A股再次“深蹲”，新能源板塊跌幅居前，十家基金公司的最新研判來了！

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

今日，A股市場再現明顯調整，創業板指數跌超4%，科創50指數創歷史新低。而在行業賽道方面，與新能源相關的板塊跌幅居前。

對于今日市場的“深蹲”，機構又有怎樣的研判？《每日經濟新聞》記者第一時間聯系了多家基金公司，來看他們的最新解讀。

跌上熱搜，基金公司緊急解盤

先來簡單回顧一下今日市場的表現。在各大指數中，上證指數跌幅2.61%，創業板指數跌幅4.2%，科創50指數不僅收跌3.75%，且跌破了1000點的指數基點，創出了歷史新低。

記者注意到，這個跌幅，直接就把“A股”和“基金”都送上了熱搜。

圖片來源：微博截圖

對于這樣的市場表現，多家基金公司也緊急解盤，給出了自己的研判。具體來看:

華夏基金：從短期來看，市場心態較謹慎，指數仍在尋底的過程中，內外部的不確定性顯著放大了市場運行中的波動性，但指數的回調也使得中期投資機會愈發明顯。從交易策略來看，除了關注、防范短期風險因素外，更應當聚焦中長期基本面價值的回歸趨勢，經過調整后，部分成長行業的投資機會反而愈發樂觀。截至4月9日，全A共221家公司公布一季度業績預告（披露占比約5%），高景氣領域主要集中在上游周期和高端制造兩大方向，其中成長股仍將是全年的主線收益來源，而價格高位仍能持續，周期股是兼具反轉投資和景氣投資的方向，成長+周期仍是后續市場反彈過程中的投資主線。

浦銀安盛基金：近期在宏觀因子不確定性加大的背景下，市場情緒十分脆弱，需要等待基本面筑底、外部環境好轉、以及政策寬松釋放出基本面修復信號后，市場將迎來企穩。今年我們認為仍有產業層面的結構性布局機會。全年重要布局機會來自于一季報披露后能夠體現盈利能力超預期景氣的行業，如軍工、光伏等板塊值得重點關注。而穩增長板塊具有相對防御屬性和優勢，以央企地產和消費板塊為主。

匯豐晉信基金：目前從中長期來看，市場估值已經處于相對低位，且市場估值已經反映了較為悲觀的預期，后續的機會或大于風險，可能是中長期布局的一次良機。但短期來看，地緣沖突、通脹、疫情反復、美聯儲政策等不確定性因素仍未現明朗趨勢，市場情緒較弱，市場短期或仍可能出現較大的波動。

創金合信基金首席策略分析師王婧：我們認為疫情對經濟影響持續，消費和制造業的景氣度難免承壓，影響相關板塊的持股信心。目前人民幣匯率依然堅挺，資本外流的壓力并不大，反而更需要穩增長政策刺激經濟企穩，保持中國經濟的相對吸引力和競爭優勢。因此我們認為穩增長仍是市場主題，后續政策加碼仍可期待。

無需急于“搶反彈”

此外，對于未來市場的機會，多家基金公司也給出了自己的觀點。

中歐基金：從歷史經驗來看，A股的情緒化宣泄后往往會帶來更好的買入時機。只是情緒的消化往往需要一定時間，后續市場仍存在反復震蕩的可能，但從中長期配置角度，A股已具備較好的投資機會。而對于風險厭惡型投資者，在歷次的市場調整過程中，低估值品種往往能提供較好的防御性。短期來看，防御性仍較為重要，建議關注估值、股息率等具備優勢的金融和地產等行業。此外，中概股和港股在年報靜默期結束后，存在大額回購的可能性，建議關注相關標的對于傳媒、地產和計算機等行業的映射。持續看好中期具備高成長性和高確定性的新基建領域，尤其是其中的能源基建、綠電和數字基建?；谑袌稣袷幤蠓€往往需要較長時間的判斷，上述行業的可配置窗口期仍較長，因此無需急于“搶反彈”。

