5G的應用，各地數據中心基建會加速發展，IT設備制造、信息通信、基礎軟件、綠色能源供給等，產業鏈條廣闊。

東數西算政策制定的本質性因素，我認為是能源，暗線其實還有個綠色電力，我們知道數據中心極其耗電，將數據中心直接建在西部就可以原地利用當地的風能、光伏等新能源。從這個角度就可以得出，隱藏在這個東數西算板塊里面深層次利好的板塊之一：儲能，所以儲能板塊也是值得關注的。

據央視測算，東數西算每年拉動4000億元的投資，年平均增速超過20%，妥妥的萬億級的市場。國家如此重視，A股自然先炒為敬。但我們也要提防，各大券商、各大媒體對東數西算“哐哐”一堆吹之后，很容易導致同質化的齊漲共跌。

按照炒作邏輯，最先炒作的方向自然從利潤最大化的上游開始，之后才會逐漸擴散到中下游方向上。結合市場目前炒三低（低位、低價、低估值）的風格，同時考慮到數據安全的重要性，首先考慮國企，投資者可以結合這兩個指標選擇投資標的。

順著“東數西算”的方向，這項工程可能只是“開胃菜”，接下來新基建方向或還會有更多利好。為什么這么說呢？

按照到2035年實現經濟總量或人均收入翻一番的目標，2021-2035年的15年中，GDP年均復合增速需要在4.7%左右。而2020-2021年這兩年的年均經濟增速是5.1%，有券商預測2022年GDP增速目標很可能是5.5%。

想要實現上述目標，政策的發力方向自然就落在了投資身上，然而由于傳統基建中房地產占比很高，考慮到目前“房住不炒”等政策背景，房地產很難說有多大的發展空間，因此新基建就會被寄予眾望，有更多利好是可以預期的。

再往大的方向說，東數西算是為國家未來競爭布局——兩個方向：一個是新能源競爭，一個是智能化競爭。國家大力發展新能源解決能源競爭，而東數西算為解決智能化競爭。

牛博士：A股本周一天一個題材，周一的新冠藥、周二的賽道崛起、周三的大基建、周四的土壤檢測，周五的“東數西算”，股民每天都要學習新東西，市場主線該如何把握？

道達：市場板塊方面，確實是一天一個樣，輪動很快，普通投資者摸不著頭腦。市場運行到現在，主要有五大風向：基建、賽道股修復、避險方向、消息面預期和后疫情方向。

基建方向包括新基建和老基建，新基建以數字貨幣、算力等題材為最強，老基建以建筑裝飾、建筑材料等為引領，這是我們這輪反彈行情中重點提到最多的板塊，也是目前市場延續性最好的板塊。有朋友可能還是對老基建很抗拒，但我覺得應該尊重市場的選擇，去年的電力板塊起初不也讓人覺得很雞肋嗎？可如今再來看，電力是不是覺得很香呢？

賽道股修復包括鹽湖提鋰、鋰電池、光伏、特高壓等，他們是創業板這輪下跌的罪魁禍首，未來創業板有反彈，解鈴還須系鈴人，景氣賽道顯然是會有機會的。避險方向以黃金為主，主要抵御國際爭端帶來的不確定性，同時也有抗通脹的意思存在，適合耐心潛伏。

消息面預期有題材——共同富裕和農業種植，最近的共同富裕（三胎概念、乳業、職業教育等）盤中異動較多，是對全國兩會召開在即的預期；農業種植，從時間窗口上來說，往往都是一季度資金博弈的重點，暫時回調當機會看待。博弈利好，等利好出來的時候，就該小心了。

后疫情方向包括景點旅游、航空運輸等，各個板塊需要加以區分，景點旅游目前處于大級別箱體震蕩上軌附近，需要等調整或突破回踩的機會；航空運輸板塊目前已經走出趨勢，未來的漲幅很難說，喜歡的朋友只能看長做短，尋找回調機會。

市場目前的輪動方向很快，但總的來說資金進攻方向還是很明晰的，未來市場有大的行情，大概率也逃不開這些已經異動的板塊。控制好倉位，一方面我們要對自己看好的方向進行布局，另一方面我們也要留一部分資金來順應市場最終的方向選擇。前面提到了大盤面臨關鍵壓力位，指數想要上攻，大金融得發力才行，能不能成，下周前半段時間即見分曉。

（張道達）

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