百億基金經理調倉軌跡曝光！歸凱加倉華測檢測，劉格菘減持榮盛石化，譚麗新進長陽科技

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

3月18日，多家上市公司公布最新前十大流通股東明細，部分管理規模超百億基金經理旗下產品調倉軌跡曝光。其中，嘉實基金歸凱一季度內已加倉華測檢測，其管理的嘉實新興產業、嘉實核心成長均在去年第四季度末倉位上有所增加，管理的嘉實遠見精選兩年新進該股前十大流通股東。嘉實基金譚麗則在一季度內攬入長陽科技，管理的嘉實價值發現三個月新進該股前十大流通股東序列。另外，劉格菘管理的廣發行業嚴選三年一季度內已減倉榮盛石化，相較其四季度持倉5310.38萬股，截至3月15日，已降至5010.38萬股。

歸凱再追檢測界國貨之光

3月18日，華測檢測公布最新一期前十大流通股東明細，延續此前機構投資人扎堆的慣性，今年一季度同樣有多只公募基金上榜前十大流通股東，其中，嘉實基金旗下產品活躍，歸凱管理的嘉實新興產業、嘉實核心成長均在去年第四季度末倉位上有所增加。

其中，嘉實核心成長加倉幅度高達28.80%，統計顯示，該基金在去年第四季度重倉華測檢測1976.47萬股，截至今年3月15日，持股數量升至2545.79萬股；嘉實新興產業亦在去年第四季度末持股2666.27萬股基礎上增加至3059.13萬股。此外，歸凱管理的嘉實價值發現三個月新進該股前十大流通股東序列。

數據顯示，華測檢測在最近三年時間內備受機構投資者關注，根據Wind數據統計，2019年底，基金持股數量達3.63億股，到2021年末已升至4.19億股。企業歸母凈利潤增長穩健，但增速有所放緩，2018年底同比增速為101.63%，2019年末為76.45%，而2020年降至21.25%。

不過記者看到，華測檢測近年來對外投資規模放大，投資活動現金流從2018年到現在逐年遞增，公司也在此前提示有關投資不達預期的風險，不過從投建到產出尚需時日，公司董事長萬峰此前公開表示，縱觀整個行業發展，市場增長速度遠遠低于公司增長速度，并指出要提前適應行業“分化”、“重組”、“整合”的變化。

中金公司研究部高級經理張梓丁亦表示，國內檢測行業競爭小、散、弱、多特征明顯，對龍頭企業來說，這將是通過并購做大做強的好機會，有利于公司快速切入新領域或新地域。截至3月18日，華測檢測股價為18.60元/股，年內跌30.78%。

榮盛石化遭劉格菘、鄭澄然減持

榮盛石化是中國石化化纖行業的龍頭企業之一，受益于2020年底啟動的順周期行情，榮盛石化股價一度問鼎31.08元/股（前復權）。

彼時恰為劉格菘、鄭澄然布局該股的初期，2020年第四季度，兩人分別管理的廣發科技先鋒和廣發高端制造新進該股前十大流通股東，一直到2021年中報披露時，兩只基金延續加倉態勢。不過從去年第三季度開始，廣發高端制造開始減持。

根據榮盛石化最新披露的前十大流通股東明細，鄭澄然管理的廣發高端制造已在一季度內減持該股，截至3月15日，持有8275.62萬股，較該基金去年第四季度末持倉的9842.72萬股下降了15.92%；劉格菘管理的廣發科技先鋒持倉未變，但其管理的廣發行業嚴選三年目前持股5010.38萬股，較去年第四季度末持有5310.38萬股下降5.65%。

劉格菘在去年廣發行業嚴選三年的第四季度運作分析中就曾指出，周期性與資源型行業的景氣度向上來自于供需格局變化下的價格快速上漲，而在資產處于不同的景氣階段時，分化表現是大概率事件。

事實上，隨著國內存在需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等壓力，原先以補庫存、再通脹的順周期核心邏輯已在扭轉，宏觀政策正在積極應對跨周期和逆周期調節，以應對復雜的國內外變局。因此有分析指出，受益于順周期行情的強勢個股早已開始分化和反轉，未來或將更加關注價格傳導下的訂單反哺企業盈利效果。

數據顯示，榮盛石化2020年歸母凈利潤73.09億元，同比增長231.17%，進入2021年后增速有所放緩，最新三季報數據統計，企業歸母凈利潤101.22元，同比增長79.08%，而在2020年第三季度的業績增速超過200%。截至3月18日，榮盛石化股價為15.25元/股，年內跌超15%.

譚麗管理的基金新進長陽科技前十大流通股東

根據長陽科技最新公布的前十大流通股東明細，對比去年第三季度公募上榜前十大流通股東席位數量，景順長城環保優勢已經淡出，僅剩工銀瑞信戰略遠見和嘉實價值發現三個月，有意思的是，前者開始減倉，而嘉實價值發現三個月新進該股前十大流通股東序列。

工銀瑞信戰略遠見基金經理杜洋在去年四季報中就指出，考慮到國內中上游行業的產能增長依然乏力、海外供應鏈恢復需要時間，可能供給端的彈性依然偏弱，意味著如果需求出現明顯恢復，通脹的壓力可能仍然值得重視。

進入2022年，政策雖強調“以我為主”，但國內刺激政策與海外高通脹存在在二季度后共振的風險。有機構分析指出，這使得短期市場仍存在反復震蕩的時日，脆弱的市場情緒之下，確定性將提供資金最關注的避險價值，并將助推市場表現分化，并向高確定領域集中。

不過，嘉實價值發現三個月基金經理譚麗則在此前四季報總結中提到，高企的上游價格將會抑制下游需求，長期看，利潤會從上游向中下游轉移，“但首先我們要經歷需求的疲弱，以及流動性的收緊。”因此，她依然對于龍頭品種的價值和競爭力充滿信心，并表示愿意在一些細分的制造業中，自下而上挑選優秀公司。

Wind數據統計，2021年第三季度，長陽科技歸母凈利潤1.46億元，同比增長8.08%；較去年第三季度的同比38.44%增速下降明顯。截至3月18日，長陽科技股價報收19.82元/股，年內跌幅39.39%。

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