上投摩根基金：展望未來，國內疫情在堅持動態清零的嚴防嚴控下，預計在不遠的未來，對于生產運輸的干擾或出現明顯改善；同時，在近期疫情影響后，相關政策或有加大力度及加快步伐的可能，有助A股見底回升。但于此同時，風險情緒升高疊加基本面出現一定改變，相關因素的改善尚需一定的時日；另外，在存量資金博弈下，行業快速輪動的現象或將持續，事件或消息趨動的行情都相對短暫，不宜追高。今日市場大幅普跌后，本周內部分錯殺的標的或出現情緒趨穩后的小幅反彈機會，但震蕩或仍是短期的常態，投資人宜以更多的耐心，以及更中長期的視角來應對市場的調整。在具體的策略方面，二季度相對看好受益于穩增長基調的板塊，以及具有困境反轉機會的低估值標的；另外，仍然處于高景氣周期，但受短期因素壓制的行業，在調整之后也仍然具有中長期的投資價值。

招商基金：展望未來，我們認為當前A股市場投資，將更加強調確定性。目前市場并不缺機會：在經濟轉型期下，短期對傳統增長部門依賴上升，地產和平臺經濟尾部風險降低；供給側與能耗雙控反而提升了實物資產并具有穩定現金流公司的資產回報率。當前A股市場，在經濟目標不放松+動態清零的組合下，市場預期未來的政策進一步增強，當前市場對于政策預期的重心在于后續的“信心恢復”領域，包括政策發力潛在有支持的領域，如基建、地產穩需求相關產業鏈（銀行、地產、建材、建筑等）。另外，在全球通脹的大背景下，中期我們依然選擇通脹鏈，尤其是和全球通脹相關性較高、供給缺口短期內無法彌補的類型，如上游資源品和糧食等。綜上，我們中長期看好低估值、有業績且業績確定增長以及有邊際變化的板塊。

金鷹基金：行業配置上，中短期，穩增長可關注地產鏈后周期，科技板塊可參與PEG視角下的景氣賽道。疫情和外圍經濟壓力下，預計穩增長政策仍將持續發力。后續政策未落地顯效前，仍可逢低參與。穩增長主線除了地產、銀行以外，可左側關注地產鏈后周期品種。與此同時，自下而上、關注以PEG視角衡量、具有性價比的科技板塊。在經歷資金面和情緒面的大幅沖擊后，重點關注一季報展示的業績持續高增和性價比較優的高景氣板塊或景氣改善方向。

對新能源車板塊短期謹慎

此外，在行業賽道方面，今天與新能源相關的板塊也是調整居前，持續的調整是不是意味著這個賽道已經“不香”了？

諾德基金基金經理閻安琪分析道，“新能源汽車板塊近期跌幅較大，主要和疫情在時間和空間上的升級相關。3月開始，國內疫情開始影響到個別新能源車的原材料供給，同時由于防疫措施，線下購買、交付也有一定影響。到3月中旬，吉林疫情導致當地主機廠開始停工。3月下旬，上海本地的主機廠也因疫情出現了停產現象。由于上海全域靜態管理暫未解除，所以在清明節后的交易日內，市場對受影響較大主機廠和相關產業鏈做出了預期調整，行情也有明顯反應。”

“上周六，一家非上述地區主機廠的停產公告，讓市場反應過來，新能源汽車復雜、綿長的供應體系，并不能讓其中的參與者可以獨善其身，不受影響。車廠自動化程度較高，在原材料充足的情況下，是有可能在后續生營中將‘損失’的產量補回來，但這取決于后續疫情緩解的時間以及各地防控措施。我們認為，行業供需兩端會在疫情后重新平衡，市場情緒得到平復，如果屆時估值水平到低位的情況下，或有修復出現。同時，參照深圳在疫情后的補貼措施，也可以對政策端有一定預期。“閻安琪說道。

國海富蘭克林基金認為，“我們對新能源車長期看好，但該行業本身具有一定的周期性，當前可能處于短周期的頂點，由于終端消費偏弱，上游資源漲價削弱了其他環節的利潤，市場對新能源車的盈利和估值預期都有下調，我們對新能源車產業鏈短期持謹慎態度，相對看好風光伏制造和綠電運營。消費行業整體受疫情影響較大，白酒板塊前期估值較高，在本輪調整中下跌明顯，可能仍有一定的下跌空間。”

招商基金指出，“新能源、有色、電子與汽車板塊今日大幅下跌。中國經濟最活躍的華東、華南地區進入封控狀態，電子、汽車等科技制造業密集的昆山、太倉實施全域靜態管理，產業鏈面臨供應鏈風險。因此，今日市場的大幅調整，尤其是新能源等制造業板塊的調整，更多的來源于全國疫情的散點式傳播與嚴格的管控措施令投資者擔憂二季度企業盈利的增長以及供應鏈訂單的穩定性。”

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